La Commodity Futures Trading Commission ha esteso il periodo di consultazione pubblica sulla proposta di norma per la negoziazione di futures 24/7 e per i contratti perpetui legati alle commodity energetiche. La nuova scadenza è il 26 agosto 2026, concedendo ai partecipanti al mercato altri 30 giorni per presentare le proprie risposte.

I soggetti chiamati a commentare avevano richiesto più tempo e la CFTC ha inoltre aggiunto diverse nuove domande alla richiesta iniziale di informazioni dopo ampie discussioni con gli stakeholder del settore. In quanto autorità statunitense di regolamentazione dei derivati, la revisione della CFTC è rilevante per borse, società di clearing, aziende energetiche e piattaforme di trading che fanno affidamento sulle regole contrattuali per l’accesso al mercato, la gestione del rischio, il regolamento e i processi di consegna.

Ambito della proposta

La norma proposta affronta due questioni separate ma correlate nei mercati dei derivati sull’energia.

La prima riguarda il passaggio dei contratti futures standard a una negoziazione continua, 24 ore su 24. Pur mantenendo date di scadenza fisse, questi contratti potrebbero subire modifiche sostanziali ai termini di consegna e regolamento nell’ambito della nuova struttura. Per le commodity energetiche fisicamente consegnabili o stoccabili, le modifiche agli orari di negoziazione possono sollevare questioni pratiche su marginazione, liquidità, preparazione operativa e modalità di gestione degli obblighi contrattuali al di fuori delle sessioni di mercato tradizionali.

La seconda riguarda i contratti perpetui. In particolare, la CFTC sta esaminando i perpetui che fanno riferimento a commodity energetiche fisicamente consegnabili o stoccabili. A differenza dei futures standard, i contratti perpetui non hanno una data di scadenza — una distinzione che ha influenzato gran parte del dibattito sulla proposta.

@CFTC Extends Public Comment Period on Proposed Rule on the Extension of Standard Futures Contracts to 24/7 Trading and on Perpetual Contracts Referencing Physically Delivered or Storable Energy Commodities: — CFTC (@CFTC) July 23, 2026

Nuove domande aggiunte dopo il confronto con il settore

Prima di estendere la scadenza, la Commissione ha tenuto ampie conversazioni con gli stakeholder del settore. Tali discussioni hanno spinto i regolatori ad aggiungere nuove domande alla richiesta originaria di commenti. La CFTC ha dichiarato che questo passaggio aiuterebbe l’agenzia a comprendere pienamente le questioni e a completare un’adeguata due diligence prima di procedere.

La richiesta iniziale aveva già un ambito ampio. L’estensione di 30 giorni concede ad aziende energetiche, borse e piattaforme di trading ulteriore spazio per esprimersi prima della scadenza del 26 agosto. I periodi di consultazione pubblica sono una parte centrale del processo normativo delle agenzie statunitensi, consentendo ai partecipanti al mercato interessati di presentare osservazioni tecniche, legali e operative prima che i regolatori decidano se e come finalizzare una proposta.

Il presidente della CFTC ha risposto alle critiche sui contratti perpetui

Il presidente della CFTC Mike Selig aveva già affrontato diverse idee errate sui contratti futures perpetui, secondo un rapporto di giugno di LiveBitcoinNews. Selig ha respinto affermazioni relative al diritto contrattuale, ai limiti di leva finanziaria e ai costi dei tassi di finanziamento.

Una critica riguardava il contributo del pubblico. I critici sostenevano che la CFTC non avesse dato al settore alcuna opportunità di esprimersi sulla struttura dei contratti perpetui prima dell’approvazione. Selig ha contestato direttamente questa tesi, richiamando una richiesta pubblica di commenti emessa dall’agenzia nell’aprile 2025 e relativa sia ai contratti perpetui sia alla negoziazione 24/7 — la stessa proposta che ora riceve un’estensione del periodo di commento.

Quella richiesta dell’aprile 2025 costituisce la base dell’attuale norma in fase di revisione. La scadenza estesa si fonda su quel precedente processo di consultazione pubblica, concedendo al settore ulteriore tempo per rispondere alle domande della Commissione su entrambi i fronti.

I partecipanti al mercato dell’energia, le borse e gli altri stakeholder hanno ora tempo fino al 26 agosto 2026 per presentare i propri contributi prima che la CFTC proceda verso una norma definitiva.