Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ha riportato ricavi per 865 milioni di dollari nel terzo trimestre 2026, con un aumento del 17% su base annua, insieme a un utile netto di 226 milioni di dollari e a un EBITDA rettificato salito dell'85% a 317 milioni. La circolazione media di USDC ha raggiunto 73,3 miliardi di dollari nel trimestre, con una crescita dell'8% su base annua, e le azioni della società sono avanzate del 4,36% dopo i risultati. In qualità di emittente di USDC, Circle riporta i dati di circolazione, emissione e rimborso insieme ai propri bilanci, perché le riserve che sostengono la stablecoin generano il suo principale flusso di ricavi.

CRCL ha chiuso la seduta a 75,22 dollari, con un guadagno di 3,14 dollari, prima di scendere dello 0,48% a 74,86 dollari nel pre-market. I dati trimestrali hanno evidenziato una maggiore attività di pagamento, la continua espansione delle infrastrutture e ricavi aggiuntivi generati dalla presale del token Arc.

I ricavi aumentano mentre i ricavi alternativi compensano rendimenti delle riserve più deboli

Circle ha generato 865 milioni di dollari di ricavi totali e proventi da riserve nel Q3 2026, in crescita del 17% rispetto all'anno precedente. I proventi da riserve sono scesi dell'8% a 658 milioni di dollari, con il tasso di rendimento delle riserve in calo di 61 punti base al 3,5%, sebbene la crescita della circolazione media di USDC abbia in parte compensato l'impatto dei rendimenti inferiori. I proventi da riserve rappresentano comunque circa tre quarti dei ricavi totali del trimestre, motivo per cui l'andamento del tasso di rendimento delle riserve pesa in modo rilevante sui risultati di Circle anche quando la circolazione continua a espandersi.

I ricavi alternativi hanno raggiunto 207 milioni di dollari, con un aumento del 627% su base annua: la presale del token ARC ha contribuito con 182 milioni a questa voce, mentre i ricavi da abbonamenti e servizi sono diminuiti. Di conseguenza, i ricavi al netto dei costi di distribuzione sono saliti del 55% a 453 milioni di dollari, con un margine del 52%. Poiché le previsioni della società per i ricavi alternativi dell'esercizio 2026 includono i ricavi riconosciuti dalla presale ARC, quel contributo di 182 milioni rappresenta un punto di riferimento per valutare le guidance rispetto all'attività sottostante di abbonamenti e servizi.

L'utile netto dalle operazioni continuative è aumentato del 5% a 226 milioni di dollari nel trimestre, mentre l'EBITDA rettificato ha raggiunto 317 milioni, in crescita dell'85% su base annua, con i ricavi da presale del token a sostegno della redditività. Le spese operative sono cresciute del 16% a 245 milioni di dollari, e le spese operative rettificate sono salite del 13% a 139 milioni.

La circolazione USDC resta prossima a 74 miliardi mentre l'attività di transazione accelera

La circolazione media di USDC ha raggiunto 73,3 miliardi di dollari nel Q3 2026, un aumento dell'8% su base annua, mentre la circolazione a fine periodo si è attestata a 73,9 miliardi, invariata rispetto all'anno precedente. Il volume di transazioni onchain di USDC è cresciuto del 49% a 13,9 mila miliardi di dollari.

Circle ha emesso 104 miliardi di dollari in USDC nel trimestre, con una crescita annua del 31%, mentre anche i rimborsi sono aumentati del 54% a 104 miliardi, riflettendo un'attività elevata nell'ecosistema delle stablecoin. I totali di emissione e rimborso, quasi equivalenti, hanno lasciato l'emissione netta pressoché stabile nel trimestre, in linea con la circolazione a fine periodo rimasta stabile. La società ha riportato una quota di mercato del 27% nelle stablecoin, in calo di 183 punti base rispetto a un anno prima — una combinazione che indica che il mercato più ampio delle stablecoin è cresciuto più rapidamente dell'8% di aumento della circolazione di USDC.

Il numero di wallet significativi che detengono più di 10 dollari in USDC è aumentato del 16% a 7,3 milioni. Gli USDC detenuti sulla piattaforma di Circle hanno raggiunto 13,9 miliardi di dollari, in crescita del 36% su base annua, e la quota media giornaliera ponderata della circolazione USDC sulla piattaforma è salita di 462 punti base al 18,1%.

L'espansione dei pagamenti avanza con Arc, Binance e la prevista acquisizione di Tazapay

Circle ha ampliato la propria infrastruttura di pagamenti con un accordo definitivo per l'acquisizione di Tazapay, una piattaforma di pagamenti transfrontalieri con sede a Singapore. L'acquisizione proposta è prevista per la chiusura nel 2027, previa approvazione regulatoria, e apporta oltre 25 miliardi di dollari di volume di pagamenti annualizzato insieme a partnership con più di 60 istituzioni bancarie e fintech. L'approvazione regulatoria e il completamento dell'operazione nel 2027 sono le condizioni da monitorare prima che tali volumi e rapporti bancari entrino a far parte delle operazioni di Circle.

La società ha lanciato la mainnet pubblica Arc il 16 settembre, attrando più di 100 builder istituzionali e dell'ecosistema, e ha completato l'emissione iniziale di 10 miliardi di token ARC destinati alla sicurezza, all'utilità e alla governance della rete. La community di sviluppatori di Arc comprende oltre 75.000 membri e 10.000 ambasciatori, che hanno sviluppato più di 1.200 progetti durante la fase di mainnet privata. Con la rete ora pubblica, il modo in cui questa base di builder consolidata interagirà con la mainnet aperta è una metrica da seguire nei prossimi trimestri.

Binance ha annunciato un investimento azionario di 100 milioni di dollari in Circle e ha rinnovato la partnership strategica con la società. Circle ha inoltre ampliato l'accesso ai pagamenti USDC tramite Samsung Wallet, Visa Direct e diverse partnership fintech, estendendo i servizi di pagamento in stablecoin across mercati internazionali e reti finanziarie istituzionali.

Inoltre, Circle ha stipulato una partnership principale con il Chelsea Football Club per la stagione 2026/27. Allaria ha collaborato con Circle per espandere la liquidità USDC e l'accesso istituzionale in Argentina, mentre Tereina, Volante Technologies e altri partner hanno fatto avanzare integrazioni legate ai pagamenti in stablecoin e al regolamento finanziario. Coprendo wallet per consumatori, piattaforme transfrontaliere, sostegno di exchange e partnership regionali di liquidità, gli annunci del trimestre sottolineano quanto ampiamente Circle stia sovrapponendo la distribuzione dei pagamenti al proprio nucleo basato sulle riserve.

Circle conferma l'obiettivo di crescita USDC del 40% attraverso il ciclo

Circle ha confermato il proprio obiettivo pluriennale di crescita della circolazione USDC a un tasso di crescita annuo composto del 40%. Per l'esercizio 2026, la società prevede ricavi alternativi tra 310 e 330 milioni di dollari, un margine dei ricavi al netto dei costi di distribuzione del 41,7% al 43,7% e spese operative rettificate tra 570 e 585 milioni di dollari. Le previsioni sui ricavi alternativi e sul margine includono i ricavi riconosciuti dalla presale del token ARC. La guidance fissa punti di riferimento per i prossimi trimestri: la circolazione media rispetto all'obiettivo del 40%, i ricavi alternativi rispetto a un intervallo che include importi legati alla presale, e il tasso di rendimento delle riserve — sceso di 61 punti base al 3,5% questo trimestre — come variabile che determina i proventi da riserve.

Questi obiettivi riflettono l'investimento continuo di Circle nelle infrastrutture di pagamento, nell'adozione delle stablecoin e nello sviluppo blockchain. I risultati del terzo trimestre hanno mostrato ricavi più elevati, un EBITDA rettificato più forte e una maggiore attività di transazione USDC, mentre i rendimenti delle riserve più bassi e la circolazione a fine anno invariata sono rimasti indicatori finanziari rilevanti. L'espansione di Circle nei pagamenti, nelle partnership istituzionali e nelle infrastrutture blockchain ha costituito il fulcro della sua performance trimestrale.