Nelle ultime notizie su Cardano, Charles Hoskinson ha delineato un ampio intervento di riorganizzazione dei finanziamenti per il 2026 in un video di un’ora pubblicato il 10 marzo, costruito attorno a un modello ecosistemico a tre livelli. Il piano si concentra su un treasury index che acquisisce partecipazioni in token dal 10% al 30% in dApp selezionate, insieme a un meccanismo obbligatorio di riacquisto ADA pari al 10% dei ricavi, progettato per rendere gli investimenti autosufficienti entro uno o tre anni.

La proposta riconosce esplicitamente ciò che i dati on-chain hanno reso difficile ignorare: l’ecosistema DeFi di Cardano è in ritardo per utenti attivi mensili, TVL e volume delle transazioni, e l’attuale struttura di finanziamento è sbilanciata verso l’infrastruttura a scapito dei livelli con cui gli utenti interagiscono maggiormente. Questo è rilevante perché il tesoro di Cardano dovrebbe sostenere la crescita dell’ecosistema, ma il mix di finanziamento descritto da Hoskinson suggerisce che la rete ha investito molto negli strumenti di base mentre la parte rivolta agli utenti è rimasta indietro.

Separatamente dal video di Hoskinson, anche il gruppo di governance Pentad ha portato avanti il proprio lavoro. La questione irrisolta è se il meccanismo del treasury index di Hoskinson e l’integration fund di Pentad rappresentino una strategia di esecuzione unificata o due quadri concorrenti che potrebbero entrare in conflitto all’interno dell’architettura di governance Voltaire di Cardano prima di produrre risultati.

Cardano News: Cosa mostra davvero il modello a tre livelli di Hoskinson sulla spesa del tesoro

Il framework a tre livelli presentato da Hoskinson — infrastruttura, utilità ed esperienza — è meno una nuova proposta che una diagnosi di uno squilibrio strutturale accumulatosi negli anni.

L’infrastruttura include componenti fondamentali del protocollo: Ouroboros Leios, Plutus, Aiken e le implementazioni dei nodi in Haskell, Rust e Go riunite sotto Project Bluepring, oltre a Hydra.

Hoskinson ha detto che i team dei nodi costano tra $1 million e $5 million all’anno e richiedono da 10 a 40 ingegneri full-time, un peso di finanziamento che il tesoro ha storicamente assorbito in modo sproporzionato.

L’utilità, il livello che copre ciò che gli utenti possono effettivamente fare con quell’infrastruttura — applicazioni decentralizzate, protocolli DeFi e servizi on-chain — è stata, rispetto a ciò, cronicamente sottofinanziata.

Cardano Funding 2026 — Charles Hoskinson (@IOHK_Charles) March 10, 2026

Hoskinson propone come correzione un treasury index ponderato di token di progetti dell’ecosistema, con il tesoro di Cardano che acquisterebbe tra il 10% e il 30% dell’offerta totale di token di ciascun progetto selezionato. Questo non viene presentato come una sovvenzione, ma come un investimento strategico con condizioni: i progetti finanziati devono accettare la supervisione, ridurre le spese operative, tagliare gli stipendi se necessario e allinearsi a obiettivi strategici definiti.

Quegli obiettivi strategici sono specifici. Le dApp selezionate devono integrare Bitcoin DeFi tramite il protocollo Pogan e passare ad applicazioni ibride utilizzando Midnight, la sidechain di Cardano focalizzata sulla privacy, per qualificarsi all’inclusione nel treasury index.

Il 10% obbligatorio dei ricavi di ciascun protocollo finanziato deve essere usato per acquistare ADA e restituirlo al tesoro, creando un ciclo strutturale di domanda. Hoskinson ha dichiarato di aspettarsi che il tesoro recuperi gli investimenti entro uno o tre anni mentre dismette da un indice in apprezzamento, una logica di autofinanziamento credibile se TVL e ricavi dei protocolli crescono, e fragile se ciò non accade.

Il livello Experience, che copre wallet, reti di ambasciatori, onboarding degli utenti e account abstraction, completa il modello. Hoskinson ha inoltre chiesto da 20 a 30 hackathon di alto valore all’anno per ricostruire il flusso di sviluppatori.

Rischio di esecuzione nella scommessa di Cardano sul rilancio della DeFi

Mentre illustrava i difetti dei modelli esistenti, Hoskinson ha detto: “There’s nothing here that, with the money that we have, Cardano can’t fix.”

Questa impostazione è l’inizio di un rilancio DeFi credibile oppure un’altra affermazione destinata a invecchiare male, a seconda esclusivamente dell’esecuzione. Lo scenario rialzista è strutturalmente coerente: se il ciclo di riacquisto ADA del 10% si attiva, se Midnight aggiunge una privacy che differenzia Cardano dai concorrenti compatibili con EVM e se l’ecosistema utilizza il capitale del tesoro per sostenere i progetti giusti, il risultato potrebbe essere un volano DeFi che Cardano non ha mai avuto prima.

Lo scenario ribassista è altrettanto chiaro. La dinamica frammentata e competitiva contro cui Hoskinson ha messo esplicitamente in guardia — la corsa al ribasso nelle proposte di tesoreria — potrebbe riaffermarsi su scala più ampia.

Resta da vedere se il meccanismo riuscirà a coordinare il fondo Pentad, il treasury index e la roadmap 2026 in un percorso di esecuzione unificato, anziché in tre iniziative parallele in competizione per la stessa banda di governance. Per Cardano, la prova pratica non è l’annuncio in sé, ma la capacità di questi strumenti di finanziamento di tradursi in attività sostenuta sul livello utility senza diluire ulteriormente il focus della governance.

La TVL continuerà a essere la metrica che racconterà la vera storia.

L’articolo Hoskinson Just Unveiled a Plan to Make the Cardano Treasury Self-Funding è apparso per la prima volta su icobench.com.