Il bitcoin ($BTC, $79,620.75) è negoziato 24 ore su 24, sette giorni su sette, offrendo a trader e gestori di fondi la possibilità di reagire alle notizie e gestire il rischio a qualsiasi ora — fine settimana e festività inclusi. Eppure, delle circa 365 giornate di trading in un anno, solo una manciata determina in definitiva se l'anno si chiuderà in guadagno o in perdita. Per questo alcuni esperti sostengono che sia probabilmente meglio comprare e detenere piuttosto che cercare di azzeccare le oscillazioni di prezzo del bitcoin per realizzare profitti.

Si consideri il 2026 come esempio. Il bitcoin è sceso di circa il 9% nell'anno — una perdita mediocre, non un disastro. Ma escludendo le cinque migliori giornate dell'anno, il bitcoin sarebbe giù del 36%.

Andre Dragosch, responsabile della ricerca di Bitwise Europe, ha affermato che questa è semplicemente la natura del bitcoin. "Il bitcoin è in realtà un asset relativamente noioso", ha dichiarato a CoinDesk. "La maggior parte della performance di solito si realizza in una manciata di giorni, mentre per la maggior parte del tempo si muove lateralmente e si consolida."

L'argomento riprende un dibattito di lungo corso nella finanza tradizionale, dove studi sui mercati azionari hanno analogamente rilevato che perdere un piccolo numero delle migliori giornate di trading può ridurre drasticamente i rendimenti di lungo periodo — un punto spesso citato a favore delle strategie passive di acquisto e detenzione rispetto al trading attivo.

Un pattern che attraversa tutta la storia del bitcoin

Non si tratta di un evento isolato. Ripercorrendo la storia del bitcoin dai suoi primi giorni nel 2010, quando veniva scambiato per pochi centesimi, i guadagni si sono costantemente concentrati in poche giornate di trading.

In 11 degli ultimi 18 anni, rimuovere solo le 10 migliori giornate di trading su circa 365 è stato sufficiente per trasformare un anno in guadagno in un anno in perdita.

Nel 2019 il bitcoin ha chiuso l'anno con un rialzo del 94%, il che significa che i prezzi sono quasi raddoppiati. Togliendo però le 10 migliori giornate di quell'anno, il risultato è un calo del 40%. Analogamente, il 2011 ha registrato un rendimento sbalorditivo del 1.474% — ma escluse le sue 10 migliori giornate, il dato si riduce al 2,2%, praticamente nulla.

Ci sono state alcune eccezioni. Nel 2013 e nel 2017 il bitcoin è rimasto solidamente positivo anche dopo aver rimosso le 20 migliori giornate di ciascun anno — veri e propri rialzi ampi e graduali piuttosto che pochi picchi violenti.

Secondo Dragosch, questo pattern ha in parte dato origine al meme "dai, fai qualcosa" — la battuta ricorrente del crypto Twitter sul bitcoin che resta immobile per settimane intere.

Restare nel mercato, non azzeccare il momento

La tendenza dei guadagni a concentrarsi in poche giornate rende estremamente difficile un market timing preciso. Un trader dovrebbe entrare in posizione esattamente quando un rialzo sta per iniziare, perché sbagliare il momento anche solo di una o due settimane spesso significa perdere quasi tutto il movimento.

Le conseguenze di questa difficoltà sono amplificate dalla ben documentata volatilità del bitcoin: bruschi ribassi tra un rialzo concentrato e l'altro significano che un'uscita mal cronometrata può fissare perdite difficili da recuperare quando il mercato resta piatto a lungo. La concentrazione dei rendimenti ha anche implicazioni pratiche per i gestori di fondi e gli emittenti di ETF, i cui prodotti sono valutati sulla performance annuale e che non possono facilmente attraversare lunghi periodi laterali come può fare un detentore a lungo termine che opera in autonomia.

La conclusione, secondo Dragosch, segue naturalmente: restare nel mercato batte l'azzeccare il momento, poiché intercettare con regolarità quelle poche giornate esplosive è quasi impossibile. In altre parole, comprare e detenere bitcoin a lungo termine è molto più semplice — e spesso molto più remunerativo — che fare trading entrando e uscendo o gestire un fondo la cui performance viene valutata anno per anno.

Fonte: CoinDesk