Michael Selig, presidente della U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ha dichiarato che se il Clarity Act continuerà a subire ritardi a causa dell'opposizione dei democratici, l'agenzia intende utilizzare i propri poteri esistenti per istituire un quadro normativo per i mercati crypto.

Le dichiarazioni di Selig indicano che la CFTC è pronta a muoversi in autonomia sulla struttura di mercato per gli asset digitali qualora il Congresso non faccia avanzare la legislazione. Il Clarity Act è un disegno di legge significativo che sposterebbe la supervisione primaria delle commodity digitali alla CFTC, ma non è ancora stato promulgato come legge. Il testo è stato approvato dalla Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti con sostegno bipartisan a luglio 2025, ma da allora si è bloccato al Senato, dove l'opposizione dei democratici è stata l'ostacolo principale.

L'ambito dei poteri attuali dell'agenzia è rilevante per determinare ciò che un quadro guidato dalla CFTC potrebbe coprire. Ai sensi del Commodity Exchange Act, la CFTC regola direttamente i mercati dei derivati, compresi i futures su Bitcoin ed Ether quotati sulle borse statunitensi regolamentate, mentre il suo potere sui mercati crypto spot, ovvero a pronti, è in gran parte limitato al contrasto di frodi e manipolazioni. Questa divisione ha lasciato il trading crypto spot al di fuori di qualsiasi regime federale completo di struttura di mercato, con molte piattaforme statunitensi che operano sotto un mosaico di licenze statali, un vuoto che il Clarity Act è destinato a colmare assegnando alla CFTC la vigilanza sulle commodity digitali spot. Le associazioni di settore sostengono da tempo che la ripartizione irrisolta tra la CFTC e la Securities and Exchange Commission su quali asset spettino a quale regolatore ha creato incertezza per le aziende che operano nel mercato statunitense.

I commenti del presidente indicano una posizione proattiva della CFTC mentre i parlamentari continuano ad affrontare ostacoli nel far avanzare il disegno di legge. Riflettono inoltre la convinzione dell'agenzia che il progresso normativo non debba necessariamente attendere il completamento dell'iter legislativo. La CFTC ha già esercitato i propri poteri attuali nei confronti di piattaforme crypto, incluso il caso del 2023 contro Binance per violazioni legate ai derivati, oltre alla registrazione e alla vigilanza dei mercati dei futures crypto, che quotano prodotti sulle borse statunitensi dal 2017.

Punti chiave

Selig ha dichiarato che la CFTC è pronta a istituire un quadro normativo per la crypto utilizzando i propri poteri esistenti se il Clarity Act rimane bloccato.

Il Clarity Act affiderebbe alla CFTC la supervisione primaria delle commodity digitali, ma non è ancora diventato legge.

L'attività di mercato legata al prezzo di Bitcoin sembra suggerire che i partecipanti considerino la chiarezza normativa un fattore positivo.

Cosa osservare

Gli osservatori dovrebbero seguire gli sviluppi intorno al Clarity Act e qualsiasi azione della CFTC per attuare regole per i mercati crypto. Segnali rilevanti potrebbero includere dichiarazioni pubbliche di funzionari della CFTC o cambiamenti nel sostegno del Congresso alla legislazione.

Qualsiasi annuncio formale su un quadro normativo potrebbe inoltre influire sulle aspettative sul prezzo di Bitcoin, con regole più chiare che potrebbero creare un ambiente più favorevole per gli asset digitali, se realizzate.

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