Bitcoin sta sottoperformando significativamente rispetto alle azioni e, finché non inizierà a recuperare forza, l'attuale contesto di mercato rimarrà dominato dai titoli azionari, secondo quanto affermato dalla società di analisi blockchain Glassnode.

Negli ultimi 90 giorni, Bitcoin ha registrato un calo del 20%, in netto contrasto con l'S&P 500, che ha guadagnato il 5% nello stesso periodo. Questa divergenza significa che gli investitori posizionati su entrambe le classi di attività hanno ottenuto risultati nettamente diversi a seconda della propria allocazione, con i detentori di azioni che hanno realizzato guadagni mentre i detentori di Bitcoin hanno assorbito perdite.

Considerando le performance da inizio anno, il più ampio mercato delle criptovalute è risultato il più debole tra le principali classi di attività. Bitcoin è in calo del 35% da gennaio, mentre le altcoin hanno perso il 57%. Per confronto, l'oro è salito del 60%, il rame del 66% e l'argento del 107%. Il Nasdaq e il Russell 2000 hanno guadagnato rispettivamente il 38% e il 31%, collocando le criptovalute all'ultimo posto in classifica in tale arco temporale.

In un post di martedì, Glassnode ha affermato che il mercato rimarrà guidato dalle azioni finché questo divario di performance non si ridurrà.

I mercati rimangono un "equity-led tape" finché Bitcoin non recupera, afferma Glassnode

Glassnode ha osservato che il pattern è persistito anche nell'ultima settimana.

"Gli ultimi 7 giorni mostrano lo stesso schema," ha scritto Glassnode. "Finché Bitcoin non riacquisterà forza rispetto agli indici, questo rimane un equity-led tape."

Over the last 90 days the S&P 500 rose 5% while Bitcoin fell 20%. The last 7 days show the same pattern. Until Bitcoin reclaims strength against the indices, this remains an equity-led tape. Notably, the NASDAQ is lagging behind other major indices indicating an unfavorable… pic.twitter.com/TpfDwoYB9y — glassnode (@glassnode) August 11, 2026

L'osservazione di Glassnode è coerente con le performance di mercato di Bitcoin a luglio. I titoli legati all'intelligenza artificiale e ai semiconduttori hanno subito una forte correzione in quel mese, con gli ETF sui chip in calo di oltre il 20% e il Nasdaq-100 in discesa di quasi il 7%. Tuttavia, Bitcoin ed Ethereum si sono mossi nella direzione opposta, guadagnando rispettivamente il 9% e il 20%, divergendo dal più ampio mercato azionario.

Ciò rappresenta un cambiamento significativo rispetto alla precedentemente stretta correlazione. A maggio, la correlazione a 90 giorni di Bitcoin con il Nasdaq era pari a 0,89, secondo i dati di TradingView. Entro il 28 luglio, K33 Research ha rilevato che la correlazione a 30 giorni era scesa a 0,43. Un valore vicino a 0,90 indica che Bitcoin si muoveva quasi in perfetta sincronia con l'indice ad alta concentrazione tecnologica, mentre un calo a 0,43 segnala una relazione significativamente più debole, suggerendo che le oscillazioni di prezzo di Bitcoin sono sempre più guidate da fattori indipendenti dalle tendenze del più ampio mercato azionario.

BlackRock definisce il disaccoppiamento "sano"

Robert Mitchnick, responsabile delle attività digitali di BlackRock, ha dichiarato lunedì che il disaccoppiamento di Bitcoin dalle azioni è "sano" per gli investitori che cercano diversificazione, descrivendo i risultati di luglio come un punto di svolta per il mercato delle criptovalute.

Mitchnick ha inoltre osservato che il sentiment sulle criptovalute ha iniziato a migliorare nell'ultimo mese, con il ritorno degli afflussi negli ETF. I Bitcoin ETF spot, che hanno ricevuto l'approvazione della SEC a gennaio 2024, sono diventati un canale primario per l'esposizione istituzionale a Bitcoin, rendendo i loro dati di flusso un indicatore attentamente monitorato della convinzione del più ampio mercato.

Al 7 agosto, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock deteneva 48,51 miliardi di dollari in attività nette, secondo SoSoValue, e ha attratto 693,64 milioni di dollari in afflussi durante il mese di agosto.

"Abbiamo osservato un cambiamento del sentiment in modo evidente ma sottile nell'ultimo mese circa," ha affermato Mitchnick.

I Bitcoin ETF spot statunitensi hanno registrato 853,5 milioni di dollari di afflussi nella settimana conclusasi il 7 agosto, il flusso settimanale più forte da metà aprile. IBIT ha rappresentato circa 693 milioni di dollari di tale totale.