La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense ha avvisato gli operatori dei mercati predittivi che i contratti legati a ciò che una persona specifica dirà o farà potrebbero essere particolarmente vulnerabili alla manipolazione.

I mercati predittivi consentono ai trader di acquistare e vendere contratti legati a risultati del mondo reale, con prezzi che si muovono man mano che i partecipanti rivalutano la probabilità di un evento. In un avviso, la CFTC ha dichiarato che i cosiddetti “mention markets” si differenziano dai contratti i cui risultati sono generati in modo indipendente e verificabili dall'esterno, perché dipendono dalle azioni di un individuo identificato. L'agenzia ha affermato che questi contratti possono essere “presuntivamente facilmente suscettibili di manipolazione”, ricordando alle piattaforme che i derivati offerti alla negoziazione non devono essere facilmente vulnerabili a manipolazioni.

La CFTC non ha vietato del tutto i contratti mention. Ha invece dichiarato che le piattaforme che intendonoquotarli devono dimostrare garanzie come la verifica indipendente, un'ampia supervisione pubblica e il monitoraggio delle manipolazioni — delineando di fatto le condizioni che le piattaforme dovrebbero soddisfare per continuare a offrire questa categoria di contratti.

L'agenzia ha indicato che i contratti potrebbero essere rafforzati tramite fattori esterni che rendono la manipolazione difficile o costosa, limiti alla capacità della pressione pubblica di influenzare un risultato, un contesto pubblico formale con un personaggio pubblico e un attento monitoraggio dell'attività di trading.

L'avviso arriva mentre i mercati predittivi, tra cui Kalshi e Polymarket, ampliano la gamma di contratti basati su eventi offerti ai trader. Per le piattaforme che valutano nuove categorie, l'avviso segnala che il design di unatto — e non solo il suo oggetto — sarà centrale per il controllo regolamentare.

La CFTC ha inoltre recentemente preso provvedimenti contro condotte legate a informazioni riservate, affiancando linee guida scritte e attività di vigilanza nello stesso ambito. Un ex operatore di teleprompter della Casa Bianca è stato sanzionato per aver scommesso su ciò che il Presidente Donald Trump era atteso che dichiarasse. Kalshi ha recentemente inflitto un divieto di negoziazione a vita all'ex deputato statunitense George Santos, in relazione ad accuse di scommesse sulla sua stessa apparizione al Discorso sullo Stato dell'Unione.

Gli sviluppi fanno seguito a un case study su un provvedimento di vigilanza riguardante l'insider trading sui mercati predittivi: Questa piattaforma stabilisce un precedente sull'insider trading per i provvedimenti sui mercati predittivi. Un report correlato ha trattato la sanzione della CFTC al lavoratore della Casa Bianca: La CFTC infligge una sanzione di oltre 170.000 dollari a un lavoratore della Casa Bianca in un caso di insider trading sui mercati predittivi.

L'avviso evidenzia una sfida centrale per i mercati predittivi: i contratti basati sul comportamento umano possono creare vantaggi informativi e di incentivi difficili da distinguere dalla normale negoziazione. Se le piattaforme adotteranno le garanzie di verifica, supervisione e monitoraggio descritte dalla CFTC sarà un fattore chiave per il modo in cui i contratti mention saranno quoterati in futuro.