BitFuFu (NASDAQ: FUFU) ha fatto squadra con la piattaforma di wealth technology Finloop per lanciare HASH, un prodotto tokenizzato che paga rendimenti denominati in Bitcoin e legati all'output del mining di Bitcoin. Il lancio apre l'attività di cloud mining della società con sede a Singapore a investitori che non devono mai toccare un impianto di mining.

BitFuFu ha trascorso la prima metà del 2026 assorbendo pesanti perdite con il calo del prezzo di Bitcoin, ma questa tendenza si è invertita nel corso dell'estate con la ripresa del mercato. HASH offre al miner un nuovo modo per raccogliere capitali da un bacino più ampio di investitori, costruito sullo stesso hashrate che già gestisce e affiancato ai contratti di cloud mining che costituiscono la maggior parte delle sue vendite.

Come HASH paga in Bitcoin, non in dollari

Secondo l'annuncio di BitFuFu, HASH è un prodotto di investimento tokenizzato che offre agli investitori idonei un'esposizione a rendimenti legati al mining di Bitcoin, con l'output economico di tale mining a formare la base di ciò che i detentori guadagnano.

L'hashrate è fornito come servizio, quindi gli acquirenti non possiedono né gestiscono l'hardware. I rendimenti sono generati dall'attività di mining e dalle monete appena prodotte. Gli interessi pagati dai prenditori non fanno parte del flusso di rendimento, una distinzione che distingue HASH dai prodotti di rendimento basati sul lending.

Il token è distribuito su Ethereum e Solana, e emissione, posizioni e distribuzioni di profitti sono tutte registrate onchain, dove possono essere verificate sui ledger pubblici di entrambe le reti. HASH ha una durata di 12 mesi, con rendimenti calcolati in base al periodo effettivo di detenzione di ciascun investitore. Il prodotto è venduto solo attraverso canali designati a investitori che soddisfano i requisiti di idoneità e normativi.

Un trimestre che BitFuFu vorrebbe dimenticare

Il lancio segue uno dei periodi più difficili nella storia della società. Irisultati del secondo trimestre 2026](), depositati presso la US Securities and Exchange Commission (SEC), mostrano ricavi di 42,8 milioni di dollari, in calo di quasi il 63% rispetto ai 115,4 milioni di dollari di un anno prima. La società è passata a una perdita netta di 20,5 milioni di dollari da un utile netto di 47,1 milioni di dollari nello stesso periodo del 2025.

La debolezza di Bitcoin ha aggravato i danni. Un calo del 27,5% su base annua del prezzo della criptovaluta ha causato una perdita di fair value di 16,9 milioni di dollari sui libri contabili di BitFuFu e ha ridotto drasticamente la domanda dei contratti di cloud mining che costituiscono la maggior parte delle sue vendite.

Al 30 giugno, l'hashrate totale in gestione era sceso del 57,7% a 15,3 exahash al secondo (EH/s) — l'unità standard per misurare la potenza di calcolo dedicata al mining di Bitcoin — calo che la società ha attribuito a una decisione deliberata di ridurre la capacità di qualità inferiore.

Hashrate di nuovo sopra i 20 EH/s

Le fortune sono nel frattempo cambiate, secondo l'aggiornamento sulla produzione di agosto di BitFuFu. La società ha dichiarato che il suo hashrate totale in gestione è salito a 20,6 EH/s, un balzo del 45,1% rispetto a luglio, con l'entrata in funzione della capacità garantita all'inizio dell'anno, invertendo il calo reso noto a fine giugno.

La produzione di Bitcoin è aumentata del 55,4% su base mensile a 174 BTC, e l'efficienza della flotta è migliorata a 16,7 joule per terahash, una misura dell'energia consumata per unità di potenza di mining.

Bitcoin stesso sta performando meglio di quanto abbia fatto per gran parte dell'anno. La criptovaluta è scambiata attorno a 83.479 dollari a fine settembre e viene scambiata attorno a 83.229 dollari al momento della scrittura, secondo i dati di CoinMarketCap. Con Bitcoin che si mantiene sopra gli 80.000 dollari, la maggior parte dei pool e delle operazioni produceva monete sopra il costo ed era fuori dalla zona di difficoltà da due mesi, anche se i titoli minerari sono scivolati dai massimi estivi e FUFU viene scambiata a 1,37 dollari.

Non il primo a tokenizzare l'hashrate

BitFuFu entra in un solco già esplorato da altri. A marzo 2026, la società fint Omnes e Apex Group hanno annunciato l'emissione dell'Omnes Mining Note, una nota strutturata istituzionale garantita da hashrate di, su Base, la rete layer-2 Ethereum di Coinbase.

Tuttavia, HASH si differenzia notevolmente dall'Omnes Mining Note, poiché quest'ultimo incapsula un tasso in uno strumento di debito tradizionale, mentre il primo è legato direttamente all'output del mining di Bitcoin. HASH è inoltre denominato in BTC.

Entrambi i prodotti fanno parte della spinta a trasformare la potenza di calcolo in un prodotto finanziario onchain.

Per BitFuFu, il successo di HASH dipenderà inoltre in gran parte dal costo di produzione di Bitcoin e dalla performance della più grande criptovaluta al mondo per capitalizzazione di mercato.