Il Ministero delle Finanze cinese sta immettendo complessivamente 54 miliardi di dollari in assicurazioni e banche statali, ha riportato Reuters, in un'azione coordinata di Pechino per rafforzare il capitale del proprio sistema finanziario, mentre la seconda economia mondiale affronta una domanda interna persistentemente debole e tassi di interesse storicamente bassi.

China Life Insurance, il maggiore assicuratore di vita del Paese, riceverà 35 miliardi di yuan (circa 5,2 miliardi di dollari), mentre China Taiping Insurance Group ne otterrà 7 miliardi, hanno annunciato le società in comunicazioni domenica. Separatamente, People's Insurance Company of China ha dichiarato di pianificare una raccolta fino a 15 miliardi di yuan tramite un collocamento privato di azioni verso il Ministero delle Finanze, con i proventi destinati alla ricostituzione del capitale. China Export and Credit Insurance Corp, nota come Sinosure, riceverà 10 miliardi di yuan per rafforzare il capitale centrale, mentre China Reinsurance ne raccoglierà 3 miliardi.

L'iniziativa mira a rafforzare gli assicuratori che Pechino ha incaricato di sostenere il mercato azionario con fondi a medio e lungo termine — un ruolo che gli assicuratori sono in grado di svolgere poiché le loro passività a lunga scadenza si prestano a detenere azioni su orizzonti pluriennali — e a posizionarli per assistere i regolatori nella gestione di operatori più piccoli e ad alto rischio. Il settore assicurativo è alle prese con una redditività in erosione a causa dei tassi di interesse persistentemente bassi, che comprimono i rendimenti degli investimenti rispetto ai pagamenti garantiti ai policyholder, e numerosi assicuratori di piccole e medie dimensioni hanno segnalato un peggioramento dei rapporti di solvibilità.

China Life ha dichiarato che l'iniezione di capitale rafforzerà la capacità del gruppo di resistere ai rischi e sosterrà uno sviluppo di qualità del settore finanziario e assicurativo. Taiping ha affermato che i fondi consolidaranno la propria solvibilità e altri indicatori chiave.

Accanto agli interventi sugli assicuratori, tre banche statali hanno annunciato di ricevere complessivamente 290 miliardi di yuan di capitale. Agricultural Bank of China e Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) pianificano di raccogliere rispettivamente fino a 160 miliardi e 100 miliardi di yuan tramite collocamenti privati di azioni verso il Ministero delle Finanze e China National Tobacco Corp e le sue controllate, con proventi interamente destinati alla ricostituzione del capitale centrale. L'Export-Import Bank of China, una delle tre banche di politica creditizia del Paese, riceverà 30 miliardi di yuan.

Il piano di ricapitalizzazione bancaria era stato presentato per la prima volta alla sessione parlamentare annuale della Cina a marzo, estendendo uno strumento di finanziamento che lo scorso anno aveva contribuito a rafforzare altre grandi banche statali. La debole domanda di prestiti resta un freno persistente all'economia, una dinamica che sta anche erodendo la redditività del settore bancario comprimendo i margini di interesse netti — il differenziale tra ciò che le banche pagano per il funding e ciò che incassano dai prestiti — che per le banche cinesi si mantiene vicino a minimi storici.

La mossa segnala la continua disponibilità di Pechino a utilizzare capitale statale diretto per sostenere il proprio sistema finanziario anziché affidarsi esclusivamente all'easing monetario, il che è generalmente favorevole alla fiducia nelle azioni cinesi e nello yuan. Per l'Australia, un settore bancario e assicurativo cinese più stabile rafforza le condizioni di credito che sostengono la domanda di esportazioni di risorse australiane, rendendo la vicenda moderatamente favorevole all'AUD ai margini.

La scala e il coordinamento degli interventi, che coinvolgono sia gli assicuratori sia le banche di politica creditizia, confermano inoltre il quadro di debole domanda di prestiti interni e di sottile redditività di settore che si sta consolidando nel corso dell'anno, una dinamica che i mercati continueranno a osservare in vista di ulteriori round di ricapitalizzazione.

Non è solo la Cina al centro dell'attenzione: AUD/NZD è stato sostenuto la scorsa settimana dalla decisione della RBNZ, con la banca centrale che ha indicato dicembre, anziché ottobre, per il prossimo rialzo dei tassi (La RBNZ indica dicembre, e non ottobre, per il prossimo rialzo dei tassi).

Fonte: Business Times