La vendita di BitMEX è fallita mentre gli acquirenti si ritraevano per la proprietà dei fondatori e il business in calo
Punti chiave
- •BitMEX ha trascorso due anni esplorando una vendita con diversi potenziali acquirenti ma non è riuscito a raggiungere un accordo prima di annunciare l'intenzione di cessare le operazioni.
- •I cofondatori dell'exchange hanno mantenuto il controllo di maggioranza nonostante si fossero allontanati dopo aver affrontato accuse penali negli Stati Uniti nel 2020, il che ha complicato le trattative con i potenziali acquirenti.
- •BitMEX cercava presumibilmente una valutazione di circa 1 miliardo di dollari, sebbene rimanga poco chiaro se siano mai state presentate offerte formali.
- •L'exchange ha perso quota di mercato durante tutto il processo di vendita, poiché l'attività di trading si è spostata verso piattaforme centralizzate più grandi e sedi di contratti perpetui future decentralizzati.
- •BitMEX affronta ora una proposta di azione legale collettiva che lo accusa di aver trattenuto il collateral dei trader e di aver praticato insider trading mentre si prepara a cessare le operazioni.
I potenziali acquirenti, tra cui Exodus, hanno rinunciato all'exchange a causa di preoccupazioni riguardanti il controllo dei fondatori, il calo della crescita e il bagaglio reputazionale.
Prima che il popolare exchange di criptovalute BitMEX annunciasse l'intenzione di cessare le operazioni, ha trascorso due anni esplorando una vendita con diversi potenziali acquirenti — tra cui exchange concorrenti e la piattaforma di wallet self-custody e pagamenti Exodus — ma non è riuscito a raggiungere un accordo, secondo una persona informata sui fatti.
Il bagaglio reputazionale, il calo della crescita e il controllo da parte dei fondatori si sono combinati per allontanare i potenziali acquirenti, ha affermato la fonte. Il deterioramento del business di BitMEX ha reso difficile giustificare una valutazione di crescita, ha aggiunto la persona.
CoinDesk ha riferito all'inizio del 2025 che la banca d'investimento Broadhaven stava assistendo l'azienda con sede nelle Seychelles in un processo di vendita.
Sebbene i cofondatori Arthur Hayes, Ben Delo e Samuel Reed si fossero da tempo allontanati dall'azienda dopo che erano stati oggetto di accuse penali negli Stati Uniti nel 2020 — per presunta violazione del Bank Secrecy Act e per non aver implementato adeguati controlli anti-riciclaggio — un potenziale acquirente era a disagio per il fatto che essi controllassero ancora una larga maggioranza dell'azienda, ha detto la persona, parlando a condizione di anonimato perché la questione è privata.
Ciò ha reso le trattative più difficili perché gli acquirenti in genere vogliono che una parte del corrispettivo di acquisizione sia destinata a incentivare i dirigenti a rimanere nell'azienda dopo la chiusura dell'accordo.
Le peggiorate performance finanziarie dell'azienda hanno aggravato queste preoccupazioni. BitMEX ha continuato a perdere quota di mercato durante tutto il processo di vendita, poiché l'attività di trading è migrata verso exchange centralizzati più grandi e piattaforme decentralizzate di contratti perpetui future. Questa riluttanza a pagare il multiplo di entrate tipicamente riservato ai business in crescita rifletteva tali ostacoli, ha detto la persona.
Né BitMEX né Exodus hanno risposto alle richieste di commento entro il momento della pubblicazione.
L'exchange stava presumibilmente cercando una valutazione di circa 1 miliardo di dollari durante il processo, sebbene rimanga poco chiaro se siano mai state presentate offerte formali.
BitMEX era uno degli exchange più influenti del mondo delle criptovalute, avendo introdotto il contratto perpetual futures nel 2016 con il lancio del suo perpetual swap XBTUSD. A differenza dei futures tradizionali, i perpetual non hanno una data di scadenza e utilizzano invece un meccanismo di funding rate per mantenere i prezzi allineati con l'asset sottostante, consentendo ai trader di mantenere posizioni long o short con leva illimitatamente. Il prodotto ha rivoluzionato il trading di derivati cripto, è stato rapidamente adottato in tutto il settore e oggi rappresenta la stragrande maggioranza del volume dei derivati cripto su exchange come Binance, Bybit e Hyperliquid.
L'azienda ha annunciato il 24 luglio che avrebbe cessato le operazioni a seguito di una revisione strategica da parte della società controllante, HDR Global Trading, fermando immediatamente le nuove registrazioni di account in vista della chiusura prevista per il 23 settembre.
La vendita fallita è in contrasto con una più ampia ripresa del dealmaking cripto. Con il ritorno dell'interesse istituzionale e l'attenuarsi dell'incertezza normativa, gli acquirenti hanno perseguito acquisizioni per espandere i propri business di trading, custodia e infrastrutture. Ma a differenza di molti recenti obiettivi, BitMEX si è presentato sul mercato con una quota di mercato in calo, un bagaglio legale persistente derivante dal caso penale e dai relativi accordi civili con la CFTC e FinCEN, e una struttura proprietaria che ha complicato un accordo.
Il dealmaking è rimasto attivo in tutto il settore degli asset digitali negli ultimi mesi. SBI Holdings ha concordato di acquisire l'exchange cripto giapponese Bitbank per 289 milioni di dollari, Keyrock ha acquistato il business di trading istituzionale di BlockFills, e Bullish (BLSH) — proprietario di CoinDesk — ha concordato di acquisire il transfer agent Equiniti per 4,2 miliardi di dollari.
Ci sono state 144 fusioni e acquisizioni annunciate per un valore di 11,8 miliardi di dollari finora nel 2026, in aumento del 3,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo la società di consulenza Architect Partners.
L'exchange sta ora affrontando una causa legale che lo accusa di aver trattenuto il collateral dei trader e di aver praticato insider trading. La denuncia sostiene che i cofondatori hanno progettato la piattaforma per trattenere il collateral dei clienti trasferendo l'eccesso di bitcoin nel fondo di garanzia di BitMEX.