Le azioni cinesi e di Hong Kong sono scese poiché dati economici deboli hanno evidenziato la fragilità della ripresa del Paese, mentre nuove misure volte a riformare il sistema cinese di vendite anticipate degli alloggi hanno innescato un forte ribasso dei titoli immobiliari.

Anche i titoli legati all'oro si sono indeboliti in seguito a segnali restrittivi della Federal Reserve statunitense, mentre i solidi utili del primo semestre delle principali banche cinesi hanno offerto un certo sostegno al mercato più ampio.

Il sistema cinese di vendite anticipate degli alloggi, che consente agli sviluppatori di vendere le case prima del completamento della costruzione, è da tempo un pilastro del mercato immobiliare del Paese. Le riforme rivolte a questo modello tendono a pesare sui titoli degli sviluppatori perché incidono sui flussi di cassa e sulla struttura di finanziamento su cui le società immobiliari hanno fatto affidamento per anni. Il modello delle vendite anticipate è sotto esame dalla crisi del debito del settore, quando progetti fermi e consegne ritardate hanno lasciato alcuni acquirenti a pagare mutui su case non finite, alimentando discussioni di politica volte a passare a un sistema in cui gli sviluppatori vengono pagati in modo più completo al completamento.

I ribassi sono arrivati sullo sfondo di una persistente debolezza degli indicatori economici cinesi, che ha segnalato una ripresa disomogenea nella seconda economia mondiale. Lo stress del settore immobiliare è un freno ricorrente al sentiment dal 2021, quando i default di grandi sviluppatori come China Evergrande hanno attraversato il settore, e l'attenzione degli investitori rimane concentrata sia sulle mosse di politica ufficiale sia sugli utili aziendali in cerca di segnali di stabilizzazione.

Anche i segnali restrittivi della Federal Reserve hanno pesato sui titoli legati all'oro, poiché tassi d'interesse statunitensi più alti per più a lungo esercitano tipicamente pressione sulle attività privi di rendita come il metallo prezioso, aumentando il costo opportunità della loro detenzione. Al contrario, i solidi risultati del primo semestre delle grandi banche hanno fornito un certo sostegno al mercato, con i grandi istituti di credito statali che storicamente hanno svolto il ruolo di ancora difensiva per i benchmark continentali in periodi di debolezza settoriale.

Fonte: Economic Times Markets