La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha presentato all'Office of Management and Budget (OMB) della Casa Bianca una proposta di regola sulle transazioni e sui mercati di cripto-attività per la revisione — pochi giorni dopo che il Senato non ha approvato il Clarity Act, lasciando ai regolatori il compito di agire con i propri poteri esistenti. La proposta arriva insieme ad iniziative parallele della Securities and Exchange Commission (SEC), che lo stesso giorno ha aperto un percorso di cinque anni per consentire alle piattaforme di offrire il trading onchain di azioni tokenizzate, e a una no-action letter della CFTC che facilita l'accesso al mercato per i fornitori di software. Nel complesso, queste mosse mostrano come le regole statunitensi sui mercati crypto avanzino attraverso l'azione regolatoria mentre il percorso legislativo resta in stallo.

La proposta è stata ricevuta il 17 settembre ed è classificata nella fase di "prerule", il che significa che il processo di regolamentazione è ancora agli inizi. Nessun dettaglio sulle regole è stato reso pubblico.

CFTC Submits Crypto Market Rule Proposal for White House Review as CLARITY Act Stalls A regulatory filing on the White House Office of Management and Budget (OMB) website indicates that the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) submitted a proposal to regulate… pic.twitter.com/XJSzJ9k1MK

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 18, 2026

La proposta è intitolata "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets". Non è ancora chiaro quali attività coprirà né cosa dovranno fare gli exchange per conformarsi. Una volta completata la revisione da parte dell'OMB — l'organo che verifica le bozze di regolamento prima che le agenzie possano pubblicarle — il testo tornerà alla CFTC per una votazione e un periodo di consultazione pubblica. Sarà quindi necessaria una seconda votazione prima che le regole entrino in vigore. La fase di consultazione offrirà agli operatori del settore e agli altri stakeholder la prima opportunità formale di rispondere una volta reso pubblico il testo. La proposta è stata riportata da CoinDesk.

Il Senato non approva il Clarity Act

Il Clarity Act era concepito per creare un quadro federale per i mercati crypto. Il Senato non ha approvato la misura durante la votazione del 15 settembre. Per il momento, questo esito lascia la struttura del mercato crypto statunitense alle regole delle agenzie piuttosto che a una nuova legislazione.

Il giorno successivo alla votazione, il presidente della CFTC Michael Selig ha scritto su X che l'agenzia era "locked in and ready to ship" per emettere regole usando i propri poteri esistenti. Il presidente della SEC Paul ha affermato separatamente che la SEC avrebbe proseguito "with or without legislation".

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— Mike Selig (@ChairmanSelig) September 16, 2026

Selig aveva già segnalato questa direzione in agosto. In occasione di una conferenza dell'Innovation Advisory Committee il 20 agosto, ha dichiarato che la CFTC era pronta ad agire se il Clarity Act si fosse bloccato. Ha inoltre affermato di aver incaricato il personale di esplorare regole che consentissero agli exchange crypto registrati e non registrati di diventare un tipo di designated contract market noto come "crypto asset market", in cui il trading di cripto-attività con leva potrebbe essere offerto sotto la supervisione della CFTC. I designated contract market sono exchange approvati dalla CFTC per quotare contratti futures e opzioni, uno status che sottoporrebbe le piattaforme crypto partecipanti alla supervisione diretta dell'agenzia.

La SEC apre la strada al trading di azioni tokenizzate

Lo stesso giorno in cui la CFTC ha presentato la sua proposta, la SEC ha emesso un'"innovazione exemption" (esenzione per l'innovazione) che offre alle piattaforme qualificate una finestra di cinque anni per offrire il trading onchain di alcune azioni tokenizzate — rappresentazioni su blockchain di azioni tradizionali — senza registrarsi come borse valori. Entrambe le agenzie affermano di lavorare insieme per fornire al settore crypto regole più chiare con i propri poteri attuali.

La CFTC ha anche pubblicato venerdì una no-action letter. La dispensa consente ad alcuni fornitori di software di connettere gli utenti ai mercati derivati regolamentati senza registrarsi come introducing broker, ovvero intermediari che sollecitano clienti per i derivati ma non eseguono personalmente le operazioni. I fornitori possono promuovere contratti specifici e riscuotere commissioni basate sulle transazioni, ma non possono custodire fondi dei clienti, generare segnali di trading o controllare l'instradamento degli ordini.

La dispensa prevede condizioni tra cui informative sui rischi e requisiti di conservazione dei registri. Rimane in vigore fino a quando la CFTC non adotta regole formali per gli sviluppatori di software. Nel frattempo, queste misure provvisorie delineano i percorsi attualmente disponibili per le società che cercano l'accesso ai mercati statunitensi regolamentati con i poteri esistenti delle agenzie.

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha dichiarato dopo la votazione del Senato che i regolatori dispongono già degli strumenti necessari. "So clarity is coming to crypto regardless", ha scritto su X il 15 settembre.

Fonte: CoinCentral