Il CEO di BitGo Mike Belshe afferma che la tokenizzazione non riguarda davvero il trading — riguarda l'accesso.

Belshe guida BitGo, un fornitore di custodia per asset digitali, il che lo colloca direttamente al centro dei dibattiti sulle infrastrutture di mercato trattati nell'intervista — la concentrazione della custodia, i design multisig e MPC volti a eliminare i singoli punti di guasto, e la proof of reserves.

Parlando in un'intervista su BMTV, il canale video di Bitcoin Magazine, Belshe fa risalire l'infrastruttura di mercato odierna alla crisi della carta degli anni '60, un periodo in cui la Borsa di New York doveva chiudere settimanalmente solo per regolare i certificati azionari fisici. La crisi, alimentata da volumi di scambi in forte crescita che lasciavano i broker sommersi da certificati non elaborati, spinse Wall Street verso infrastrutture centralizzate di deposito e compensazione — in particolare la Depository Trust Company, che iniziò a operare nel 1973 e si trova ancora oggi al centro della regolamento delle azioni statunitensi. A suo avviso, la struttura costruita per risolvere quel problema favorisce ancora i più grandi operatori del mercato.

Un tema centrale della conversazione è ciò che Belshe individua come motore dell'economia a forma di K: l'incapacità degli investitori retail di prendere in prestito a fronte dei propri asset, invece di venderli. Costruita attorno alla domanda di perché il deprezzamento del dollaro alimenti quella divisione, l'intervista spiega cosa cambiano a riguardo le ghost stock e le azioni tokenizzate. La divisione ha un risvolto pratico: nei mercati tradizionali, il prestito a fronte di un portafoglio tramite margine o credito garantito da titoli ha generalmente favorito i conti più grandi, così che le esigenze di liquidità possono spingere i piccoli investitori a vendere una posizione invece di prendere in prestito a fronte di essa e mantenerla intatta.

La discussione è organizzata nei seguenti capitoli:

• 00:00 — La concentrazione della custodia crea un nuovo rischio di centralizzazione?
• 00:35 — Multisig, MPC ed eliminazione dei singoli punti di guasto
• 01:49 — Cosa manca ancora al quadro normativo statunitense oltre alla chiarezza
• 02:39 — Come i board decidono davvero senza un percorso legislativo
• 04:17 — Ghost stock e azioni tokenate
• 04:51 — La crisi della carta degli anni '60 e il sistema costruito per risolverla
• 05:31 — L'economia a forma di K e chi può prendere in prestito a fronte dei propri asset
• 06:54 — Proof of reserves e time-locking delle azioni per mostrare convinzione
• 08:18 — Dove si collocano gli agenti IA nella gestione degli asset
• 10:04 — Cosa intendeva davvero sul dollaro che va a zero

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L'intervista completa è disponibile su Bitcoin Magazine. L'articolo è stato scritto da Patrick Green.