BYD Company Limited (BYDDF) è scesa dell'1,98% a 11,40 dollari dopo che la casa automobilistica cinese ha հրապարակato risultati semestrali 2026 misti, anche se l'utile del secondo trimestre è tornato a crescere per la prima volta in cinque trimestri, sostenuto da un forte aumento delle vendite estere di veicoli.

La spinta dell'export ha rafforzato i margini, ma la debole domanda interna e la forte concorrenza sui prezzi in Cina hanno continuato a limitare una crescita più ampia degli utili. Il risultato ha un significato che va oltre una sola azienda: BYD è il maggior venditore mondiale di veicoli plug-in e uno dei principali rivali globali di Tesla, e la sua svolta verso l'export rispecchia un orientamento più ampio delle case automobilistiche cinesi mentre il mercato interno rallenta.

L'utile del secondo trimestre torna a crescere

BYD ha riportato un utile netto del secondo trimestre di 8,2 miliardi di yuan, in aumento del 30% rispetto a un anno prima. L'incremento ha interrotto quattro cali trimestrali consecutivi e ha invertito il calo dell'utile del 55% registrato nel primo trimestre. Tuttavia, il risultato è stato inferiore alle previsioni delle principali banche, che indicavano una crescita media dell'utile del secondo trimestre vicina al 48%.

Il fatturato del secondo trimestre è diminuito del 3,2% a 194,6 miliardi di yuan, prolungando per un altro trimestre la contrazione dei ricavi dell'azienda. La flessione, comunque, è risultata migliore rispetto al calo del 12% registrato nei primi tre mesi del 2026. Un mix di vendite estere più forte ha sostenuto i margini e aiutato l'utile a crescere nonostante il fatturato trimestrale più basso.

Nel primo semestre, BYD ha generato 344,82 miliardi di yuan di ricavi e 12,33 miliardi di yuan di utile netto. I ricavi sono diminuiti del 7,13% su base annua, mentre l'utile netto attribuibile è sceso del 20,54% nel periodo. Nel frattempo, il flusso di cassa operativo è aumentato del 17,3% a 37,34 miliardi di yuan e le riserve di liquidità hanno raggiunto 167,4 miliardi di yuan.

Le vendite estere di veicoli elettrici aumentano di quasi il 68%

BYD ha esportato circa 792.000 veicoli nel primo semestre, con un aumento di quasi il 68% rispetto a un anno prima. Le esportazioni hanno rappresentato circa il 44% delle vendite totali di veicoli, riducendo la dipendenza dell'azienda dal più debole mercato domestico. Le vendite estere del secondo trimestre hanno raggiunto 471.091 unità, in aumento dell'82,46% su base annua e del 46,68% rispetto al trimestre precedente.

Anche la crescita dell'export ha sostenuto la redditività. Il margine lordo del primo semestre è salito al 18,85% dall'18,01% dell'anno scorso e l'attività estera di BYD ha registrato un margine lordo del 22% mentre i ricavi operativi da quei mercati sono aumentati del 34%. Questo miglioramento ha aiutato a compensare prezzi più deboli in Cina e costi in aumento legati all'espansione globale dell'azienda.

BYD ha continuato ad espandersi in Europa e nel Sud-est asiatico ed è recentemente entrata nel popolare segmento delle mini-car in Giappone. La spinta all'export è arrivata nonostante l'aumento delle barriere commerciali: l'Unione europea ha imposto dazi compensativi sui veicoli elettrici costruiti in Cina dalla fine del 2024, aggiungendo il 17% per BYD al normale dazio di importazione del 10%. In risposta, BYD ha localizzato la produzione all'estero, aprendo stabilimenti in Thailandia e Brasile e aggiungendo capacità in Ungheria e Turchia. Le vendite complessive dei suoi marchi premium — Denza, Fang Cheng Bao e Yangwang — sono aumentate del 61% nel primo semestre. Questi marchi hanno rappresentato il 12,8% delle vendite di veicoli passeggeri, sostenendo un mix di prodotto più forte.

La concorrenza in Cina continua a mettere pressione sul titolo BYDDF

BYD ha venduto 1.808.511 veicoli a nuova energia nel primo semestre, in calo del 15,72% rispetto a un anno prima. Tuttavia, le vendite del secondo trimestre sono diminuite solo del 3,24%, rispetto a un calo del 30,01% nel primo trimestre. Le vendite di luglio sono poi aumentate del 21,76% a 419.211 veicoli, segnando il terzo mese consecutivo di crescita annua.

La domanda cinese è rimasta debole poiché il minor sostegno per le permute, la debolezza del mercato immobiliare e le preoccupazioni sul reddito hanno influenzato gli acquisti di veicoli. I sussidi ridotti segnano un contrasto con il 2024, quando il programma di permuta e rottamazione di Pechino ha contribuito a spingere le vendite di veicoli cinesi a livelli record. Allo stesso tempo, la forte concorrenza sui prezzi ha continuato a mettere sotto pressione i margini domestici in tutto il mercato dei veicoli elettrici. L'espansione all'estero ha inoltre aumentato la spesa per dazi, marketing, ricerca, logistica e cicli di inventario più lunghi.

BYD ha investito 28,9 miliardi di yuan in ricerca e sviluppo nel primo semestre, più del doppio del suo utile netto. L'azienda ha ora speso oltre 270 miliardi di yuan in ricerca mentre porta avanti tecnologie per batterie e ricarica. BYD ha inoltre raggiunto 10.000 stazioni di ricarica rapida, mentre gli ordini di accumulo energetico restano programmati fino al 2028.

L'articolo BYD Company Limited (BYDDF) Stock: Profit Rebounds 30% as Overseas EV Sales Surge 68% è apparso per la prima volta su Blockonomi.