NEAR sta entrando in una nuova fase in cui l'utilizzo crescente dei suoi prodotti Intents e di intelligenza artificiale potrebbe tradursi in modo più diretto in valore per il token, secondo il Chief Investment Officer di Bitwise Matt Hougan e il CEO di Sovereign Sal Ternullo.

I due dirigenti hanno fatto queste dichiarazioni in una comparsata congiunta su The Rollup podcast, dove hanno illustrato il caso secondo cui l'espansione della suite di prodotti di NEAR sta iniziando a riflettersi sull'economia sottostante dell'asset.

Parlando nel programma, Ternullo ha detto che NEAR si sta muovendo verso la gestione di molteplici verticali di prodotto con product-market fit, tutti costruiti attorno a una singola token economy. Intents sta già generando ricavi e supportando i buyback del token, ha notato, mentre il lato AI della rete potrebbe diventare un'altra fonte di accumulo di valore una volta raggiunta una scala sufficiente.

“Once we hit the fee switch, hit a scale that makes sense and hit the fee switch on the AI side of this, we probably see the next repricing event in NEAR,” ha detto Ternullo.

Hougan, dal canto suo, ha detto che l'economia esistente di NEAR sta offrendo agli investitori tradizionali un modo per valutare l'asset senza fare affidamento esclusivamente sulle sue ambizioni AI a lungo termine. I ricavi e l'utilizzo di Intents, insieme alle capacità crosschain di NEAR, forniscono evidenza di un product-market fit esistente, ha detto. La strategia AI della rete può quindi essere considerata un rialzo aggiuntivo rispetto al caso di investimento fondamentale.

“You can invest in NEAR exclusively on that basis and justify the valuation,” ha detto Hougan, aggiungendo che gli investitori ottengono di fatto la visione AI a lungo termine come parte del pacchetto, oltre al caso di investimento esistente.

Il prodotto spot NEAR di Bitwise

I commenti arrivano dopo che Bitwise ha lanciato NRR, il suo prodotto spot exchange-traded su NEAR, su NYSE Arca, la borsa elettronica del New York Stock Exchange. I prodotti spot exchange-traded si scambiano su borse regolamentate e replicano il prezzo dell'asset sottostante, offrendo agli investitori esposizione tramite normali conti di brokeraggio senza possedere direttamente il token. Il prodotto includeaking interno — la pratica di impegnare token per contribuire al funzionamento di una rete proof-of-stake in cambio di ricompense — con ricompense progettate per accruals agli azionisti attraverso il valore patrimoniale netto del fondo.

Hougan ha detto che Bitwise osservava NEAR da tempo e lo considerava un asset con un potenziale ruolo a lungo termine nei portafogli crypto. Ha aggiunto che la recente crescita di Intents ha reso il caso di investimento più facile da quantificare. Per molto tempo gli investitori hanno visto NEAR soprattutto come una scommissiona legata all'AI, ha detto Hougan, ma la crescita di Intents ha cambiato questo, fornendo economia e ricavi più visibili insieme alla tesi AI a lungo termine.

Inasprimento sul lato dell'offerta

Ternullo ha anche indicato i cambiamenti sul lato dell'offerta nella tokenomics di NEAR. Ha detto che la rete ha in precedenza ridotto l'inflazione dal 5% al 2,5% e ha iniziato a monetizzare Intents dopo che il prodotto ha raggiunto una scala e un'integrazione sufficienti. Tali ricavi sono ora utilizzati in parte per riacquistare NEAR. I buyback e la riduzione dell'emissione agiscono sullo stesso lato dell'equazione domanda-offerta del token: i riacquisti assorbono token già in circolazione, mentre la riduzione dell'inflazione rallenta la creazione di nuovi — dinamiche che gli investitori valutano spesso quando giudicano se l'utilizzo crescente possa riflettersi in un asset.

L'ecosistema sta ora valutando un'ulteriore riduzione dell'emissione. Secondo Ternullo, una proposta di governance pubblicata di recente abbasserebbe l'inflazione di NEAR dal 2,5% all'1,6% in un periodo di due anni, rallentando il ritmo con cui nuovi token entrano in circolazione. Ha detto che l'obiettivo è bilanciare la domanda crescente con i cambiamenti sul lato dell'offerta in modo da migliorare il valore relativo di NEAR rispetto ad asset tra cui il dollaro e Bitcoin.

Ternullo ha citato Hyperliquid, un exchange decentralizzato di derivati, come influenza per la svolta di NEAR verso un più forte accumulo di valore per il token, dicendo che la sua performance ha mostrato al mercato il potenziale impatto dei meccanismi che restituiscono valore ai detentori del token.

Un mercato che premia i fondamentali

Hougan ha detto che questa svolta fa parte di un mercato più ampio che premia sempre più i progetti crypto in base ai fondamentali anziché far salire quasi tutti gli asset insieme. Per NEAR, ha detto, la combinazione di un product-market fit esistente e una narrativa AI in sviluppo potrebbe rivelarsi particolarmente potente.

“There's product market fit and there's also narrative market fit,” ha detto Hougan. “And I think when you combine those two, you can get really significant outsized move.”

Ternullo ha detto che la prossima fase dipenderà dalla capacità di NEAR di ripetere il percorso di Intents sul lato AI — stabilendo product-market fit, scalando l'utilizzo e infine generando accumulo di valore per il token. Raggiungere una scala sufficiente per attivare un fee switch AI potrebbe preparare quello che ha descritto come il “next repricing event” di NEAR.