Il validatore Onchain Solutions di Bitwise ha attratto 1,27 milioni di SOL in afflussi netti di staking durante agosto, portandolo alla posizione di quinto validatore più grande della rete Solana. Gli afflussi hanno portato lo stake attivo totale del validatore a circa 9,455 milioni di SOL, in aumento rispetto ai circa 8,3 milioni di SOL di metà luglio, quando occupava il sesto posto.

La maggior parte di questa crescita deriva da un unico prodotto: l'ETF BSOL di Bitwise, che mette in stake quasi tutti i propri asset in Solana tramite lo stesso validatore. Alla fine di agosto il fondo aveva superato il miliardo di dollari di asset in gestione, diventando il primo ETF su Solana a raggiungere questo traguardo. Il risultato riflette la rapidità con cui gli ETF spot sulle criptovalute con staking si sono ampliati da quando i regolatori statunitensi hanno iniziato a consentire ai fondi spot su Solana di mettere in stake parte dei propri asset, una struttura che permette ai azionisti del fondo di ottenere il rendimento della rete che altrimenti rimarrebbe inespresso.

La dominanza di BSOL nella corsa agli ETF su Solana

L'ETF BSOL è stato lanciato il 28 ottobre 2025 con una proposta semplice: ottenere esposizione a SOL e al tempo stesso guadagnare il rendimento dello staking. Il fondo punta a mettere in stake il 100% dei propri asset e circa il 96% dei suoi 9,33 milioni di SOL è attivamente in stake con un rendimento netto di circa il 5,8% al netto delle commissioni.

Dal lancio, BSOL ha catturato tra il 77% e l'80% di tutti gli afflussi degli ETF spot su Solana negli Stati Uniti. Il solo 27 agosto il fondo ha registrato 60,91 milioni di dollari di afflussi in un giorno, il massimo del mese. Considerando l'intera categoria, gli afflussi totali negli ETF spot su Solana statunitensi hanno superato 1,3 miliardi di dollari dal debutto di questi prodotti.

Come Bitwise ha costruito l'infrastruttura

Bitwise ha acquisito Chorus One a febbraio 2026, una transazione che ha ampliato significativamente le sue operazioni di staking su più reti blockchain. Chorus One ha portato infrastrutture consolidate ed esperienze operative nella gestione di validatori su larga scala, fornendo a Bitwise la struttura necessaria per assorbire la crescita delle deleghe che ne è seguita. L'acquisizione rientra in una tendenza più ampia degli asset manager che internalizzano le infrastrutture di staking invece di affidarsi a operatori terzi, ottenendo così il controllo diretto sulle prestazioni dei validatori, sul rischio di slashing e sulla cattura delle commissioni.

L'aumento da 8,3 a 9,455 milioni di SOL di stake attivo in circa sei settimane rappresenta un incremento del 14%.

Un insieme di validatori in riduzione solleva questioni di concentrazione

Il numero di validatori attivi sulla rete Solana è diminuito di circa il 34% su base annua, un calo dovuto principalmente all'aumento dei costi operativi che rende antieconomico per gli operatori più piccoli continuare a gestire nodi. Questa contrazione fa sì che la crescita di validatori supportati da istituzioni come quello di Bitwise rappresenti una quota maggiore di un insieme più piccolo, una dinamica che i partecipanti alla rete monitorano come misura di quanto il consenso di Solana rimanga decentralizzato nella pratica.

L'apprezzamento di circa il 46% del prezzo di Solana durante agosto ha rappresentato un vento favorevole che ha amplificato il valore in dollari degli afflussi di staking.