Il governatore della California Gavin Newsom ha firmato l'Assembly Bill 1465, rendendo la California il primo stato degli Stati Uniti a vietare ai funzionari pubblici di emettere o promuovere meme coin. La legislazione, disponibile sul sito informativo legislativo della California, mira a un rischio specifico di conflitto d'interessi: funzionari governativi che usano la propria carica pubblica per lanciare o sostenere token digitali speculativi a fini di lucro personale.

La nuova misura, nota come AB 1465, vieta ai funzionari interessati di emettere meme coin — una categoria di criptovaluta, ovvero valuta digitale, che tipicamente trae il proprio valore dalla cultura di internet, dall'associazione con celebrità o dall'hype sui social media piuttosto che dalla tecnologia sottostante o dall'utilità. Esempi di alto profilo come Dogecoin, nato nel 2013 come uno scherzo costruito attorno a un meme di internet, hanno contribuito a definire la caratteristica distintiva della categoria: un valore guidato dall'attenzione piuttosto che dai fondamentali. La legge traccia un confine netto tra servizio pubblico e promozione di token: i funzionari non possono usare la credibilità o la portata del proprio ruolo governativo per lanciare o sostenere un asset digitale speculativo da cui potrebbero trarre vantaggio economico.

Perché i meme coin creano un problema etico unico per il governo

I meme coin si differenziano dalle altre criptovalute per un aspetto cruciale: il loro prezzo dipende quasi interamente dall'attenzione e dall'hype. Quando una figura pubblica di spicco ne promuove uno, i suoi seguaci spesso acquistano rapidamente, facendo salire il prezzo, mentre gli insider che hanno ricevuto i token in anticipo possono venderli con profitto — una dinamica comunemente nota come "pump-and-dump", in cui chi arriva t resta con token il cui valore può crollare una volta svanita l'attenzione.

Questo schema ha attirato attenzione anche a livello federale. All'inizio del 2025, il lancio di token collegati a figure politiche ha acceso il dibattito su se i funzionari potessero usare la propria piattaforma per arricchirsi attraverso i mercati dei token. Secondo il registro legislativo del disegno di legge, la nuova legge della California affronta direttamente questa preoccupazione a livello statale.

La restrizione ha un peso che va oltre la California perché lo stato ospita la Silicon Valley, importanti exchange di criptovalute e una grande quota dell'attività blockchain statunitense. Una regola che arriva da Sacramento ha una rilevanza che una legge simile di uno stato più piccolo potrebbe non avere.

Cosa copre e cosa non copre la legge

La legge mira all'atto di emissione di meme coin, ovvero alla loro creazione e distribuzione al pubblico. Si applica ai funzionari pubblici, una categoria che comprende ruoli governativi elettivi e di nomina, sebbene l'ambito preciso delle posizioni interessate sia definito nel testo stesso del disegno di legge.

La legge non sembra vietare ai funzionari di detenere semplicemente criptovalute o di discutere politiche sulla blockchain nell'esercizio delle proprie funzioni. La restrizione è più ristretta: mira alla promozione o emissione attiva di un token speculativo da cui un funzionario potrebbe trarre profitto dall'attenzione pubblica. Questa distinzione è importante per i numerosi legislatori statali e regolatori che potrebbero detenere personalmente asset digitali come investitori, separatamente dai loro doveri governativi — in modo simile a come i funzionari possono possedere azioni senza che sia loro vietato discutere di regolamentazione finanziaria.

La California aveva già approvato una legislazione correlata mirata all'emissione di meme coin da parte di funzionari pubblici, rendendo l'AB 1465 parte di un più ampio sforzo statale per definire i confini tra i mercati delle criptovalute e l'etica governativa.

Cosa accade ora

Con la firma del governatore, la legge passa all'attuazione. Le agenzie statali dovranno chiarire quali funzionari rientrano nella restrizione e come le violazioni verranno segnalate o sanzionate. Queste questioni aperte sono tipiche delle nuove legislazioni e probabilmente saranno affrontate tramite linee guida normative nei mesi a venire.

Il segnale più importante potrebbe essere il precedente stesso. Gli altri stati che spesso seguono l'esempio della California in materia di politiche tecnologiche potrebbero prendere in considerazione leggi simili, e i legislatori federali che discutono regole etiche per i funzionari coinvolti nelle politiche sulle criptovalute potrebbero fare riferimento al quadro californiano come modello.

Per i comuni detentori di criptovalute, l'effetto pratico è limitato. La legge non vieta ai cittadini di acquistare, vendere o creare meme coin. Traccia un confine specific attorno al potere e alla piattaforma che derivano dal ricoprire una carica pubblica, applicando la stessa logica che impedisce ai funzionari di usare la propria posizione per altre forme di autogestione finanziaria.

Dichiarazione di non responsabilità: questo articolo ha scopo esclusivamente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.