La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense ha approvato martedì i futures perpetui su singole azioni americane per i trader degli Stati Uniti — e nel giro di poche ore, interessi di Wall Street hanno presentato una causa per fermarla.

La notizia apre la "Morning Minute" di Decrypt, la newsletter quotidiana scritta da Tyler Warner. Le analisi e le opinioni espresse nella newsletter sono sue e non riflettono necessariamente quelle di Decrypt.

Cosa sono i futures perpetui

Un future perpetuo è una scommessa con leva su un prezzo che non ha scadenza. I trader possono mantenere una posizione finché riescono a soddisfare i requisiti di margine e a pagare il funding rate. Il suo analogo più vicino nella finanza tradizionale sono le opzioni, con alcune differenze — principalmente l'assenza di una data di scadenza. I trader crypto li utilizzano da anni, soprattutto su piattaforme offshore come Binance e su piattaforme onchain come Hyperliquid, perché la legge statunitense non prevedeva una collocazione giuridica chiara per il prodotto. L'approvazione di martedì è ciò che offre per la prima volta allo strumento una sede legale chiara nei mercati americani.

L'approvazione

Il via libera è arrivato con una dichiarazione del presidente della CFTC Michael Selig. I futures perpetui su azioni sono ora negoziabili sulle borse registrate CFTC, classificati come security futures products ai sensi del Commodity Futures Modernization Act del 2000, il che li colloca sotto la vigilanza congiunta di CFTC e SEC.

L'elenco delle piattaforme che possono effettivamente offrire il prodotto è ristretto, ed è stato formato con discrezione. Una società deve essere un contract market designato dalla CFTC e, separatamente, registrarsi presso la SEC come borsa nazionale di valori per i security futures products. Oggi sette entità detengono entrambe le registrazioni: Cboe, CME, Coinbase, Kalshi, Bitnomial, Nadex e ICE Futures U.S. Cinque delle sette hanno presentato domanda in un'unica finestra di 30 giorni a settembre.

Kalshi è la più avanti, con una richiesta che copre 56-58 titoli e un lancio atteso entro pochi giorni. Coinbase ha presentato domanda per quotare perpetui su Apple, Tesla e Nvidia. Warner ha definito le due come vincitrici immediate, con Hyperliquid e Lighter — i principali protocolli crypto di perpetui — i prossimi in linea per potenziali approvazioni della CFTC e probabili vincitori futuri (LIT è salita del 10% in giornata). Se i tempi di Kalshi saranno rispettati, i primi perpetui su azioni regolamentati potrebbero cambiare di mano entro pochi giorni — mentre la politica che li abilita è già sotto attacco legale.

La causa

Poi è arrivata la querela. Un nuovo gruppo chiamato Capital Markets Alliance ha presentato ricorso nel distretto meridionale di New York, indicando tra i suoi membri Cboe, Citadel Securities e la Healthy Markets Association. La sua argomentazione si sviluppa su due binari: primo, che i perpetui su azioni sono swap basati su titoli e spettano alla SEC, non alla CFTC; e secondo, che la CFTC ha violato l'Administrative Procedure Act non spiegando mai perché ha invertito una posizione precedente. Il gruppo chiede l'eliminazione della politica.

L'American Securities Association si è aggiunta separatamente, sottolineando che il Congresso ha vietato del tutto la vendita di swap basati su titoli agli investitori retail. Insieme, i due ricorsi mettono direttamente in discussione il futuro del prodotto sulle piattaforme registrate statunitensi.

Un portavoce della CFTC ha definito la causa "preoccupante", aggiungendo che "i nostri mercati devono essere governati dalla legge, non da campagne contenziose intese a bloccare l'innovazione".

La CME aveva già tentato qualcosa di simile, citando in giudizio l'approvazione della CFTC sui perpetui crypto con la teoria che i perpetui siano swap e non futures. Quello sforzo non è andato da nessuna parte.

Warner ha inquadrato la contesa con una vecchia frase: "Prima ti ignorano, poi ti deridono, poi ti combattono, poi vinci tu". A suo avviso, il mercato si trova ora alla fase del combattimento — prossima tappa, la vittoria.

Macro, crypto e mercati

Le principali criptovalute sono in verde dopo le elezioni di metà mandato, con ZEC in testa: BTC +1,6% a 78.300 $; ETH +2% a 2.320 $; SOL stabile a 93 $; HYPE stabile a 85 $; ZEC +9% a 1.285 $. LIT (+8%), VVV (+6%), RAY (+6%) ed ENA (+5%) hanno guidato i migliori movimenti tra gli altcoin.

Il petrolio è sceso del 3% a 95 $; l'oro è salito del 3% a 4.054 $. I futures azionari sono in verde dopo la vittoria democratica: Dow +1,6%, Nasdaq +0,5%.

La nottata amara della crypto alle midterm

La campagna da 64 milioni di dollari della crypto contro Sherrod Brown è fallita, e lui torna al Senato, dove potrebbe ottenere un ruolo di leadership in commissione con giurisdizione sul settore — coronando una notte difficile per l'operazione politica della crypto. I repubblicani pro-crypto della Camera Bryan Steil, Zach Nunn e Ann Wagner hanno perso i seggi, mentre Pete Ricketts ha mantenuto il Nebraska e Andy Barr ha vinto il seggio aperto del Senato del Kentucky per sostituire Mitch McConnell.

Bilanci, incidenti di sicurezza e battaglie legali

Circle ha riportato ricavi e redditi da riserve del terzo trimestre di 865 milioni di dollari, in aumento del 17% su base annua, con la circolazione media di USDC che ha raggiunto 73,3 miliardi di dollari. CRCL è scesa del 3% nelle negoziazioni premarket.

La piattaforma di documentazione GitBook ha reso noto una violazione delle proprie credenziali infrastrutturali, definita "un attacco sofisticato e altamente mirato che utilizza agenti AI", che ha esposto token API, segreti di integrazione e chiavi Git Sync.

Justin Sun ha chiesto a una corte federale di sanzionare World Liberty Financial per una divulgazione che inizialmente indicava la società sostenuta da Trump come un'azienda della Florida; Sun sostiene che la tardiva modifica fosse una tattica per spingere la sua controversia da 45 milioni di dollari fuori dalla corte federale.

Il CEO di Tether Paolo Ardoino ha detto che la società detiene "circa 150.000 Bitcoin", per un valore di circa 11,5 miliardi di dollari, parlando al Plan ₿ Forum di Lugano. L'attestazione del Q3 contabilizza 8,37 miliardi di dollari in Bitcoin, ovvero circa 100.100 monete, lasciandone circa 50.000 non spiegate.

La rete di privacy su Ethereum Aztec ha rilasciato il suo aggiornamento Tierra, correggendo una vulnerabilità critica della versione precedente e riducendo la generazione di prove lato client per le transazioni private a circa un secondo.

La Division of Corporation Finance della SEC ha dichiarato che non raccomanderà azioni coercitive riguardo all'emissione programmatica di Canton Coin, trattando il token come merce digitale in una no-action letter.

Binance ha fatto risalire l'hack da 6,34 miliardi di dollari a un falso colloquio di lavoro in cui a un ingegnere è stato chiesto di scaricare un compito di programmazione che installava un malware mai segnalato dai suoi strumenti endpoint. Gli aggressori hanno poi trascorso settimane spostandosi lateralmente, abusando di uno strumento AI interno per prendere il controllo delle macchine di altri due dipendenti prima di raggiungere il servizio di firma dei wallet il 29 ottobre.

Tesorerie aziendali ed ETF

Gli ETF Bitcoin hanno registrato deflussi netti per 116 milioni di dollari martedì; gli ETF ETH hanno visto deflussi per 85 milioni di dollari.

Meme Coin Tracker

I leader delle meme coin sono stati contrastanti: DOGE stabile; SHIB +1%; PEPE +4%; PENGU +3%; TRUMP -11%; SPX +4%; BONK +8%.

I leader della catena Robinhood erano per lo più in verde: Pons +8% a 147 milioni di dollari; Cashcat stabile a 105 milioni di dollari; AI +8% a 59 milioni di dollari; Orbio +55% e Priors +40% hanno guidato i migliori movimenti.

Tra i migliori movimenti su Solana: AMD +35x, Choo +115% e Ansem +13%, con Stonk +9%.

Token, Airdrop e Protocol Tracker

Hyperliquid ha guidato i protocolli onchain per ricavi con 2,07 milioni di dollari, seguita da Pump.fun con 1,57 milioni di dollari.

L'organo di governance House of Stake di NEAR ha votato per ridurre l'emissione massima annua di token dal 2,5% all'1,6% su 24 mesi, una riduzione del 36% del tasso.

Stonk.fun ha introdotto una nuova funzionalità che consente ai nuovi token di partire con un market cap di 20.000 $ e di fare bonding a 150.000 $ per garantire una liquidità più profonda.

Orbio è rilanciata da un marketplace di crediti AI a un'interfaccia di chat privata (e concorrente di VVV), offrendo 25 modelli riservati su Phala e NEAR insieme ai principali modelli commerciali a prezzi inferiori alla listino.

Robinhood e Arbitrum hanno aperto le candidature per la seconda coorte dell'Arbitrum Mentorship Program, un percorso di 12 settimane per i team che sviluppano su Robinhood Chain, con 100.000 $ di grant e un demo day. Le due realtà hanno impegnato in totale 1,8 milioni di dollari in grant.

NFT

I leader degli NFT erano per lo più stabili: Punks stabile a 30,4 ETH; BAYC -1% a 5,6 ETH; Pudgy stabile a 2,32 ETH. Crawlers (+80%) e Yield Field Deeds (+11%) hanno guidato i migliori movimenti.