BlackRock ha presentato alla Securities and Exchange Commission la domanda per il lancio dell'iShares Bitcoin Managed Protection ETF, un fondo "buffer" che negozierà sotto il ticker PBIT.

Il fondo punterebbe a limitare le perdite in cambio di un tetto massimo ai guadagni potenziali. Secondo la domanda alla SEC, esso "seeks to provide upside exposure to the iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) and/or similar bitcoin exposure up to an approximate limit, while seeking to provide a level of downside protection." La commissione di gestione non è stata ancora indicata; successive modifiche alla domanda definirebbero i costi del fondo e i termini finali.

PBIT non deterrà Bitcoin o Bitcoin ETF direttamente. Acquisterebbe invece opzioni call su IBIT o su un'esposizione a Bitcoin simile e venderebbe call a prezzi più alti per contribuire a coprire il costo. La strategia prevederebbe tre tranche sovrapposte con date di inizio mensili scaglionate, consentendo a una tranche di scadere mentre una nuova inizia ogni mese. Il fondo detterrebbe anche investimenti a reddito fisso per generare interessi.

Secondo la domanda, la protezione di ciascuna tranche inizierebbe tipicamente a circa il 90% del valore dell'asset di riferimento, limitando le perdite iniziali a circa il 10% prima delle commissioni. Il tetto ai guadagni sarebbe determinato dalle condizioni di mercato al momento dell'avvio di ciasuna tranche. Il fondo avrebbe ampia discrezionalità nel modificare sia il livello di protezione sia il tetto al rialzo, il che significa che nessuno dei due sarebbe fisso.

PBIT sarebbe registrato ai sensi dell'Investment Company Act del 1940, la legge che regolamenta la maggior parte dei fondi comuni ed ETF, nell'ambito dell'iShares Trust. L'analista di Bloomberg Intelligence James Seyffart ha affermato che si tratta della terza richiesta di Bitcoin ETF di BlackRock. BlackRock, la più grande società di gestione patrimoniale al mondo, attualmente offre prodotti cripto solo per Bitcoin ed Ethereum.

I Bitcoin ETF con buffer non sono una novità. Calamos, First Trust e Innovator offrono già fondi a risultato definitivo legati a Bitcoin, una struttura nata nei mercati azionari prima che gli emittenti la adattassero alle cripto. Tuttavia, Seyffart ha detto che quando BlackRock entra in questo ambito, "tends to make a big splash."

In un post su X del 19 ottobre 2026, Seyffart ha scritto:

BREAKING🚨 @BlackRock just filed for another Bitcoin ETF. This one will be a "buffer" Bitcoin ETF which will means it will offer downside protection but investors will give up some upside to get that protection. Ticker will be $PBIT . pic.twitter.com/302iMwn2fR — James Seyffart (@JSeyff) October 19, 2026

L'IBIT di BlackRock guida i flussi dei Bitcoin ETF

La richiesta è arrivata mentre l'IBIT di BlackRock, il più grande spot Bitcoin ETF con 66,37 miliardi di dollari di attivi netti, ha attratto 665,2 milioni di dollari lunedì, secondo SoSoValue. È stato l'unico dei 12 spot Bitcoin ETF statunitensi a registrare flussi netti positivi quel giorno. I dati giornalieri sui flussi sono diventati un indicatore ampiamente seguito della domanda di esposizione a Bitcoin tramite questi fondi.

L'FBTC di Fidelity ha registrato deflussi per 83,6 milioni di dollari, mentre il GBTC di Grayscale ha perso 54,9 milioni di dollari. Complessivamente, i flussi netti totali dei fondi hanno raggiunto 526,6 milioni di dollari lunedì.

Il flusso positivo ha fatto seguito a due settimane di vendite, durante le quali gli spot Bitcoin ETF statunitensi hanno perso circa 910 milioni di dollari. I fondi hanno registrato deflussi per 228,6 milioni di dollari la scorsa settimana e 681,1 milioni di dollari la settimana precedente, dopo che dati sull'inflazione superiori alle attese hanno riacceso le scommesse su un nuovo rialzo dei tassi della Federal Reserve. Fino a venerdì, i fondi erano in calo di circa 615 milioni di dollari per ottobre.

Dal loro lancio a gennaio 2024, i fondi hanno registrato 57,4 miliardi di dollari di flussi netti cumulativi e detengono 105,46 miliardi di dollari di attivi netti, secondo SoSoValue.

Report originale: https://decrypt.co/381385/blackrock-files-for-buffer-bitcoin-et-as-ibit-draws-665m-in-a-day