I prezzi globali del grano hanno raggiunto massimi storici mentre l'escalation delle tensioni nel Mar Nero spinge gli acquirenti verso origini alternative per compensare le interruzioni dell'offerta da Russia e Ucraina. Russia e Ucraina insieme rappresentano normalmente circa un quarto o più delle esportazioni mondiali di grano, motivo per cui i ripetuti attacchi che interrompono le esportazioni via mare profondo dalla regione — bloccando le spedizioni e allargando il divario nell'offerta globale — hanno un impatto così rilevante sui prezzi mondiali.

Platts, parte di S&P Global Energy, ha valutato il Milling Wheat Marker (MWM) a 214 dollari/t il 1° settembre, in un contesto di debole domanda FOB e di cautela tra le navi che operano dai porti di mare profondo. Le origini alternative, come l'APW australiano, negoziano a un premio di 98 dollari/t rispetto al MWM, mentre il prezzo CWRS FOB Vancouver si attesta a un premio di 117 dollari/t al 1° settembre — livelli di picco ultimi visti nel 2023.

Gli operatori di mercato hanno dichiarato che, se le esportazioni resteranno vincolate fino alla fine dell'anno, le spedizioni di grano russo potrebbero scendere sotto i 40 milioni di tonnellate e le esportazioni di grano ucraino potrebbero aggirarsi intorno ai 10 milioni di tonnellate.

Il grano australiano a livelli record

I prezzi del grano australiano sono aumentati per l'assenza di offerta dal Mar Nero verso destinazioni tradizionali come il Sud-est asiatico e il Bangladesh, quest'ultimo attualmente nel consueto periodo di picco delle importazioni. Il premio del grano australiano riflette non solo il vuoto di offerta, ma anche il suo vantaggio di trasporto verso i mercati asiatici, dove compete più direttamente con le origini del Mar Nero.

La valutazione di Platts per l'Australian Standard White senza garanzia di proteina (ASW1) è salita di 35 dollari/t a 301 dollari/t FOB Kwinana il 1° settembre dall'intensificazione degli attacchi con droni contro navi e infrastrutture portuali nel Mar Nero avvenuta il 6 luglio — il prezzo più alto dal 7 marzo 2023. Nel frattempo, l'Australian Premium White (APW) è aumentato di 40 dollari/t nello stesso periodo, raggiungendo 312 dollari/t FOB Kwinana il 1° settembre, il livello di valutazione più alto dal 29 marzo 2023.

La maggior parte degli acquirenti del Sud-est asiatico è passata a spedizioni a breve termine di settembre e ottobre di carghi di grano containerizzato dall'Australia. Una domanda significativa permane per il periodo di spedizione da novembre in poi, mantenendo stabili gli spread di prezzo tra vecchio e nuovo raccolto, secondo un trader di grano di Singapore.

Con il raccolto di grano australiano che avviene in primavera ed estate (da settembre a febbraio), le vendite degli agricoltori sono state lente. "Penso comunque che nessuno voglia vendere, perché tutti credono che il mercato continuerà a salire. Il Sud-est asiatico è già coperto per le spedizioni di novembre/dicembre e aspetterà ulteriori informazioni sul raccolto", ha affermato una fonte dell'industria molitoria con sede a Singapore. L'andamento del raccolto contribuirà a determinare quanta nuova offerta australiana sarà disponibile per sostituire i carghi mancanti dal Mar Nero.

L'incertezza sposta la domanda in Nordamerica

Le turbative stanno anche spostando il baricentro della domanda verso il Nordamerica. Gli operatori canadesi e statunitensi si attendono potenziali acquisti incrementali verso il Pacific Northwest (PNW) e Vancouver, sebbene la ristretta capacità di esportazione a breve termine e i prezzi elevati limitino il rialzo.

"Concordo sul fatto che la situazione del Mar Nero si stia sviluppando in tempo reale", ha dichiarato un trader canadese. "Sospetto che il PNW otterrà una parte degli affari a proteina bassa e media, mentre Vancouver si aggiudicherà quelli ad alta proteina."

Platts ha valutato il grano CWRS 13.5% FOB Vancouver a 331,34 dollari/t il 1° settembre, il prezzo più alto dall'agosto 2023.

Il Canada affronta il nuovo anno di commercializzazione con un robusto programma di esportazione. Agriculture and Agri-Food Canada ha stimato le esportazioni di grano 2025-26, escluso il grano duro, a quasi 24 milioni di tonnellate — in aumento del 2% su base annua e il valore più alto mai registrato — con una previsione di 23,45 milioni di tonnellate per il 2026-27. Le destinazioni chiave includono Indonesia, Cina, Giappone e Stati Uniti. Un programma di esportazione canadese record posiziona Vancouver come origine sostitutiva chiave per il grano ad alta proteina che l'offerta del Mar Nero non è tipicamente in grado di rimpiazzare.

Segni più ampi di domanda sono emersi nelle ultime settimane, tra cui interesse da Taiwan e Cina, acquisti del MAFF giapponese, domanda dal Bangladesh e qualche interesse europeo, hanno riferito i trader.

Tuttavia, ulteriori opportunità di esportazione a breve termine restano vincolate dalla capacità: i trader hanno indicato che ottobre è ripetutamente pieno o quasi pieno, e un partecipante ha affermato che i venditori mantenevano il proprio basis nonostante il rally dei futures.

"La domanda a questi livelli è davvero ferma", ha detto il trader, aggiungendo che gli acquirenti asiatici erano in ritardo e che "gli acquirenti restano riluttanti a muoversi a questi livelli".

Con una maggiore incertezza sulle esportazioni dal Mar Nero, i trader osserveranno per quanto tempo i flussi alternativi — in particolare da Australia e Nordamerica — potranno contenere la strettezza globale. I punti di riferimento chiave in futuro includono il ritmo delle spedizioni dal Mar Nero fino alla fine dell'anno, l'entità del raccolto australiano e la capacità di esportazione disponibile nei porti del PNW e di Vancouver.

Fonte: Platts