Bitcoin affronta una rinnovata pressione di vendita dopo che le vendite spot hanno superato gli acquisti su Binance e Coinbase, indebolendo il supporto intorno ai 75.000 dollari. Secondo l'analista Darkfost, solo il 30% del capitale investito in Bitcoin resta in profitto, mentre circa 756 miliardi di dollari di capitale investito sono in perdita. Nel frattempo la società di analisi Glassnode ha segnalato un aumento dell'open interest e un ritorno delle posizioni long, osservando che la correlazione di Bitcoin con l'S&P 500 è salita a 0,80 nelle ultime 30 sedute. Nel complesso, i dati descrivono un mercato in cui la maggior parte degli acquirenti recenti è in perdita, la leva finanziaria sta crescendo e Bitcoin si muove in modo molto più allineato alle azioni rispetto a quanto sia avvenuto tipicamente dal 2020.

Pesanti perdite non realizzate intorno ai 75.000 dollari

Secondo l'analisi di Darkfost, circa 26 miliardi di dollari in Bitcoin sono cambiati di mano intorno agli attuali livelli di prezzo, con la maggior parte del capitale investito concentrata tra 75.000 e 85.000 dollari. Ai prezzi attuali, solo il 30% del capitale investito resta in profitto — circa 328 miliardi di dollari — mentre circa 756 miliardi di dollari sono in perdita.

I cluster di costo di acquisizione come questo hanno peso nell'analisi on-chain perché segnano le zone di prezzo in cui grandi gruppi di detentori vanno in pareggio, e tali zone sono comunemente considerate punti di riferimento per supporti e resistenze. La concentrazione sopra i 75.000 dollari spiega perché l'integrità di questo livello sia così importante per l'attuale struttura di mercato.

Bitcoin sta faticando a mantenere il supporto sopra i 75.000 dollari. Comparativamente poco capitale è cambiato di mano tra 75.000 e 70.000 dollari, e Darkfost ha individuato 70.000 dollari come prossimo potenziale livello di supporto qualora i venditori rompessero quello attuale.

Le vendite spot si invertono su Binance e Coinbase

I dati del mercato spot mostrano una brusca inversione nell'attività di trading. Secondo l'analisi riportata, il volume delle vendite supera ora quello degli acquisti sia su Binance sia su Coinbase, due dei maggiori exchange crypto per volume spot il cui flusso di ordini è ampiamente utilizzato come indicatore della domanda effettiva — un'inversione che segue un periodo di forti acquisti durante la tarda estate.

A fine agosto, il delta netto dei volumi spot a 30 giorni, una misura dell'equilibrio tra volumi di acquisto e vendita, aveva raggiunto 64,8 milioni di dollari su Binance e 64,3 milioni di dollari su Coinbase. Gli acquisti sono proseguiti a settembre mentre Bitcoin saliva da 63.000 a 85.000 dollari. Ieri, tuttavia, i valori sono scesi a meno 28 milioni di dollari su Binance e meno 9,4 milioni di dollari su Coinbase.

Coinbase ha registrato l'inversione a ottobre, mentre Binance ha mantenuto più a lungo un volume spot netto positivo. L'ultima vendita è anche coincisa con la volatilità delle elezioni di metà mandato: Bitcoin è calato del 5,5%, mentre l'S&P 500 e il Nasdaq sono scesi rispettivamente del 4,3% e del 6,3%.

Glassnode segnala leva in aumento e correlazione con le azioni

Glassnode ha riferito che l'open interest di Bitcoin — il valore nozionale totale delle posizioni derivative in essere — è aumentato di circa 1 miliardo di dollari durante la vendita della seduta USA, aggiungendo poi altri 500 milioni di dollari nella seduta USA successiva. I funding rate si sono inizialmente raffreddati prima di salire nuovamente, e la società ha anche osservato un ritorno delle posizioni long. L'aumento dell'open interest riflette meccanicamente l'apertura di nuovi contratti piuttosto che la chiusura di quelli esistenti, mentre i funding rate, i pagamenti periodici scambiati tra trader long e short nei mercati dei perpetual futures, sono letti come un indicatore della domanda di leva.

In un ulteriore segno di legami più stretti con i mercati tradizionali, la correlazione di Bitcoin con l'S&P 500 ha raggiunto 0,80 nelle ultime 30 sedute di trading USA. Dal 2020, tale correlazione è generalmente rimnata molto più bassa. Su una scala in cui 1,0 denota movimenti perfettamente sincronizzati, un valore di 0,80 segna una convergenza marcata con le azioni secondo gli standard storici.

Per chi monitora l'evoluzione della vendita, i riferimenti concreti sono il ritorno in territorio positivo dei delta netti dei volumi spot sui due exchange, l'eventuale entrata in gioco del livello di 70.000 dollari indicato da Darkfost, e la possibilità che open interest, funding rate e correlazione con le azioni continuino a crescere rispetto agli attuali valori.