Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ: CELH) ha riportato risultati contrastanti per il secondo trimestre 2026, con ricavi in aumento dell'11% su base annua mentre la redditività è calata sotto la pressione di costi promozionali più elevati e di mutamenti nei canali di vendita. I risultati arrivano in un momento in cui la categoria delle bevande energetiche — in cui Celsius compete con player affermati come Monster Beverage e Red Bull — affronta una concorrenza sempre più accesa per lo spazio sugli scaffali e l'attenzione dei consumatori. Il titolo è scambiato a 24,42 dollari, in calo di 4,73 dollari, a seguito della pubblicazione dei risultati.

La Crescita dei Ricavi Guidata dall'Espansione del Portafoglio

Celsius ha generato 817,9 milioni di dollari di ricavi nel secondo trimestre, in aumento rispetto ai 739,3 milioni dello stesso periodo del 2025, con una crescita di circa il 10,6% su base annua. I ricavi nordamericani hanno raggiunto 790,7 milioni di dollari, mentre i ricavi internazionali sono aumentati a 27,2 milioni.

I ricavi del primo semestre hanno totalizzato 1,6 miliardi di dollari, con un incremento del 50% rispetto all'anno precedente. Le vendite nordamericane sono cresciute del 51% nel periodo di sei mesi e i ricavi internazionali sono avanzati del 32%, riflettendo la continua espansione in diversi mercati oltreoceano.

Alani Nu è rimasto il principale motore di crescita durante il trimestre, generando circa 364,4 milioni di dollari di vendite grazie a una domanda sostenuta dei consumatori. Il marchio, acquisito da Celsius per ampliare la propria attrattiva oltre il marchio di punta CELSIUS orientato al fitness, contribuisce ora a circa il 45% dei ricavi trimestrali. Ordini clienti più elevati e la transizione alla distribuzione PepsiCo hanno contribuito anch'essi alla crescita dei ricavi. Rockstar Energy ha aggiunto circa 66,5 milioni di dollari di ricavi trimestrali dopo essere entrato a far parte del portafoglio aziendale.

Il marchio CELSIUS principale ha tuttavia registrato un calo dei ricavi dell'11,7% rispetto all'anno precedente. Aumento della spesa promozionale, aggiustamenti di inventario e una domanda più debole nel canale club hanno pesato sulle prestazioni del marchio. Il calo sottolinea la difficoltà di rilanciare il marchio di punta integrando contemporaneamente nuovi marchi acquisiti.

Margini e Utili Sotto Pressione

L'utile lordo è salito a 393,7 milioni di dollari rispetto ai 380,9 milioni dell'anno precedente, ma il margine lordo si è contratto al 48,1% dal 51,5%. La dirigenza ha attribuito il calo all'aumento della spesa commerciale, degli investimenti promozionali, a una maggiore incidenza delle vendite tramite distribuzione diretta ai punti vendita — che ha ridotto i ricavi netti contabilizzati — e a cambiamenti nei canali di vendita. Il passaggio alla distribuzione diretta ai punti vendita, parte della transizione alla rete PepsiCo, riduce tipicamente i ricavi contabilizzati perché i costi di distribuzione vengono netttati rispetto al fatturato. I benefici derivanti dall'integrazione delle aziende acquisite hanno compensato parzialmente queste pressioni.

L'utile netto è sceso a 55,3 milioni di dollari, rispetto ai 99,9 milioni del secondo trimestre 2025. L'utile netto attribuibile agli azionisti ordinari è sceso a 36,4 milioni. L'utile diluito per azione è diminuito a 0,14 dollari rispetto a 0,33 dollari.

L'utile diluito aggiustato per azione ha raggiunto 0,36 dollari, in calo rispetto ai 0,47 dollari dell'anno precedente. L'EBITDA aggiustato è sceso del 12% a 184,2 milioni di dollari. L'EBITDA aggiustato del primo semestre è aumentato del 36% a 379,6 milioni, riflettendo performance cumulative più solide nel periodo di sei mesi.

Strategia di Marchio e Integrazione

L'azienda ha completato l'integrazione di Rockstar durante il secondo trimestre e ha continuato a ottimizzare gli assortimenti di prodotti nel proprio portafoglio. Celsius si sta ora posizionando attorno a tre marchi principali: CELSIUS, Alani Nu e Rockstar Energy. La struttura a tre marchi copre i segmenti fitness, lifestyle ed energetico mainstream, segnando un cambiamento significativo rispetto alle origini dell'azienda come produttore di una singola bevanda fitness.

La dirigenza ha dichiarato: "Abbiamo conseguito un aumento a doppia cifra dei ricavi nel secondo trimestre, completato l'integrazione di Rockstar e mantenuto il margine lordo vicino ai livelli del primo trimestre nonostante un ambiente commerciale impegnativo."

I dirigenti hanno sottolineato che gli sforzi di ottimizzazione rimangono concentrati sul miglioramento della produttività dei prodotti e sul rafforzamento dell'esecuzione nella vendita al dettaglio. L'azienda prevede che queste iniziative supporteranno una crescita sostenibile per il marchio CELSIUS, mentre il portafoglio più ampio offre ulteriori opportunità nella categoria delle bevande energetiche.

Celsius opera ora con due marchi da un miliardo di dollari e una rete di distribuzione ampliata. Le metriche chiave che investitori e analisti del settore probabilmente monitoreranno nei prossimi trimestri includono la stabilizzazione della spesa promozionale sul marchio CELSIUS principale, il contributo di Rockstar alla redditività in seguito all'integrazione e l'effettiva capacità della transizione alla distribuzione PepsiCo di fornire le efficienze di scala indicate dalla dirigenza. L'azienda continua a rafforzare la propria posizione nel mercato delle bevande energetiche attraverso molteplici segmenti di consumatori e occasioni di consumo.