La Cardano Foundation, l'organizzazione non profit dietro la blockchain Cardano, esorta i regolatori europei a mantenere il regolamento UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA) dai confini ristretti, opponendosi alla classificazione eccessivamente ampia di tutte le attività crypto decentralizzate come servizi regolamentati separatamente.

Nella sua risposta alla revisione del MiCA da parte della Commissione Europea, la Foundation ha sostenuto che più regolamentazione non renderebbe automaticamente il mercato crypto europeo più sicuro o più competitivo. La risposta alla consultazione della Foundation è disponibile sul blog della Cardano Foundation.

Il MiCA è il quadro normativo generale dell'UE per i mercati delle cripto-attività, che copre aree che vanno dall'emissione di stablecoin ai fornitori di servizi per cripto-attività. È stato introdotto per dare al blocco un unico regolamento armonizzato in sostituzione dei regimi nazionali divergenti, e i suoi obblighi fondamentali si applicano negli Stati membri dalla fine del 2024. La revisione della Commissione sta esaminando come il quadro dovrebbe applicarsi alle attività più recenti a livello di protocollo, tra cui la finanza decentralizzata (DeFi), lo staking e i prestiti crypto — una questione che aiuterà a determinare come tali attività saranno supervisionate nell'intero blocco.

Regolamentazione basata su funzione, controllo e rischio

La presentazione della Foundation è stataiata alla Commissione il 30 settembre 2026 e ha affrontato temi pertinenti alle blockchain pubbliche e permissionless. Il nucleo della sua posizione è che la regolamentazione dovrebbe concentrarsi su cosa sia un'attività, chi la controlla e quali rischi presenti — la funzione economica di un'attività piuttosto che la tecnologia blockchain su cui si basa.

Secondo questo ragionamento, DeFi, staking, prestiti e altre attività basate su blockchain non dovrebbero essere soggette a nuove regole semplicemente perché operano su infrastrutture decentralizzate. La Foundation ha raccomandato che i regolatori si concentrino invece sulle entità nominate che svolgono attività finanziarie regolamentate o esercitano un controllo significativo su transazioni e asset dei clienti.

Distinguere tra staking e servizi di custodia

Lo staking è stato tra le illustrazioni più chiare di questo principio nella risposta di Cardano. Un possessore di token può delegare la propria stake affinché contribuisca al consenso della rete senza rinunciare alla proprietà dei token o depositarli presso un intermediario. Lo staking è anche un meccanismo fondamentale delle reti proof-of-stake come Cardano, dove protegge il ledger e distribuisce ricompense ai partecipanti. La Foundation ha sottolineato che questo tipo di interazione diretta con il protocollo richiede un approccio regolamentare diverso rispetto ai sistemi caratterizzati da concentrazione di proprietà finanziaria o potere decisionale aziendale.

Ha inoltre dichiarato che il semplice accesso tecnico a una rete decentralizzata, l'infrastruttura blockchain per uso generale e il software autonomo non sono di per sé servizi finanziari.

Confini del MiCA più chiari, non più categorie

La Foundation si è anche opposta alla rimozione della distinzione tra MiCA e altre normative finanziarie, incluso il MiFID II, il quadro di lunga data dell'UE per i servizi di investimento e gli strumenti finanziari. A suo avviso, la classificazione di una cripto-attività come strumento finanziario dovrebbe basarsi sulla sua natura effettiva piuttosto che sulla sua posizione su una rete crypto.

Allo stesso tempo, la presentazione ha riconosciuto una mancanza di chiarezza riguardo ai token ibridi e agli asset le cui caratteristiche evolvono nel tempo. Ha inoltre avvertito che le diverse interpretazioni nazionali tra gli Stati membri dell'UE potrebbero compromettere l'obiettivo del MiCA di creare un unico mercato crypto coordinato, e ha chiesto una maggiore uniformità nell'applicazione delle regole in tutto il blocco.

Tra le sue richieste specifiche, la Foundation ha chiesto una minore sovrapposizione tra MiCA e regole sui pagamenti, maggiore chiarezza per le stablecoin multi-emittente e una divulgazione di sostenibilità più pratica che tenga conto delle differenze tra i design delle blockchain.

Cardano si è inoltre espressa contro la classificazione automatica di NFT, prestiti crypto, futures perpetui e mercati delle previsioni sotto le nuove categorie specifiche del MiCA.

Con la risposta alla consultazione ormai sulolo, il prossimo traguardo è la valutazione stessa della Commissione, i cui risultati indicheranno come l'UE intende trattare DeFi, staking e prestiti sotto il quadro normativo in futuro.

La presentazione sottolinea la posizione più ampia della Foundation secondo cui l'attività blockchain dovrebbe essere regolamentata in base alla sua funzione economica, al controllo e al rischio — non semplicemente perché è costruita su tecnologia blockchain.

Fonte: Crypto Ninjas