Reality, la piattaforma di emissione di asset del mondo reale (RWA) all'interno dell'ecosistema Bitget, ha avviato una partnership con Merkl, fornitore di infrastrutture onchain per le ricompense, per garantire che i detentori ammissibili di azioni ed exchange-traded fund (ETF) tokenizzati continuino a ricevere i pagamenti dei dividendi anche dopo aver impiegato tali asset nei protocolli della finanza decentralizzata (DeFi).

Secondo l'accordo, Merkl identificherà i detentori di rToken ammissibili i cui asset si trovano nei mercati di prestito supportati, nei pool di liquidità e nei contratti di staking. L'obiettivo è impedire che gli utenti perdano i diritti ai dividendi quando spostano gli asset tokenizzati dai propri wallet personali alle applicazioni DeFi in ricerca di rendimenti aggiuntivi.

La collaborazione istituisce un meccanismo per il tracciamento della proprietà sottostante attraverso gli smart contract DeFi supportati e per l'inoltro delle distribuzioni di dividendi ammissibili ai corretti detentori di rToken in stablecoin. L'iniziativa affronta una ricorrente sfida operativa legata ai titoli tokenizzati: i registri di proprietà diventano spesso più difficili da tracciare una volta che gli asset vengono depositati nelle applicazioni decentralizzate. La continuità dei dividendi costituisce anche una prova concreta della capacità dei diritti economici dichiarati di un titolo tokenizzato di sopravvivere al suo impiego in DeFi, distinguendo gli strumenti tokenizzati che trasferiscono i diritti economici del titolo sottostante dalle tipologie di esposizione che seguono soltanto il prezzo.

Il tracciamento della proprietà attraverso gli smart contract annidati

Gli rToken di Reality offrono un'esposizione tokenizzata ad azioni ed ETF quotate pubblicamente, compresi i benefici economici ammissibili come i dividendi. Le complicazioni emergono quando gli utenti depositano questi token in protocolli di prestito, pool di liquidità o contratti di staking. In tali casi, lo smart contract destinatario può risultare come detentore registrato on-chain al posto del singolo investitore, anche se gli investitori sottostanti conservano i propri diritti economici. Questo disallineamento rende difficile identificare i reali beneficiari delle distribuzioni dei dividendi. Il problema ha un parallelo nei mercati tradizionali, dove gli agenti di trasferimento e i registri azionari determinano chi ha diritto al pagamento di un dividendo alla data di registrazione; on-chain, tale lavoro di identificazione deve passare attraverso le partecipazioni a livello di contratto.

Merkl intende risolvere questo problema di attribuzione tramite la sua tecnologia reward forwarder. Il sistema traccia le posizioni token attraverso gli smart contract supportati, identifica i beneficiari sottostanti e alloca le distribuzioni secondo le regole di ammissibilità e pagamento applicabili. La tecnologia può gestire più livelli di contratti DeFi interconnessi e tiene conto delle commissioni specifiche dei protocolli nel calcolo dei pagamenti corretti.

Sviluppatori e utenti possono verificare se un determinato smart contract è compatibile con il sistema tramite lo strumento Forwarder Scan di Merkl Studio.

Pablo Veyrat, amministratore delegato e cofondatore di Merkl, ha dichiarato che identificare i reali proprietari degli asset impiegati nei protocolli DeFi resta una sfida significativa. Ha indicato che l'infrastruttura di inoltro segue la proprietà attraverso gli smart contract annidati, consentendo a Reality di determinare i corretti destinatari dei pagamenti dei dividendi.

L'amministratore delegato di Bitget, Gracy Chen, ha sottolineato che le azioni tokenizzate dovrebbero offrire benefici economici oltre all'esposizione al prezzo e alle opportunità di trading. Ha osservato che gli investitori che impiegano gli rToken nelle applicazioni DeFi dovrebbero mantenere l'accesso ai dividendi per cui risultano ammissibili.

Ripartizione delle responsabilità: emissione e distribuzione

La partnership assegna ruoli operativi distinti alle due società. Reality continuerà a gestire l'emissione degli rToken e la determinazione dei diritti ai dividendi, mentre Merkl fornirà l'infrastruttura necessaria per identificare gli investitori ammissibili e inoltrare i pagamenti attraverso le posizioni DeFi supportate.

Secondo la struttura degli rToken di Reality, i dividendi in contante ammissibili vengono distribuiti separatamente dal prezzo di mercato del token. I pagamenti netti dei dividendi sono in genere regolati in USDT, sebbene le distribuzioni legate alle posizioni DeFi restino soggette agli smart contract supportati e alle condizioni di pagamento applicabili.

Reality collabora con partner broker autorizzati per accedere ai titoli sottostanti quotati sulle principali borse, tra cui Nasdaq e la New York Stock Exchange. La piattaforma acquista gli asset corrispondenti, ne mantiene la custodia ed emette token basati su blockchain che rappresentano i diritti associati.

Merkl, dal canto suo, gestisce una piattaforma onchain di money-streaming che serve emittenti di stablecoin, società fintech, neobanche e fondi di investimento tokenizzati. La sua infrastruttura è progettata per calcolare e distribuire rendimenti, dividendi e altri pagamenti finanziari attraverso le reti blockchain.

Combinando le capacità di emissione di token e gestione degli asset di Reality con la tecnologia di distribuzione automatizzata di Merkl, la partnership punta a rendere i titoli tokenizzati più compatibili con le applicazioni finanziarie decentralizzate.

Cresce l'adozione degli rToken nell'ecosistema UEX di Bitget

L'integrazione arriva mentre gli rToken guadagnano terreno all'interno dell'ecosistema Unified Exchange (UEX) di Bitget, che combina il trading di criptovalute con l'accesso ad altri asset finanziari. Secondo i dati attribuiti a DeFiLlama, il volume di trading cumulativo degli rToken ha raggiunto 1,16 miliardi di dollari tra giugno e luglio 2026. Il numero di utenti che negoziano sia criptovalute sia rToken è aumentato del 23,54% mese su mese a luglio 2026.

Le società considerano questa crescita una prova dell'interesse crescente per le azioni tokenizzate tra gli investitori che perseguono strategie che abbracciano più classi di asset. L'integrazione con Merkl potrebbe ulteriormente sostenere questa adozione, consentendo agli investitori di impiegare i titoli tokenizzati nelle applicazioni DeFi senza sacrificare automaticamente i benefici da dividendi ad essi associati.

La portata pratica dell'accordo dipende dagli smart contract che risultano compatibili, uno stato che sviluppatori e utenti possono verificare tramite il Forwarder Scan di Merkl Studio. Le future rilevazioni di DeFiLlama sui volumi degli rToken e sul numero di utenti cross-asset offriranno una misura costante di come le azioni tokenizzate vengono utilizzate accanto al trading di criptovalute.

La partnership evidenzia un tentativo emergente di collegare i diritti economici associati ai titoli tradizionali con l'infrastruttura finanziaria decentralizzata, ampliando potenzialmente l'utilità delle azioni tokenizzate oltre il trading convenzionale e l'esposizione di portafoglio.

Fonte: CoinTrust