La Blockchain Association ha sostenuto le proposte di regolamentazione GENIUS Act del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per gli emittenti di stablecoin, un provvedimento normativo che stabilirebbe standard federali su come gli stablecoin di pagamento vengono emessi, offerti e venduti. La proposta rappresenta il primo passo concreto di attuazione verso un quadro di conformità per gli emittenti che sorreggono gran parte della liquidità in dollari della DeFi.

Tre punti inquadrano la questione: la Blockchain Association sostiene le proposte di regolamentazione GENIUS Act del Tesoro in materia di emissione di stablecoin di pagamento; le regole sono una proposta, pubblicata nel Federal Register, e non sono ancora definitive; e il provvedimento normativo riguarda il modo in cui gli emittenti di stablecoin emettono, offrono e vendono stablecoin di pagamento.

Cosa sostiene la Blockchain Association

La proposta proviene dal Dipartimento del Tesoro, che ha annunciato il provvedimento normativo legato al GENIUS Act in un comunicato stampa ufficiale. Il nucleo della notizia è l'approvazione di quel quadro normativo da parte del gruppo di settore, anziché un'opposizione allo stesso.

Il provvedimento normativo è intitolato "GENIUS Act Regulations on Payment Stablecoin Issuance, Offer, and Sale", secondo il testo depositato nel Federal Register il 18 agosto 2026. In pratica, tale ambito — emissione, offerta e vendita — definisce le attività che gli emittenti dovranno portare in conformità.

Per un gruppo che rappresenta i partecipanti al settore cripto, sostenere una proposta del Tesoro segnala un allineamento sulla sostanza della vigilanza sugli asset ancorati al dollaro che fanno da regolamento per gran parte delle negoziazioni on-chain, compresi i collateral utilizzati nei mercati di lending e negli AMM.

Perché la proposta è importante per gli emittenti di stablecoin

Gli emittenti di stablecoin di pagamento sono le parti direttamente coinvolte. L'impostazione del provvedimento attorno a emissione, offerta e vendita significa che i punti operativi più interessati sono le funzioni di mercato primario controllate dagli emittenti, secondo il fascicolo del Tesoro TREAS-DO-2026-0496.

Standard federali per queste attività possono aumentare gli obblighi di conformità e di rendicontazione, offrendo al tempo stesso agli emittenti regole operative più chiare: un compromesso rilevante per qualsiasi entità che conia token in dollari su larga scala. Questa chiarezza conta anche per exchange, prestatori e protocolli DeFi che utilizzano quei token come strumento di regolamento e garanzia, poiché le modifiche a livello di emittente possono propagarsi nella più ampia infrastruttura di mercato costruita attorno agli stablecoin.

Il documento non contiene dettagli su riserve, licenze o supervisione al di là dell'ambito dichiarato del provvedimento, quindi i requisiti a livello di emittente restano da leggere nel testo proposto anziché essere sintetizzati in questa sede.

I prossimi passi del processo normativo del Tesoro

Si tratta di regole proposte, non definitive. La pubblicazione nel Federal Register apre il percorso standard verso un periodo di commenti prima che qualsiasi regola definitiva entri in vigore.

Le parti interessate, tra cui la Blockchain Association, possono presentare contributi tramite lo stesso fascicolo del Tesoro, ed è lì che il sostegno del gruppo di settore si traduce in influenza sul testo finale. Gli elementi da monitorare sono la scadenza del periodo di commenti e le eventuali revisioni pubblicate dal Tesoro in risposta.

L'esito definirà la baseline normativa per gli stablecoin di pagamento negli Stati Uniti e, di conseguenza, il livello di liquidità in dollari da cui dipendono i protocolli DeFi, dal collateral di lending alle coppie di liquidità sui principali venue. Sia gli emittenti che coniano quei token sia i protocolli costruiti al di sopra di essi hanno quindi un interesse diretto nel testo finale.