Le più grandi banche brasiliane stanno integrando le criptovalute nelle proprie piattaforme per consumatori, ma i documenti del Banco Central do Brasil (BCB) mostrano che le banche brasiliane non detenevano attività virtuali in bilancio a marzo 2026 (dataset aperto).

La distinzione è importante: il Brasile sta di fatto testando se le banche possano offrire prodotti e servizi di criptovaluta ai clienti senza esporre i propri bilanci alla volatilità delle criptovalute. Questo approccio ha un contesto più ampio: i regolatori bancari globali, tra cui il Basel Committee on Banking Supervision, hanno stabilito un trattamento patrimoniale conservativo per le esposizioni dirette delle banche alle criptovalute, e le banche di diverse giurisdizioni hanno similmente preferito l'intermediazione alle detenzioni proprietarie.

Il lato rivolto ai consumatori è già visibile. Itaú consente ai clienti di acquistare 15 criptovalute diverse, tra cui Bitcoin, Ether e USDC, mentre il sito ufficiale di Nubank elenca 28 asset crittografici disponibili per i consumatori. Banco do Brasil, che ha iniziato a offrire Bitcoin ed Ether a gennaio di quest'anno, ha riportato oltre 11 milioni di R$ (2,1 milioni di dollari) di transazioni.

Scaffali in crescita, bilanci vuoti

Le banche sembrano tracciare deliberatamente una linea netta: i clienti possono effettuare operazioni in criptovalute mentre le banche stesse non classificano i relativi asset crittografici come strumenti di investimento nei propri libri contabili.

Il mercato brasiliano delle criptovalute, nel frattempo, si è ampliato rapidamente. Il più recente report basato su dataset aperti della Receita Federal mostra un volume di transazioni segnalate in crescita da 94,9 miliardi di R$ nel 2020 a 510,1 miliardi di R$ nel 2025 — un aumento di 5,4 volte. Circa 499,9 miliardi di R$, pari al 98%, provengono da dichiarazioni presentate da persone giuridiche, incluse le borse crittografiche locali.

Cosa richiede il regolamento di novembre

La Legge n. 14.478, firmata il 21 dicembre 2022, ha stabilito il quadro giuridico brasiliano per le attività virtuali e ha creato lo schema di autorizzazione per i fornitori di servizi di attività virtuali (VASP). Il Decreto n. 11.563 del 13 giugno 2023 ha poi assegnato la supervisione e la regolamentazione del regime al Banco Central do Brasil.

Tre risoluzioni del BCB adottate a novembre 2025 hanno fornito il quadro operativo: la Risoluzione BCB n. 519/2025 riguarda le autorizzazioni; la Risoluzione BCB n. 520/2025 disciplina i fornitori e i servizi; e la Risoluzione BCB n. 521/2025 regola specifiche attività con attività virtuali in materia di valuta estera e legislazione sugli investimenti internazionali.

Ai sensi del quadro, custodi, intermediari e broker devono soddisfare requisiti riguardanti capitale, governance, cybersecurity, AML/CFT e protezione dei consumatori. Secondo le stime di Chainalysis, i requisiti minimi di capitale variano da 10,8 milioni di R$ a 37,2 milioni di R$ a seconda del tipo di attività, oltre agli obblighi di segregare gli asset, sottoporsi ad audit e rispettare la Travel Rule.

Una corsia veloce per le banche stesse

Le banche già conformi alla regolamentazione hanno un percorso più semplice verso le criptovalute. La Risoluzione 520 consente alle banche qualificate di avviare intermediazione e custodia di criptovalute entro tre mesi dalla notifica al BCB, a condizione di ottenere una certificazione e superare una valutazione regolamentare.

La certificazione tecnica richiesta per l'approvazione è dettagliata nell'Instrução Normativa BCB n. 701, pubblicata il 23 gennaio 2026. La valutazione riguarda la segregazione degli asset dei clienti, la prova delle riserve, l'outsourcing, le soluzioni cloud, la cybersecurity, la governance e le misure contro il crimine finanziario. Come riportato da Cryptopolitan, il quadro consente alle banche di entrare facilmente nelle criptovalute mantenendo tutti i processi sotto la supervisione del BCB.

Perché la propensione alle stablecoin rende il Brasile un modello da osservare

Secondo la Receita Federal, le stablecoin hanno rappresentato circa l'80% di tutti i volumi crittografici segnalati nel 2025. Tra agosto 2019 e dicembre 2025, USDT da sola ha rappresentato l'88,7% di tale volume — circa 1.000 miliardi di R$.

Il Brasile è stato inoltre il quinto mercato crittografico al mondo secondo il Global Crypto Adoption Index di Chainalysis del 2025.

Questo contesto spiega perché la Risoluzione 521 vada oltre il solo scenario di trading: regola le transazioni con token riferiti a valuta legale e le attività transfrontaliere con attività virtuali nell'ambito delle norme sul cambio valutario.

Il Global Financial Stability Report del Fondo Monetario Internazionale, pubblicato ad aprile 2026, ha evidenziato che l'uso diffuso di stablecoin nelle economie in via di sviluppo potrebbe migliorare i sistemi di pagamento e facilitare l'accesso a asset denominati in dollari, ma potrebbe anche favorire la sostituzione valutaria ed effetti di contagio tra i paesi coinvolti.

Il Brasile diventa così un esperimento pratico su whether le banche possano offrire accesso alle criptovalute — custodia, saldi bancari e flussi di stablecoin — senza detenere nulla presso di sé e senza impegnarsi esse stesse nel trading effettivo di criptovalute. Con il BCB che ora accetta domande di autorizzazione ai sensi delle nuove risoluzioni, quante banche utilizzeranno la corsia di notifica di tre mesi — e se le detenzioni di criptovalute in bilancio rimarranno a zero — mostrerà come si evolverà il modello.