BlackRock, il più grande gestore di asset al mondo, ha introdotto due prodotti del mercato monetario tokenizzati destinati a fungere da attività di riserva per le stablecoin, facendo progredire la spinta dell'azienda a portare strumenti finanziari regolamentati sull'infrastruttura blockchain.

Il primo prodotto, BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares (BSTBL), rappresenta una classe di quote tokenizzata dell'esistente Select Treasury Based Liquidity Fund di BlackRock, distribuita sulla rete Ethereum. Gli investitori idonei possono trasferire le quote tokenizzate del fondo tra portafogli approvati mentre il fondo sottostante investe in contanti, Treasury statunitensi a breve termine e accordi di riacquisto overnight garantiti da Treasury. BNY funge sia da agente di trasferimento che da fornitore di tokenizzazione per le quote onchain del fondo.

Il secondo prodotto, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), è un fondo del mercato monetario tokenizzato di nuova istituzione aperto agli investitori istituzionali. Il fondo supporta multiple blockchain, reinveste automaticamente i dividendi giornalieri ed è appositamente costruito per applicazioni di asset digitali, inclusa la gestione delle riserve di stablecoin. Securitize agisce come agente di trasferimento e fornitore di tokenizzazione per BRSRV.

BlackRock ha dichiarato che entrambi i fondi sono strutturati per qualificarsi come attività di riserva idonee per gli emittenti di stablecoin di pagamento statunitensi autorizzati ai sensi del GENIUS Act, la legislazione federale sulle stablecoin promulgata nel luglio 2025. Il GENIUS Act ha stabilito un quadro normativo per le stablecoin di pagamento negli Stati Uniti, fissando requisiti per le riserve degli emittenti, le divulgazioni e la supervisione. Ai sensi della legge, gli emittenti di stablecoin devono supportare i loro token con attività idonee come dollari statunitensi, Treasury a breve termine o depositi delle banche centrali, creando domanda per strumenti di riserva conformi e generatori di rendimento che possono regolare sulla stessa infrastruttura blockchain su cui operano le stablecoin.

Il lancio amplia la presenza di BlackRock nel mercato dei Treasury tokenizzati. L'USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) dell'azienda, lanciato a marzo 2024 su Ethereum in collaborazione con Securitize, rimane il più grande fondo Treasury tokenizzato per attività in gestione, detenendo oltre 2,6 miliardi di dollari secondo i dati del settore. Anche altri importanti gestori di asset, tra cui Franklin Templeton e Fidelity, sono entrati nello spazio del mercato monetario tokenizzato, segnalando una più ampia adozione istituzionale della distribuzione di fondi basata su blockchain.

I fondi del mercato monetario tokenizzati sono cresciuti rapidamente poiché i gestori di asset tradizionali cercano di offrire versioni native sulla blockchain di prodotti di investimento a bassa volatilità. Per gli emittenti di stablecoin che gestiscono decine di miliardi in riserve, i fondi Treasury tokenizzati offrono un modo per generare rendimento sulle proprie partecipazioni mantenendo trasferibilità on-chain e conformità normativa. L'amministratore delegato di BlackRock, Larry Fink, aveva precedentemente sottolineato la tokenizzazione come un'importante tendenza nei mercati dei capitali, descrivendola come un modo per migliorare l'efficienza e la trasparenza nelle transazioni finanziarie.

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