La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense sta gettando le basi per quella che il suo presidente definisce una "tokenizzazione di massa", proseguendo con le regole sulle criptovalute in base ai poteri esistenti dopo che il Senato non è riuscito ad avanzare il CLARITY Act, la proposta di legge sulla struttura dei mercati che avrebbe stabilito i confini giurisdizionali per la supervisione degli asset digitali.

Parlando martedì alla US Treasury Market Conference, il presidente della CFTC Michael Selig ha dichiarato che le autorità di regolamentazione stanno adattando i quadri esistenti alla tecnologia blockchain, all'intelligenza artificiale e ai mercati onchain. Ha sostenuto che la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) potrebbe diventare il fondamento di un sistema finanziario più efficiente, consentendo regolamenti quasi istantanei e il movimento di garanzie in tempo reale tra camere di compensazione, intermediari e utenti. In pratica, la tokenizzazione significa rappresentare asset tradizionali — come Titoli di Stato, fondi o azioni — come token digitali su blockchain.

"Così come il passaggio dai segnali manuali al trading elettronico ha fatto progredire il nostro sistema finanziario, ritengo che la tokenizzazione possa fare lo stesso per tutte le classi di attivo", ha dichiarato Selig in un intervento pubblicato sul sito della CFTC. Ha aggiunto che l'agenzia perseguirà regole basate su principi man mano che la tokenizzazione e la finanza onchain si evolvono.

Selig aveva dichiarato ad agosto che la CFTC avrebbe proceduto con le regole sulle criptovalute in base ai propri poteri esistenti se il Congresso non avesse approvato il CLARITY Act. Il 15 settembre il Senato non è riuscito ad avanzare la proposta, lasciando le questioni relative alla struttura dei mercati da definire, nel frattempo, tramite il rulemaking delle agenzie.

Il 17 settembre la CFTC ha presentato un provvedimento regolamentare che copre transazioni e mercati degli asset crittografici per l'esame della Casa Bianca. Il deposito rimane in fase "prerule" e non dettaglia le normative pianificate. La fase prerule è la prima fase del processo federale di rulemaking, in cui un'agenzia delinea l'argomento e raccoglie contributi prima della pubblicazione di una proposta formale, pertanto i requisiti specifici emergeranno solo nelle fasi successive.

Anche la SEC lavora per portare i mercati onchain

Anche i funzionari della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense hanno promosso lo sviluppo di mercati tokenizzati. In un'intervista a Bloomberg TV, Jamie Selway, direttore della Divisione Trading and Markets della SEC, ha dichiarato che la tokenizzazione e le criptovalute sono diventate recentmente politicizzate, ma che "non sono naturalmente una funzione politicizzata". Ha aggiunto che il successo degli Stati Uniti nello sviluppo di questi mercati dovrebbe ricevere sostegno bipartisan.

Sempre il 17 settembre, la SEC ha concesso una "Innovation Exemption" temporanea per il trading di azioni statunitensi tokenizzate, annunciando la mossa su X. L'esenzione consente ad alcune piattaforme di negoziare versioni digitali di azioni quotate negli USA a determinate condizioni, offrendo un percorso iniziale per le azioni onchain mentre viene ancora sviluppato un quadro permanente.

Il presidente della SEC Paul Atkins aveva dichiarato a febbraio che una tale esenzione potrebbe agevolare il trading onchain mentre le autorità di regolamentazione sviluppano regole di più lungo termine. Poiché l'esenzione è temporanea, il suo ambito resta legato all'evoluzione di quel processo di rulemaking.