Il Bitcoin è risalito sopra i 72.000 dollari giovedì, toccando il livello più alto dal flash crash di giugno, mentre un rally di due giorni ha liquidato oltre 3 miliardi di dollari in posizioni short sull'intero mercato crypto.

La più grande criptovaluta ha raggiunto un massimo intraday di 72.408 dollari prima di assestarsi intorno ai 71.423 dollari, in aumento del 3,07% nella giornata. Si tratta del livello più alto del Bitcoin dal 2 giugno, quando un flash crash ha fatto precipitare il prezzo da circa 71.765 a 67.895 dollari in una sola seduta — la prima mossa di un declino che a fine giugno ha trascinato il Bitcoin fino a un minimo di 21 mesi vicino ai 57.832 dollari. Il rally, giunto al secondo giorno, ha guadagnato quasi il 15% da lunedì.

I due giorni peggiori mai registrati per gli short seller

Gli short seller di Bitcoin stanno vivendo i loro due giorni peggiori mai registrati: solo nelle ultime 24 ore sono state liquidate posizioni short per oltre 3 miliardi di dollari sull'intero mercato crypto, coinvolgendo più di 190.000 trader.

Le posizioni short sono scommesse sul calo del prezzo del Bitcoin, aperte da trader che prendono in prestito e vendono l'asset con l'intenzione di ricomprarlo in seguito a un prezzo più basso. Quando invece il prezzo sale, gli exchange chiudono forzatamente queste posizioni nel momento in cui il collateral del trader non è più sufficiente a coprire la perdita, un processo chiamato liquidazione. Questo meccanismo era già visibile durante il rally di mercoledì, quando il Bitcoin ha superato per la prima volta i 70.000 dollari — una soglia tonda che i trader considerano spesso un punto di riferimento psicologico.

Secondo Coinglass, un tracker di dati sui derivati crypto, nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 174.416 trader, per liquidazioni totali di 2,85 miliardi di dollari — cifre che si sommano al totale di ieri. Ogni ricompra forzata spinge il prezzo più in alto, facendo scattare il livello successivo di posizioni short: un circolo vizioso che i trader chiamano short squeeze.

Il catalizzatore macro

Il contesto macroeconomico non può essere ignorato quando si cerca un catalizzatore dei grandi movimenti del Bitcoin di questa settimana. Mercoledì il Tesoro statunitense ha annunciato che almeno raddoppierà i riacquisti di obbligazioni a lungo termine — acquisti del debito del governo stesso destinati a sostenere la domanda e ad alleggerire i costi di finanziamento — portando il limite da 2 a 4 miliardi di dollari per operazione sui titoli con scadenza da 10 a 30 anni a partire dal 9 settembre. Il Tesoro conduce operazioni di riacquisto regolari dal 2023, principalmente come strumento di gestione della liquidità per il mercato dei titoli di Stato.

La mossa del Tesoro ha fatto scendere i rendimenti obbligazionari e ha indebolito il dollaro, una combinazione che gli analisti hanno ribattezzato "QE Lite", in riferimento ai vecchi programmi di stimolo della Fed basati su acquisti di bond, perché allenta le condizioni finanziarie in modo simile. Il Bitcoin non paga rendimenti ed è quotato in dollari, motivo per cui le variazioni dei tassi e della valuta sono seguite da vicino in tutti i mercati crypto. L'annuncio è arrivato poche ore prima di un incontro alla Casa Bianca in cui il presidente Trump si è riunito con dirigenti crypto di Coinbase, Ripple e Robinhood, tra gli altri.

Il sentiment si è ribaltato con la stessa rapidità del prezzo. Su Myriad, il mercato predittivo gestito dalla società madre di Decrypt, i trader che scommettevano sulla prossima mossa del Bitcoin il giorno prima propendevano al 70% per un crollo a 55.000 dollari; mercoledì pomeriggio le probabilità erano invece crollate fino a quasi il 50-50.

Il test della death cross del Bitcoin

Il picco di giovedì rappresenta anche il test più deciso finora della death cross del Bitcoin, il pattern che si forma quando la media mobile esponenziale a 50 giorni, o EMA, scende sotto la EMA a 200 giorni — un segnale che i trader interpretano come la conferma che lo slancio di breve periodo si è girato contro il trend di lungo periodo.

La croce del Bitcoin si è formata il 16 novembre 2025, sei settimane dopo il massimo storico della criptovaluta vicino ai 126.198 dollari, e da allora è rimasta intatta. I ribassisti hanno avuto nove mesi per abituarsi a questa configurazione. Fino al pomeriggio di giovedì, il Bitcoin non era ancora riuscito a chiudere in modo deciso sopra entrambe le linee. Il grafico non si è ancora invertito — per ora. L'immagine speculare del pattern, la golden cross, è letta come un segnale rialzista, e poiché le medie mobili sono costruite sui prezzi passati, i trader considerano gli incroci una lettura del trend già in atto piuttosto che una previsione.

La società di analisi blockchain Glassnode ha misurato quanto sia stato brusco questo movimento, definendolo "il suo più grande shock al rialzo da ottobre 2023" rispetto alla recente volatilità del Bitcoin.

Le azioni legate alle criptovalute hanno cavalcato la stessa corrente ascensionale, con Strategy che ha guadagnato quasi il 12% e Coinbase che è salita del 9% questa settimana. Mercoledì gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato afflussi netti per 517 milioni di dollari, il miglior incasso in un giorno da maggio, secondo SoSoValue. I fondi quotati negli Stati Uniti, lanciati a gennaio 2024, detengono Bitcoin direttamente e permettono agli investitori di borsa di acquistarne esposizione tramite un normale conto di intermediazione, motivo per cui i loro flussi quotidiani sono osservati come barometro della domanda istituzionale.

La prossima operazione di riacquisto del Tesoro nell'ambito del programma ampliato inizierà il 9 settembre, quando gli stessi titoli con scadenza da 10 a 30 anni saranno oggetto di un nuovo giro di acquisti.