Bitcoin Registra la Migliore Performance del Terzo Trimestre dal 2021 nonostante la Ripresa dai Minimi del 2026

Il terzo trimestre di Bitcoin è iniziato in modo negativo dopo un punitivo sell-off primaverile, ma si è poi trasformato nella migliore performance del terzo trimestre dell'asset in cinque anni. Secondo i dati sui rendimenti trimestrali monitorati da Coinglass, bitcoin è in rialzo di quasi l'11% da inizio trimestre, segnando la sua performance del terzo trimestre più forte dal 2021, quando l'asset aveva guadagnato circa il 25% nello stesso periodo di tre mesi. Nessun terzo trimestre negli anni intermedi si è avvicinato a nessuno dei due valori — un divario notevole dato che i terzi trimestri sono stati tipicamente uno dei periodi più deboli di bitcoin, con i rendimenti del Q3 del 2022, 2023 e 2024 tutti conclusi in piatta o in negativo.

Una Primavera Severa ha Preceduto il Rimbalzo

Il terzo trimestre si è aperto sullo sfondo di una ripida correzione. Durante un brutale periodo in primavera, bitcoin ha perso più del 19% in una sola settimana e oltre il 26% in una finestra di 30 giorni, scendendo al livello più basso del 2026. Al minimo, più della metà di tutto il bitcoin in circolazione era in perdita. Bitcoin.com News ha monitorato l'asset scambiare a un pieno 50% al di sotto del massimo di ciclo di ottobre 2025 a 126.209 dollari, mentre catalizzatori rialzisti come la domanda di exchange-traded fund (ETF) — guidata dai fondi di BlackRock, Fidelity e altri lanciati a gennaio 2024 che hanno ridefinito l'accesso istituzionale all'asset — e l'accumulo istituzionale si scontravano con forze ribassiste tra cui il restrittivo quadro macroeconomico e la presa di profitto da parte dei detentori di lungo periodo.

Da quel minimo, bitcoin ha recuperato significativamente, rendendo il rimbalzo del 2026 degno di nota anche se la percentuale di guadagno rimane inferiore a quella del 2021.

Luglio ha Guidato i Guadagni del Trimestre

La maggior parte della forza del Q3 si è concentrata a luglio, durante il quale bitcoin ha guadagnato circa il 9,8% — il suo miglior periodo di 30 giorni in circa un anno. Ciò che ha distinto il rally di luglio è stato ciò che non lo ha guidato: a differenza dei precedenti rimbalzi alimentati da forti afflussi negli ETF spot su bitcoin, questo movimento è avvenuto in gran parte "senza l'aiuto di Wall Street", indicando che la pressione di acquisto proveniva più dai mercati spot e derivati che da una nuova ondata di allocazione istituzionale.

I rally costruiti su un'ampia accumulazione di ETF hanno storicamente tendito ad attrarre acquisti di proseguimento sostenuti, mentre i rally guidati più dallo short covering o da una domanda spot più debole possono srotolarsi più velocemente una volta che lo slancio svanisce.

Bitcoin è entrato ad agosto a circa 64.040 dollari e da allora ha trovato supporto nella fascia dei 64.500 dollari, scambiando sopra i 65.000 dollari dalla scorsa settimana all'interno di una banda stretta ma stabile — un contrasto rispetto alle forti oscillazioni che hanno caratterizzato il secondo trimestre.

L'Economia Mineraria Fornisce un' Ancora di Prezzatura

Il settore minerario di Bitcoin offre un'altra lente sul livello di stress attuale del mercato. Con l'asset scambiato vicino ai 63.500 dollari, i minatori si trovano all'incirca al loro costo di produzione, il che significa che ulteriori rischi al ribasso spingono alcune operazioni verso il pareggio o peggio. L'halving di aprile 2024, che ha ridotto i premi minerari per blocco da 6,25 a 3,125 bitcoin, ha compresso i margini minerari per tutto il ciclo, rendendo questa soglia di pareggio più precaria rispetto agli anni precedenti. Storicamente, i prezzi in prossimità dei livelli di pareggio dei minatori hanno agito come un pavimento approssimativo, poiché le vendite forzate dei minatori non redditizi tendono a diminuire. Tuttavia, quella stessa dinamica limita anche l'entusiasmo per un'estensione netta del rally senza un nuovo catalizzatore.

Ostacoli di Stagionalità in Vista ad Agosto

La domanda più grande che grava sui guadagni del Q3 è la stagionalità. Agosto è storicamente stato uno dei mesi più deboli di bitcoin. Dal 2013, il rendimento medio di agosto si attesta a solo +1,12%, mentre il rendimento mediano è più vicino al -7,49%, riflettendo come pochi mesi di agosto particolarmente forti alterino la media verso l'alto nonostante la maggior parte degli anni si sia conclusa in negativo. Solo due mesi di agosto precedenti hanno registrato guadagni eccezionali — circa +30% nel 2013 e +13,8% nel 2021 — il che significa che il tasso base storico favorisce un consolidamento o un pullback piuttosto che una continuazione della forza di luglio. Anche settembre è stato storicamente deludente in modo simile, suggerendo che la seconda metà del Q3 raramente offre un rialzo sostenuto.

Le previsioni circolate prima di agosto indicavano un possibile washout verso la fascia 55.000-60.000 dollari più avanti nel trimestre, guidato dal deterioramento delle metriche di valutazione come l'MVRV Z-score — una misura che confronta il valore di mercato di bitcoin con il suo valore realizzato, ovvero il costo basis aggregato di tutte le monete — che si spingeva più in profondità in territorio negativo alongside a una più ampia ansia macroeconomica. Qualora tale scenario si materializzasse, cancellerebbe una porzione significativa degli attuali guadagni del Q3 prima della chiusura del trimestre.

Fonte: Bitcoin.com News via CryptoNews.net