La volatilità di Bitcoin torna al centro dell'attenzione mentre i trader valutano il balzo venerdì dell'indicatore della paura del mercato azionario rispetto a un weekend di negoziazioni su BTC, con le elezioni di medio termine statunitensi ormai a poche settimane di distanza. Il Cboe Volatility Index, o VIX, è salito del 21,5% a 19,99 venerdì mentre l'S&P 500 è sceso dell'1,09%. Bitcoin si è mantenuto sopra gli 80.000 dollari, mentre il suo indicatore di volatilità implicita si è leggermente attenuato.

I segnali contrastanti arrivano in vista delle elezioni di medio termine statunitensi del 3 novembre. L'analista Ali Charts rileva che il rendimento post-elezioni di Bitcoin è contrastante, con perdite negli ultimi due cicli. Né tale schema né il comportamento storico del VIX offrono una previsione affidabile per lunedì o per novembre. I segnali di mercato a breve termine possono invertirsi bruscamente, e gli investitori affrontano un'incertezza elevata su entrambi i fronti.

Un rendimento contrastante dopo le elezioni di medio termine

In un post di ottobre, Ali Charts ha elencato i rendimenti mensili di Bitcoin a seguito delle passate elezioni di medio termine: +30,91% nel 2010 e +6,61% nel 2014, con rendimenti diventati negativi nel 2018 (-47,13%) e nel 2022 (-18,15%).

BITCOIN POST U.S. MIDTERM ELECTIONS

La performance di Bitcoin nel mese successivo alle elezioni di medio termine statunitensi è stata contrastante:

• 2010: +30,91%
• 2014: +6,61%
• 2018: -47,13%
• 2022: -18,15%

Interestingemente, lo schema è cambiato dopo il 2014, con $BTC che ha generato rendimenti negativi… pic.twitter.com/mX2ATToNqR

— Ali Charts (@alicharts) 18 ottobre 2026

Il bilancio è contrastante. Solo le ultime due rilevazioni sono state negative, e un campione di quattro elezioni offre contesto ma un potere predittivo limitato; il confronto traccia i rendimenti mensili senza dire molto su ciò che verrà. In particolare, lo schema è cambiato dopo il 2014, il che significa che le rilevazioni più recenti sono quelle negative — un dettaglio evidenziato dall'analista nel post.

Gli elettori statunitensi tornano alle urne il 3 novembre 2026, in elezioni di medio termine che si collocano a metà del mandato presidenziale e mettono in palio tutti i seggi della Camera e circa un terzo del Senato — un calendario costituzionale che può rimodellare il controllo legislativo, con esso, lo sfondo fiscale e di politica economica prezzato dai mercati. I mercati potrebbero osservare le politiche, il dibattito fiscale e le reazioni settoriali nella campagna elettorale. Tassi di interesse, utili, liquidità e conflitti globali possono pesare più degli effetti elettorali. La volatilità di Bitcoin può aumentare in occasione del voto senza una direzione prevedibile: i rendimenti passati non possono dire se BTC salirà o scenderà nel mese successivo alle elezioni di medio termine del 2026, e non esiste un ciclo 2026 precedente con cui confrontarsi.

Il ribasso azionario di venerdì è seguito alle pressioni sui titoli dell'AI e alle preoccupazioni geopolitiche. Il VIX prezza opzioni legate alle oscillazioni attese dell'S&P 500 nei prossimi 30 giorni circa, quindi il suo balzo segnala una maggiore domanda di protezione contro oscillazioni future. Bitcoin negozia 24 ore su 24, offrendo agli investitori una visione weekend dell'appetito al rischio, ma una domenica di negoziazioni tranquille non garantisce che il mercato azionario riprenderà ad acquistare lunedì. La volatilità di Bitcoin e la paura azionaria possono divergere.

Lo storico del VIX orienta verso una pausa — con eccezioni

Secondo un'analisi di Coindesk, il VIX era salito di almeno il 20% di venerdì 32 volte prima di questa settimana, dal 1990 a oggi. È sceso il lunedì successivo in 25 di quei casi ed è salito in sette, con un tipico calo del lunedì del 4,5%. Un mese dopo, l'indice era più basso in 25 casi, con un calo mediano del 16%.

Lo storico favorisce una pausa, ma le sette eccezioni contano, e la chiusura di venerdì sotto 20 — un livello comunemente citato come linea di demarcazione tra regimi più tranquilli e più turbolenti — lascia anche spazio a un nuovo rialzo. I sette rialzi del lunedì mostrano quanto rapidamente la tendenza storica possa venire meno.

VIX, BVIV e cluster di liquidazione tengono i trader all'erta

L'indicatore di volatilità di Bitcoin racconta una storia più calma. Il BVIV, una misura derivata dalle opzioni della volatilità attesa a 30 giorni di Bitcoin, è rimasto poco sotto il 40% dopo aver perso l'1%. Questo contrasta con il balzo del VIX di venerdì, ma i due indicatori tracciano mercati, orizzonti e rischi diversi. Il BVIV riflette le oscillazioni future attese piuttosto che i movimenti di prezzo realizzati, e la calma in un mercato non prova nulla sull'altro. Per ora, i due mercati della volatilità stanno inviando messaggi diversi.

Secondo CoinGlass, i liquidazioni crypto hanno totalizzato 352,1 milioni di dollari in 24 ore, in aumento del 67%. I perpetui legati ai chip AI hanno rappresentato 33,8 milioni di dollari, per lo più da scommesse long. SOXL ha guidato con 13,05 milioni di dollari di liquidazioni, mentre i contratti SanDisk hanno perso circa 11,98 milioni di dollari. Questi contratti perpetui negoziano continuamente senza scadenza e seguono i prezzi sottostanti, e le uscite riflettono i distintivi rischi di margine delle posizioni con leva.

I dati CoinGlass collocavano BTC vicino a 80.996 dollari, appena sopra un livello di rischio di liquidazione long a 80.862 dollari — un margine di circa 134 dollari — con circa 46,39 milioni di dollari in posizioni long concentrate vicino a quella soglia. ETH negoziava vicino a 2.372 dollari, circa lo 0,75% sopra un livello di 2.354 dollari legato a 25,98 milioni di dollari in posizioni long, un divario di circa 18 dollari. Tali cluster possono amplificare i movimenti, ma sono indicatori di rischio dinamici che cambiano al mutare delle posizioni.

Un riferimento di calendario, non uno schema

Lunedì ricorre inoltre il 39° anniversario del Black Monday, quando il Dow perse il 22,6% il 19 ottobre 1987, secondo la Federal Reserve. L'anniversario aggiunge contesto, ma non dimostra che l'attuale ribasso rispecchi il 1987. Bitcoin non esisteva all'epoca, e il VIX, la volatilità di Bitcoin e i rendimenti elettorali storici misurano rischi diversi.

I trader che osservano la volatilità di Bitcoin affrontano quindi correnti contrastanti: se la paura azionario seguirà il suo schema storico del lunedì o si unirà alle sette eccezioni, se BTC ed ETH manterranno i loro sottili margini sopra i livelli affollati di liquidazione long, e come le posizioni si sposteranno in vista del voto del 3 novembre. La paura azionaria può svanire mentre le posizioni con leva restano vicine alle zone di liquidazione. L'anniversario del Black Monday rimane un semplice riferimento di calendario.

Fonte: Blockonomi