Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) ha registrato un utile netto di 8,0 milioni di dollari nel terzo trimestre, trainato da un guadagno da fair value di 51,9 milioni di dollari sulle proprie holdings di bitcoin e derivati, ha dichiarato martedì il produttore di mining rig, mentre le vendite di macchine sono crollate del 96%.

La società ha depositato martedì i risultati non auditati in un modulo 6-K, il modulo di disclosure utilizzato dagli emittenti privati esteri per trasmettere informazioni rilevanti alla Securities and Exchange Commission. I ricavi totali sono scesi a 14,5 milioni di dollari dai 150,5 milioni di un anno prima, di cui 4,8 milioni da vendite di prodotti e 9,5 milioni dal mining. Durante il trimestre, Canaan ha venduto 1,0 milione di terahash al secondo di potenza di calcolo e ha minato 133 bitcoin.

L'utile non è derivato dal business principale. Canaan ha registrato una perdita lorda di 8,6 milioni di dollari e una perdita operativa di 42,9 milioni di dollari. Il direttore finanziario Jin "James" Cheng ha dichiarato che il recupero dei prezzi del bitcoin verso la fine del trimestre ha generato il guadagno da fair value di 51,9 milioni di dollari, definendolo "distinto dalla performance operativa sottostante".

I 51,9 milioni di dollari sono la somma di un guadagno di 20,1 milioni di dollari su criptovalute e di un guadagno di 31,9 milioni di dollari su derivati finanziari. Il guadagno è una rivalutazione mark-to-market: ai sensi delle regole contabili statunitensi per gli asset digitali, il bitcoin detenuto in bilancio viene rivalutato al fair value a ogni periodo di rendicontazione, quindi varia con il prezzo di mercato del bitcoin anziché con le vendite di macchine. Canaan ha inoltre riportato 22,4 milioni di dollari di EBITDA rettificato non-GAAP, una cifra che include comunque tali guadagni. Escludendoli, l'EBITDA rettificato sarebbe stato una perdita di circa 29,5 milioni di dollari.

Nangeng Zhang, presidente e amministratore delegato di Canaan, ha indicato la "debolezza persistente della domanda di attrezzature per il mining di bitcoin e l'intensa concorrenza sui prezzi nel settore". I ricavi dei prodotti sono scesi dai 13,6 milioni di dollari del secondo trimestre e dai 118,6 milioni di dollari dello stesso periodo del 2025. La società ha attribuito il calo a volumi inferiori e a un prezzo medio di vendita più basso.

La tesoreria sostiene il trimestre

Canaan ha registrato scritture di valore di 8,2 milioni di dollari legate all'inventario, in calo dai 25,3 milioni di dollari del secondo trimestre. Le operazioni di mining hanno mostrato un margine lordo di circa il 30% prima degli ammortamenti, con un costo energetico complessivo di circa 0,043 dollari per kilowattora e circa 10 exahash al secondo di capacità installata al di fuori delle joint venture.

La società deteneva 1.875,5 bitcoin al 30 settembre. Di questi, 517,5 monete erano di piena proprietà, 1.258 erano date in pegno per prestiti a termine garantiti e 100 erano collocate in un prodotto a termine fisso — con circa due terzi delle holdings vincolate come garanzia di prestiti. Canaan ha contabilizzato 43,7 milioni di dollari di asset in criptovalute e 114,2 milioni di dollari di crediti in criptovalute.

Le holdings sono scese di circa 40 bitcoin rispetto ai 1.915,5 riportati da Canaan alla fine del secondo trimestre, nonostante la società abbia minato 133 bitcoin nel periodo, il che implica lo spostamento di circa 173 bitcoin dalla tesoreria. Zhang ha dichiarato che Canaan sta "monetizzando selettivamente le holdings di criptovalute per finanziare i riacquisti di azioni".

Il 6 novembre, il consiglio ha approvato una nuova autorizzazione ai riacquisti di azioni di 100 milioni di dollari su 12 mesi e ha avviato un programma iniziale da 20 milioni di dollari entro tale limite.

Una scommessa texana da 2 gigawatt e un raggruppamento azionario inverso

Canaan sta cercando di riposizionarsi attorno alle infrastrutture di energia e calcolo. Il suo progetto da 1 gigawatt nella contea di Duval, in Texas, ha ricevuto una classificazione condizionale "Studied Load – Firm" nell'ambito del processo Batch Zero di ERCOT — il percorso di revisione dell'operatore di rete texano per richieste di energia di grandi dimensioni — un passaggio di connessione alla rete che Zhang ha dichiarato rimanere "soggetto a ulteriori studi e approvazioni". Un secondo progetto da 1 gigawatt nella contea di Zapata è in fase di sviluppo iniziale.

Per sostenere tali piani, la società ha accantonato 50 milioni di dollari di liquidità vincolata come garanzia per una lettera di credito collegata a contratti infrastrutturali e ha effettuato circa 3,3 milioni di dollari di pagamenti anticipati per i progetti. In ottobre ha acquistato un appezzamento di terreno negli Stati Uniti per circa 1,1 milione di dollari. La liquidità al 30 settembre ammontava a 72,8 milioni di dollari, di cui 50 milioni vincolati, lasciando 22,8 milioni disponibili.

Canaan prevede inoltre un raggruppamento azionario inverso 1-per-25 degli ADS, efficace il 4 dicembre o in data vicina, che porterà ogni ADS da 15 azioni ordinarie di Classe A a 375. La mossa è volta ad aiutare la società a tornare conforme al requisito del prezzo minimo di quotazione del Nasdaq, che stabilisce un minimo di 1,00 dollaro per il mantenimento della quotazione.

Per il quarto trimestre, Canaan prevede ricavi tra 18 e 22 milioni di dollari — sopra i 14,5 milioni appena riportati, ma una frazione dei 150,5 milioni registrati un anno prima.

La svolta verso l'energia e il calcolo colloca Canaan sulla stessa strada di altri miner di bitcoin quotati. MARA ha venduto 13.597 bitcoin per finanziare infrastrutture di IA, e Hyperscale Data ha venduto le sue ultime monete per un data center nel Michigan.

Se un guadagno cartolare su 1.875 bitcoin e un paio di progetti energetici texani in fase iniziale possano sostenere Canaan fino a quando i clienti riprenderanno ad acquistare macchine è la domanda che il trimestre lascia aperta.

Questo articolo, "Canaan (CAN) Swings to an $8 Million Profit on Bitcoin Gains as Rig Sales Collapse 96%", è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Micah Zimmerman.