Bitcoin (BTC) ha trascorso l'ultima settimana a scambiarsi come un titolo azionario piuttosto che come un'attività alternativa distaccata, e il direttore della ricerca macro globale di Fidelity ha messo i numeri sul tavolo. Secondo il report, Bitcoin ha registrato un calo del 5,4% nella settimana, mentre la sua correlazione misurata con le azioni statunitensi è aumentata. Letture di correlazione di questo tipo sono tra i parametri fondamentali che gli osservatori di mercato utilizzano per valutare il caso, spesso citato, di Bitcoin come strumento di diversificazione del portafoglio al di fuori dei mercati tradizionali.

Jurrien Timmer, responsabile della ricerca macro globale di Fidelity, ha pubblicato mercoledì un grafico della correlazione a 50 giorni, utilizzando dati fino all'8 novembre. Il grafico mostra la correlazione di Bitcoin con un paniere di titoli azionari statunitensi — uno che esclude i nomi legati all'intelligenza artificiale — in aumento, indicando che l'andamento giornaliero dei prezzi della criptovaluta ha seguito sempre più il mercato azionario.

Una correlazione mobile a 50 giorni è una misura statistica standard di quanto stretta sia stata la movimento congiunto dei rendimenti giornalieri di due attività nei 50 giorni di trading precedenti, con letture vicine a +1 che segnalano un movimento altamente sincronizzato. La relazione di Bitcoin con le azioni si è storicamente spostata nel tempo: l'asset ha spesso scambiato in modo indipendente durante i periodi più tranquilli, convergendo con i titoli sensibili al rischio quando forze macro come le aspettative sui tassi di interesse e l'ampio appetito per il rischio dominano gli scambi. Poiché la finestra avanza a ogni nuova seduta di trading, le prossime letture mostreranno se il legame più stretto persiste o si allenta, rendendo il grafico di Timmer un indicatore continuo piuttosto che un'istantanea isolata.

Fidelity Investments, uno dei maggiori gestori patrimoniali al mondo, pubblica regolarmente ricerche di mercato cross-asset, e Timmer è noto per presentare le sue visioni macro attraverso grafici, inclusi confronti tra Bitcoin e portafogli azionari tradizionali. Una correlazione elevata tra Bitcoin e azioni è generalmente interpretata come un segno che fattori macro di ampio respiro, piuttosto che sviluppi specifici delle criptovalute, stanno trainando l'andamento dei prezzi in entrambi i mercati. Al contrario, periodi di correlazione bassa o negativa sono le condizioni in cui un'attività è tipicamente considerata in grado di aggiungere valore di diversificazione a un portafoglio multi-asset, motivo per cui le variazioni di questa lettura tendono ad attirare attenzione ben oltre gli analisti focalizzati sulle criptovalute.

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