Gli investitori di Bitcoin mostrano segnali di ripresa da uno dei recenti periodi di stress elevato del mercato, con i dati on-chain che indicano che la percentuale di monete in perdita non realizzata è scesa al di sotto di una soglia storica chiave.

Secondo i più recenti dati CryptoQuant, la Percentuale di Perdita Non Realizzata di Bitcoin si attesta attualmente al 35,2%, il che significa che circa un terzo dell'offerta di Bitcoin monitorata è detenuta al di sotto del prezzo di acquisto. CryptoQuant è una piattaforma di analisi blockchain ampiamente utilizzata che traccia l'attività on-chain tra i principali exchange di criptovalute e le coorti di wallet.

La lettura rappresenta un miglioramento rispetto a fine giugno, quando la metrica è salita al 42,2% e ha superato brevemente l'importante zona di stress profondo del 40%. L'indicatore è poi sceso al 30,4% intorno al 21 luglio prima di rimbalzare all'attuale livello.

Sebbene l'ultimo dato indichi un miglioramento delle condizioni di mercato, gli analisti osservano che le perdite non realizzate rimangono elevate rispetto a fasi più sane dei precedenti cicli di mercato. La distinzione è importante perché le perdite non realizzate riflettono solo perdite cartacee — i detentori non hanno ancora venduto — il che significa che la metrica coglie la pressione di vendita latente piuttosto che il danno realizzato.

L'Indicatore di Stress On-Chain Esce dalla Zona di Pericolo

Il grafico allegato traccia la Percentuale di Perdita Non Realizzata di Bitcoin rispetto alle prestazioni di prezzo a lungo termine dell'asset.

Nel grafico, l'area viola rappresenta la quota di offerta circolante di Bitcoin attualmente detenuta in perdita non realizzata, mentre la linea bianca traccia il prezzo di mercato di Bitcoin attraverso molteplici cicli di mercato.

Storicamente, letture superiori al 20% hanno segnalato una crescente pressione di mercato, mentre i superamenti del 40% hanno coinciso con condizioni di mercato ribassista più profonde. La soglia del 60% ha generalmente segnato periodi di capitolazione, quando una diffusa pressione di vendita e il panico degli investitori hanno dominato il mercato.

L'ultimo calo al 35,2% riporta Bitcoin al di sotto della zona di stress profondo, suggerendo che parte della pressione vissuta durante la recente debolezza dei prezzi si è attenuata.

I Cicli Storici Mostrano Perché il Livello del 40% è Importante

Il grafico evidenzia diversi cicli di mercato precedenti in cui le perdite non realizzate hanno superato la soglia del 40% prima di estendersi verso il 60% durante mercati ribassisti prolungati.

Durante i ribassi del 2014–2015, 2018–2019 e 2022, il primo superamento nella regione del 40% non ha segnato immediatamente il fondo del mercato. Invece, Bitcoin è tipicamente entrata in un periodo di consolidamento volatile prima di riprendersi o subire un'ultima ondata di capitolazione.

A differenza di quei cicli precedenti, l'attuale lettura è retrocessa al di sotto del 40% relativamente rapidamente, indicando che la pressione di vendita si è moderata piuttosto che intensificata.

Da una prospettiva tecnica, il grafico mostra la metrica delle perdite non realizzate scendere nuovamente al di sotto della soglia storica di stress profondo. I livelli attuali rimangono ben al di sotto della zona del 60% che ha storicamente accompagnato una diffusa vendita di panico. Molti detentori, tuttavia, continuano ad affrontare rendimenti negativi.

I Dati On-Chain Suggeriscono Cautela su Bitcoin Piuttosto Che Panico

Le metriche delle perdite non realizzate sono ampiamente utilizzate dagli analisti on-chain per valutare il sentiment degli investitori perché misurano la proporzione di detentori di Bitcoin attualmente in perdita cartacea.

Letture elevate generalmente riflettono un deterioramento della fiducia nel mercato, mentre valori decrescenti spesso indicano che i prezzi si sono ripresi a sufficienza per ridurre la quota di investitori in perdita.

Tuttavia, le metriche on-chain sono raramente utilizzate isolate. Gli analisti combinano tipicamente i dati sulle perdite non realizzate con i flussi degli exchange, il comportamento dei detentori a lungo termine, le perdite realizzate e il posizionamento sui derivati per costruire un quadro più ampio delle condizioni di mercato. Gli afflussi agli exchange, ad esempio, possono segnalare l'intenzione di vendere, mentre le tendenze dell'offerta dei detentori a lungo termine indicano se gli investitori esperti stanno accumulando o distribuendo.

Per ora, Bitcoin sembra essere uscita dalla zona di stress più profonda emersa a fine giugno. Sebbene ciò suggerisca un sentiment in miglioramento, l'indicatore rimane al di sopra della zona di comfort a lungo termine, il che significa che gli investitori probabilmente continueranno a osservare se la metrica si stabilizza sotto il 40% o inizia a salire di nuovo se la debolezza del mercato ritorna.

L'articolo La Perdita Non Realizzata di Bitcoin Scende Sotto la Zona di Stress del 40%, gli Analisti Dicono che il Rischio Non è Completamente Passato è apparso per la prima volta su Blockonomi.