I trader USA possono ora accedere ai perpetual futures legati a singole azioni tramite exchange regolamentati qualificati, ponendo fine a anni di incertezza regolamentare sugli equity perpetuals. Gli exchange registrati presso la CFTC qualificati possono offrire equity perpetual futures, a condizione che soddisfino anche i requisiti di registrazione SEC per i security futures. Secondo il quadro normativo, i contratti possono essere negoziati su mercati designati registrati anche presso la SEC come national securities exchanges con notifica per i security futures products. Il presidente della CFTC Michael S. Selig ha annunciato lo sviluppo in un comunicato stampa.

Inizia la negoziazione sotto la supervisione congiunta di CFTC e SEC

Selig ha dichiarato che gli equity perpetual futures, noti anche come Equity Perps, possono iniziare a essere negoziati per la prima volta sugli exchange registrati presso la CFTC qualificati che possiedano la registrazione SEC necessaria per negoziare security futures products.

La giornalista Eleanor Terrett ha riferito che la CFTC ha approvato i primi contratti perpetual futures collegati a singole azioni, consentendo agli exchange USA regolamentati qualificati di offrire i prodotti sotto la supervisione congiunta di CFTC e SEC. I perpetual futures sono contratti derivati senza una data di scadenza fissa che replicano il prezzo di un attivo sottostante, un formato ampiamente utilizzato nei mercati delle criptovalute. A differenza dei futures tradizionali, che prevedono date di regolamento programmate, i perpetual non hanno scadenza, quindi i trader non sono tenuti a rinnovare le posizioni in contratti successivi a intervalli prestabiliti. Il requisito di doppia registrazione riflette il fatto che i security futures products rientrano nelle giurisdizioni di entrambe le agenzie, ed è per questo che una sede di quotazione deve soddisfare entrambi i regolatori. In precedenza, l'incertezza regolamentare ha tenuto gli equity perpetual futures fuori dalle strutture di mercato USA consolidate; il nuovo accordo fornisce una via per l'ingresso dei contratti nei mercati regolamentati.

Selig cita la gestione del rischio e l'accesso al mercato

I perpetual futures sono diventati strumenti molto richiesti per la gestione del rischio e la scoperta dei prezzi, ha detto Selig, aggiungendo che i trader USA dovrebbero poter accedere a questi prodotti all'interno del quadro regolamentare della CFTC. Secondo il presidente, portare gli Equity Perps nei mercati regolamentati potrebbe ridurre la necessità per gli investitori americani di ricorrere a piattaforme offshore, spesso non regolamentate. Poiché le sedi di questo tipo operano al di fuori della registrazione CFTC e SEC, l'attività su di esse non gode delle tutele nazionali associate alla negoziazione su exchange registrati. La sua dichiarazione ha sottolineato l'accesso secondo la legge applicabile e le protezioni regolamentari esistenti.

L'annuncio affronta anche la perdurante incertezza giurisdizionale che ha circondato i security futures e i contratti equity perpetual. Selig ha detto che i prodotti erano rimasti in un "terra di nessuno" regolamentare a causa della limitata coordinazione tra le due agenzie.

CFTC e SEC superano anni di dispute regolamentari

Selig ha collegato lo sviluppo al Commodity Futures Modernization Act del 2000 e al Memorandum of Understanding tra CFTC e SEC, che forniscono entrambi la base giuridica e formale per la cooperazione tra le agenzie su questi prodotti. La legge del 2000 è la norma che divide l'autorità sui futures e sui security futures tra CFTC e SEC, rendendo la coordinazione interagenzia centrale per il modo in cui tali prodotti raggiungono i mercati USA. Ha detto che CFTC e SEC hanno superato un'epoca di dispute regolamentari e ora cercano di fornire regole più chiare e un percorso definito per i prodotti finanziari innovativi.

Il presidente della SEC Paul S. Atkins aveva precedentemente descritto la situazione regolamentare come un "terra di nessuno", ha riferito Terrett. L'ultimo annuncio porta i perpetual futures su singole azioni negli exchange USA qualificati sotto supervisione congiunta. Selig ha detto che l'approccio mira a mantenere questi prodotti all'interno delle protezioni regolamentari consolidate, anziché lasciare i partecipanti USA dipendenti da sedi offshore. Restano da definire dettagli come quali exchange perseguiranno le registrazioni combinate e quali singole azioni saranno scelte come primi sottostanti.