Bitwise ha lanciato il Bitwise NEAR ETF, con il ticker NRR, su NYSE Arca il 29 settembre, portando l'esposizione allo staking del token NEAR nel mercato azionario statunitense. Bitwise presenta il fondo come il primo prodotto NEAR spot quotato in borsa negli Stati Uniti, e il suo debutto segue un periodo in cui gli ETP crypto quotati negli Stati Uniti si sono espansi oltre i veicoli spot su Bitcoin ed Ethereum verso reti più piccole e strutture con staking abilitato. Il trust detiene NEAR e cerca di mettere in staking una quota significativa delle proprie partecipazioni tramite il team di staking istituzionale di Bitwise, secondo l'annuncio della società.

La caratteristica promossa è un tasso di staking annualizzato di circa il 5%. Questo numero necessita di contesto prima di essere considerato un rendimento per l'investitore.

La Figura del 5% Appartiene alla Rete NEAR

Lo staking è integrato nel design di NEAR in quanto rete proof-of-stake, in cui i detentori di token impegnano i propri token per contribuire a validare la catena e guadagnano rendimenti denominati nel token stesso. La cifra di circa il 5% di Bitwise è una stima annualizzata del tasso di rendimento del protocollo NEAR al 25 settembre. Descrive i rendimenti disponibili per i token in staking nelle attuali condizioni di rete e non stabilisce un tasso al quale gli azionisti di NRR hanno diritto.

L'economia dei rendimenti di NEAR può cambiare. Il trust può lasciare alcuni token non in staking per esigenze di liquidità e operative, le commissioni riducono le attività rappresentate da ciascuna quota, e il prezzo delle quote può muoversi indipendentemente dal valore patrimoniale netto del trust durante la negoziazione in borsa.

Come un Rendimento del Protocollo Raggiunge un Azionista di NRR

In primo luogo, NEAR genera rendimenti per i token effettivamente messi in staking. Bitwise decide quindi quanta parte del NEAR del trust partecipa allo staking, gestendo al contempo custodia e liquidità. Dopo i costi, il trust paga la sua commissione di gestione dello 0,75% e lei spese straordinarie applicabili dalle proprie attività. Per gli azionisti, Bitwise afferma che i rendimenti maturano attraverso un aumento del valore patrimoniale netto per quota anziché tramite un pagamento separato in contanti.

NRR Può Guadagnare Rendimenti Mentre il Prezzo delle sue Quote Scende

I rendimenti sono pagati in NEAR, quindi il loro valore in dollari sale e scende con il token. Un fondo potrebbe guadagnare NEAR aggiuntivo in un periodo in cui il valore di mercato di ciascun token scende molto più dei rendimenti generati. Ecco perché il prodotto non dovrebbe essere paragonato a un conto a reddito fisso. Un tasso di staking può attutire l'effetto di un piccolo calo di prezzo o aggiungersi a un rialzo, ma non può proteggere l'investitore dalla volatilità di NEAR.

Bitwise afferma che la commissione di gestione ridurrà nel tempo la quantità di NEAR rappresentata da ciascuna quota di NRR. Il rendimento dell'investitore dipende quindi dall'equilibrio tra l'andamento del prezzo del token, i rendimenti effettivamente guadagnati e le attività utilizzate per far fronte alle spese del fondo.

a Cosa Rinuncia la Detenzione Diretta di NEAR all'Interno del Fondo

Nessuna delle due strade è intrinsecamente migliore. La detenzione diretta dà al possessore controllo e responsabilità operative. NRR offre un prodotto broker convenzionale spostando quelle decisioni allo sponsor.

Il Prezzo di Mercato Aggiunge un Altro Livello

NRR usa "ETF" nel suo nome, mentre Bitwise lo descrive come un prodotto quotato in borsa non registrato ai sensi dell'Investment Company Act del 1940. Non ha le stesse tutele di un fondo comune o ETF registrato convenzionale.

I detentori al dettaglio acquistano e vendono le quote di NRR sul mercato secondario. Il loro prezzo di vendita può essere superiore o inferiore al valore patrimoniale netto del trust, soprattutto se la negoziazione è ridotta o i market maker incontrano difficoltà nella creazione e nel riscatto di grandi blocchi di quote.

Questo è separato dal risultato dello staking. Il trust può guadagnare rendimenti in NEAR mentre un investitore sperimenta comunque uno sconto rispetto al valore patrimoniale netto nella vendita delle quote, e il contrario può verificarsi nei periodi di forte domanda per il prodotto.

Domande a Cui i Documenti del Fondo Dovrebbero Rispondere

Prima di considerare il tasso di rendimento come parte di una tesi di investimento, i lettori dovrebbero cercare quattro risposte specifiche nel prospetto:

• Quanto NEAR può mettere in staking il trust? Una riserva di liquidità può tenere parte del portafoglio fuori dal programma di staking.
• Come vengono contabilizzati i rendimenti? NRR dichiara che i rendimenti maturati confluiscono nel valore patrimoniale netto per quota.
• Quali rischi accompagnano il programma? Bitwise identifica la potenziale perdita di rendimenti, le penalità di slashing, l'incertezza operativa e gli effetti sui riscatti puntuali.
• Con quale facilità possono essere negoziate le quote? Volume, spread e rapporto tra prezzo di mercato e valore patrimoniale netto contano quando si entra o si esce dalla posizione.

NRR fa inoltre parte dello sforzo più ampio di Bitwise di distribuire l'esposizione crypto attraverso strumenti di investimento familiari. Coindoo ha precedentemente esaminato la partnership di Bitwise con il gestore di fondi nordico Alfakraft, focalizzata sulla distribuzione regolamentata di prodotti crypto in. Il fondo NEAR aggiunge lo staking a quel modello.

Il Punto Non è il Tasso Titolato

Lo staking offre a un fondo crypto un'altra fonte di valore denominata nel token. Offre inoltre agli investitori più elementi da valutare: la quota di attività in staking, le procedure del gestore, la struttura delle commissioni, le esigenze di liquidità e il prezzo di mercato della quota.

Il tasso di rendimento di circa il 5% di NRR è quindi una figura di partenza utile, non una risposta completa. La domanda più rilevante è quanta parte di quel rendimento di rete sopravvive al percorso attraverso il trust e raggiunge il valore della quota dell'investitore.

Questo articolo è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Le attività crypto e i prodotti quotati legati alle crypto possono essere estremamente volatili e possono comportare perdite significative. Gli investitori dovrebbero leggere il prospetto e le informazioni ufficiali prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.