La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti si prepara a tenere il 20 agosto una riunione seguita con grande attenzione, mentre regolatori e leader del settore esaminano il futuro di criptovalute, intelligenza artificiale e mercati predittivi negli Stati Uniti.

La riunione inaugurale dell'Innovation Advisory Committee della CFTC arriva in un momento critico per il settore degli asset digitali. Washington sta ancora lavorando a una regolamentazione più chiara delle criptovalute, mentre il Congresso non ha ancora completato il tanto atteso CLARITY Act.

La riunione si svolge inoltre pochi giorni dopo che la Securities and Exchange Commission ha proposto un nuovo quadro normativo per determinati cripto-asset, alimentando le aspettative che i regolatori statunitensi si stiano muovendo verso un approccio più definito ai mercati degli asset digitali.

Le informazioni sulla prossima riunione della CFTC sono state evidenziate dall'account X @coinbureau e hanno attirato notevole attenzione da parte della comunità delle criptovalute.

La CFTC fissa per il 20 agosto la riunione sull'innovazione

La CFTC ha confermato ufficialmente che l'Innovation Advisory Committee terrà la propria riunione inaugurale giovedì 20 agosto. Secondo l'agenzia, il comitato discuterà questioni riguardanti i cripto-asset, l'intelligenza artificiale e i mercati predittivi.

La riunione è in programma a Washington e offrirà ai membri del comitato l'opportunità di esaminare in che modo le tecnologie emergenti stanno trasformando i mercati finanziari.

La CFTC è stata istituita nel 1974 come agenzia indipendente e supervisiona i mercati statunitensi di futures, opzioni e derivati, dove i futures su bitcoin ed ether sono già negoziati su borse regolamentate come il Chicago Mercantile Exchange. L'agenzia si affida da tempo a panel consultivi, tra cui i comitati consultivi Global Markets e Technology, per integrare competenze esterne nell'elaborazione delle proprie politiche, e il nuovo comitato estende questa pratica alle tecnologie più recenti.

La CFTC ha indicato nell'innovazione e nella chiarezza normativa priorità importanti, mentre la tecnologia finanziaria continua a evolversi. L'agenzia afferma che i propri sforzi in materia di innovazione sono finalizzati a creare un quadro normativo che resti chiaro e adattabile, sostenendo al contempo uno sviluppo tecnologico responsabile negli Stati Uniti.

Sebbene il comitato abbia una funzione consultiva e non produrrà immediatamente nuove leggi, le sue discussioni potrebbero influenzare le future decisioni di politica della CFTC.

Questo rende la riunione del 20 agosto particolarmente importante per le società di criptovalute, le borse, gli investitori e le istituzioni finanziarie tradizionali che osservano la direzione della regolamentazione statunitense.

La regolamentazione delle criptovalute al centro della scena

Una delle questioni più rilevanti per il settore crypto statunitense riguarda quale agenzia federale debba regolamentare i diversi tipi di asset digitali.

La SEC supervisiona in genere i mercati mobiliari, mentre la CFTC ha autorità su materie prime e derivati. Gli asset digitali possono talvolta presentare caratteristiche che generano incertezza sul quadro normativo applicabile.

Questa incertezza è stata una preoccupazione significativa per le imprese crypto operanti negli Stati Uniti.

La CFTC ha costantemente trattato bitcoin ed ether come materie prime e ha avviato numerose azioni esecutive contro piattaforme di negoziazione e derivati crypto non registrate, anche mentre la legislazione complessiva sulla struttura di mercato è rimasta incompiuta al Congresso.

La decisione della CFTC di inserire i cripto-asset all'ordine del giorno della prima riunione dell'Innovation Advisory Committee suggerisce che i regolatori continuano a esaminare in che modo le regole esistenti possano essere applicate a un settore in rapida evoluzione.

Le discussioni potrebbero inoltre fornire indicazioni su come l'agenzia considera le materie prime digitali, i derivati sulle criptovalute e altri prodotti finanziari basati su blockchain.

Coinbase, Ripple e i mercati predittivi attirano l'attenzione

La riunione attira inoltre l'attenzione per la partecipazione di grandi aziende e figure dei mercati finanziari.

Tra le aziende associate alla discussione più ampia figurano importanti società crypto come Coinbase e Ripple, nonché piattaforme di mercati predittivi come Polymarket e Kalshi.

I mercati predittivi sono diventati una questione normativa sempre più importante negli Stati Uniti. Le piattaforme di questo settore consentono agli utenti di negoziare contratti basati sull'esito di eventi reali, compresi sviluppi economici, politici e di altro tipo.

La loro rapida crescita ha sollevato interrogativi sulla supervisione dei mercati, sulla protezione dei consumatori e sulla classificazione dei contratti legati a eventi. Tali interrogativi si sono intensificati dopo le elezioni statunitensi del 2024, quando le piattaforme di mercati predittivi hanno gestito miliardi di dollari di volumi di negoziazione, e nell'ottobre 2024, quando un tribunale federale ha annullato il tentativo della CFTC di vietare i contratti legati alle elezioni di Kalshi. Polymarket, dal canto suo, ha raggiunto un accordo con la CFTC nel 2022 e ha limitato l'accesso agli utenti statunitensi.

Portando criptovalute, mercati predittivi e tecnologie emergenti nella stessa discussione consultiva, la CFTC sta di fatto esaminando diverse aree in cui la regolamentazione finanziaria tradizionale è messa alla prova dalle nuove tecnologie.

L'intelligenza artificiale aggiunge una nuova sfida

L'intelligenza artificiale è un altro dei grandi temi che dovrebbero ricevere attenzione durante la riunione inaugurale del comitato.

L'IA è sempre più integrata nei mercati finanziari, dai sistemi di negoziazione automatica e dalla sorveglianza dei mercati all'analisi dei dati e alla gestione del rischio.

La tecnologia offre potenziali benefici ai mercati finanziari, ma introduce anche nuove questioni normative.

I regolatori devono valutare in che modo le regole di mercato esistenti si applicano quando algoritmi sempre più sofisticati partecipano alla negoziazione e alle decisioni finanziarie. La negoziazione automatica è già stata all'ordine del giorno della CFTC: l'agenzia ha proposto le proprie regole Regulation AT per il trading automatico nel 2016, per poi ritirarle nel 2020.

Per la CFTC la sfida consiste nel trovare un equilibrio tra l'incentivazione dell'innovazione e la protezione dell'integrità dei mercati finanziari.

La discussione del comitato potrebbe quindi avere implicazioni ben oltre le criptovalute, in particolare man mano che l'IA si lega più profondamente alla negoziazione e alle infrastrutture finanziarie.

La SEC avanza con un nuovo quadro normativo per le criptovalute

La riunione della CFTC arriva immediatamente dopo una mossa importante della SEC.

Il 18 agosto la SEC ha proposto la Regulation Crypto Assets, un nuovo quadro normativo concepito per stabilire regole più chiare per determinati contratti di investimento che coinvolgono cripto-asset.

La proposta mira a creare un approccio normativo più calibrato per alcune parti del settore degli asset digitali. Il presidente della SEC Paul Atkins ha dichiarato che l'agenzia cerca regole che sostengano l'innovazione garantendo al contempo maggiore chiarezza ai partecipanti al mercato.

La proposta della SEC è significativa perché arriva mentre il Congresso continua a discutere una legislazione più ampia sulle criptovalute.

Dimostra inoltre che le agenzie federali procedono con iniziative normative anche mentre i parlamentari lavorano per superare i disaccordi sul CLARITY Act.

I ritardi del CLARITY Act mantengono la pressione sui regolatori

Il CLARITY Act rimane uno dei disegni di legge sulle criptovalute più importanti proposti a Washington.

Il disegno di legge è concepito per stabilire una struttura normativa più chiara per gli asset digitali e definire le rispettive responsabilità di SEC e CFTC.

La legislazione ha superato la Camera con un voto bipartisan a luglio, lasciando il Senato come ultimo passaggio. Tuttavia, il Senato è entrato nella pausa di agosto senza completare il voto previsto, esponendo il provvedimento a ulteriori ritardi. Reuters ha riportato che il disegno di legge bloccato ha spostato una maggiore attenzione verso le agenzie di regolamentazione, mentre il settore continua a cercare chiarezza legale.

Per le società crypto, l'incertezza crea difficoltà nello sviluppo di nuovi prodotti, nel lancio di servizi o nell'espansione delle operazioni negli Stati Uniti.

Perché conta la riunione della CFTC

È improbabile che la riunione del 20 agosto porti a una riforma immediata della regolamentazione statunitense delle criptovalute.

La sua importanza potrebbe invece derivare dall'indirizzo politico definito dal comitato e dalle questioni che i regolatori decideranno di prioritizzare.

Come gli altri panel consultivi dell'agenzia, le riunioni e i materiali del comitato sono generalmente aperti al pubblico, offrendo ai partecipanti al mercato una finestra diretta sulla discussione normativa.

Un ambiente normativo più chiaro potrebbe incoraggiare una maggiore partecipazione delle istituzioni finanziarie e offrire alle società crypto maggiore certezza nella costruzione di prodotti negli Stati Uniti.

Allo stesso tempo, i regolatori dovranno affrontare la manipolazione del mercato, la protezione dei consumatori, la stabilità finanziaria e i rischi associati alle tecnologie in rapida evoluzione.

Con la SEC che avanza il proprio quadro normativo per le criptovalute e il Congresso ancora al lavoro sul CLARITY Act, la riunione dell'Innovation Advisory Committee della CFTC potrebbe offrire un'importante indicazione sulla prossima direzione della regolamentazione statunitense degli asset digitali.