Il volume delle transazioni spot su Bitcoin è sceso al livello più basso da quando la serie di dati di Glassnode ha avuto inizio all'inizio del 2019, evidenziando un rallentamento significativo dell'attività di trading sulle borse spot. Il ritiro della partecipazione spot riflette modelli osservati durante precedenti fasi di consolidamento prolungato, in cui la ridotta partecipazione retail e la minore attività sulle borse hanno preceduto periodi di bassa volatilità che hanno lasciato i mercati vulnerabili a movimenti direzionali bruschi una volta emerso un catalizzatore.

Secondo Glassnode, Bitcoin è attualmente scambiato tra il Prezzo Realizzato Mediano di $63.000 e il Cost Basis degli Short-Term Holder di $68.700, collocando il mercato in una zona di transizione chiave. Il Prezzo Realizzato Mediano riflette il costo medio di acquisizione on-chain dell'intera offerta di Bitcoin, mentre il Cost Basis degli Short-Term Holder cattura il costo medio per le monete trasferite negli ultimi 155 giorni — una coorte storicamente più sensibile alle fluttuazioni di prezzo. Sebbene gli indicatori di esaurimento dei venditori si stiano avvicinando a livelli storicamente associati ai minimi dei mercati ribassisti, gli acquisti spot rimangono contenuti.

Il report rileva che gli afflussi negli ETF sono stati relativamente modesti, mentre i trasferimenti netti di Bitcoin verso le borse continuano, suggerendo che la domanda non ha ancora assorbito completamente l'offerta disponibile. Questa dinamica è persistita nei mesi successivi all'halving del 2024, dove la riduzione delle ricompense dei blocchi e il mutamento dell'economia dei miner si sono incrociati con un appetito istituzionale discontinuo, creando uno squilibrio tra domanda e offerta che i mercati spot hanno faticato a risolvere.

Glassnode avverte del rischio di ribasso a $58.500

Glassnode ha avvertito che le attuali condizioni di mercato rendono Bitcoin vulnerabile se i livelli chiave di supporto cedono. Con una liquidità ridotta sul mercato spot e posizioni leveraggiate affollate, un calo sotto il minimo di giugno vicino a $58.500 potrebbe accelerare la pressione di vendita. La limitata domanda di acquisto potrebbe rendere più difficile per il mercato assorbire un'offerta aggiuntiva durante periodi di elevata volatilità.

Sebbene diversi indicatori on-chain indichino un potenziale esaurimento dei venditori, gli analisti sottolineano che sarà necessaria una domanda spot più forte per confermare una ripresa sostenibile.

Bitcoin Spot Volume Hits Lowest Since 2019 as Glassnode Flags $58,500 Downside Risk — Bitcoin spot exchange volume has fallen to its lowest level since Glassnode's data series began in early 2019, with BTC caught between the $63,000 Median Realized Price and the $68,700 Short-Term Holder Cost Basis. pic.twitter.com/QE6ydBeuR5 — Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 13, 2026

Metriche chiave da monitorare

I più recenti dati sul volume spot di Bitcoin evidenziano l'importanza di monitorare sia la liquidità che la domanda degli investitori. Una ripresa dell'attività di trading spot e afflussi più robusti negli ETF potrebbero contribuire a supportare la ripresa di Bitcoin. Tuttavia, se la domanda spot rimane debole e BTC scende sotto $58.500, la volatilità potrebbe aumentare con lo smobilizzo delle posizioni leveraggiate.

I partecipanti al mercato continueranno a osservare le metriche on-chain, i flussi sulle borse e gli sviluppi macroeconomici per ulteriori indizi sulla prossima direzione del mercato.