L'attività di stablecoin peer-to-peer in Cina si è ampliata in modo significativo nonostante le restrizioni del paese sul trading di criptovalute, mentre la Corea del Sud è emersa come la più grande economia crypto dell'Asia orientale, secondo un report della società di analisi blockchain Chainalysis.

L'ultima analisi della società evidenzia strutture di mercato sempre più divergenti nella regione: un'impennata dei trasferimenti diretti di stablecoin da wallet a wallet in Cina, un'economia di trading ampia ma meno redditizia in Corea del Sud, una concentrazione istituzionale dei flussi a Hong Kong e uno spostamento marcato verso i decentralized exchange in Giappone.

Cina: crescita di 43 volte dei wallet P2P

Il numero di wallet unici che inviano transazioni di stablecoin peer-to-peer in Cina è aumentato di 43 volte tra il primo trimestre del 2024 e il secondo trimestre del 2026, hanno mostrato i dati di Chainalysis. Le stablecoin sono token ancorati a una valuta fiat, più comunemente il dollaro statunitense. I regolatori finanziari cinesi hanno dichiarato illegali i servizi di trading di criptovalute e vietato alle istituzioni finanziarie di gestire transazioni correlate nel settembre 2021.

La società ha registrato 104,1 miliardi di dollari in 18,1 milioni di trasferimenti che coinvolgono le partecipazioni in stablecoin self-custody della Cina — wallet controllati direttamente dai loro possessori anziché tramite un exchange centralizzato — nei 12 mesi fino a giugno 2026. Le partecipazioni in stablecoin hanno registrato un turnover di 33,2 volte all'anno — più di tre volte la media globale di 9,3 — suggerendo che gli asset vengono utilizzati come capitale operativo.

L'economia crypto della Cina è stata valutata almeno 176 miliardi di dollari in totale, con l'attività peer-to-peer domestica che rappresenta il 59,1% del totale — una quota 3,5 volte il livello del periodo di riferimento precedente.

Corea del Sud: il mercato più grande, profitti compressi

La Corea del Sud si classificata come la più grande economia crypto dell'Asia orientale con 449,1 miliardi di dollari di attività, un aumento del 12,3% nell'anno fino a giugno 2026.

Tuttavia, gli utili operativi degli exchange crypto sudcoreani sono scesi del 78% nella prima metà dell'anno, con il calo dell'attività di trading, delle valutazioni di mercato e dei depositi dei clienti. Il mercato opera sotto il Virtual Asset User Protection Act, la prima legge completa sulla valuta virtuale della Corea del Sud, entrata in vigore a luglio 2024.

Hong Kong: i flussi istituzionali si distinguono

Hong Kong si è distinta per l'attività crypto istituzionale. Le piattaforme istituzionali hanno rappresentato il 16% degli afflussi di servizi — quasi tre volte la quota registrata in qualsiasi mercato vicino — mentre i flussi business-to-business in entrata hanno raggiunto quasi 24 miliardi di dollari. La città ha introdotto un regime di licenza per le piattaforme di trading di asset virtuali a giugno 2023 e ha messo in vigore un regime dedicato per gli emittenti di stablecoin ad agosto 2025.

Giappone: i decentralized exchange conquistano una quota maggiore

In Giappone, i decentralized exchange hanno rappresentato quasi il 35% dell'attività dei servizi crypto, la proporzione più elevata tra i mercati maturi dell'Asia orientale. Chainalysis ha dichiarato che l'attività dei decentralized exchange nel paese è aumentata di oltre il 200% dal 2022. Gli exchange centralizzati in Giappone sono tenuti a registrarsi presso la Financial Services Agency del paese dal 2017.

Una regione in divergenza

Prese insieme, le cifre evidenziano mercati crypto divergenti in tutta l'Asia orientale — dalla crescente dipendenza della Cina dai trasferimenti diretti di stablecoin da wallet a wallet alla grande economia di trading della Corea del Sud, all'attività istituzionale di Hong Kong e alla svolta del Giappone verso le sedi di trading decentralizzate. I dati coprono i 12 mesi fino a giugno 2026, lasciando ai futuri periodi di riferimento di Chainalysis il compito di mostrare se queste strutture di mercato persistano mentre i quadri normativi regionali, incluso il regime sulle stablecoin di Hong Kong, continuano a prendere forma.