Bitcoin è scivolato a circa 84.130 dollari nelle prime ore del 7 ottobre, estendendo un rientro che si è diffuso su tutto il mercato delle criptovalute e che ha pesato più sulle altcoin che sul principale asset digitale. La flessione ha lasciato i trader a valutare un mercato che rimane fortemente leveraggiato, con flussi di capitale diretti in direzioni opposte per le due criptovalute più importanti.

Alle 05:20 UTC circa, i dati di CoinMarketCap mostravano Bitcoin in calo dell'1,83% su 24 ore. Ethereum oscillava intorno ai 2.612 dollari dopo una flessione del 3,42%, e Dogecoin e Cardano erano tra gli asset large-cap che hanno ceduto una quota maggiore del loro valore, segno che la pressione venditrice si è estesa a tutto il mercato senza fermarsi a Bitcoin. Storicamente le altcoin tendono a muoversi con oscillazioni percentuali più ampie rispetto a Bitcoin, quindi perdite più marcate in quel segmento accompagnano spesso le fasi in cui le posizioni leveraggiate si srotolano.

Bitcoin ed Ethereum non riescono a mantenere i livelli più alti

Bitcoin ha brevemente scambiato sopra i 87.300 dollari, ma gli acquirenti non sono riusciti a mantenere il prezzo sopra la soglia degli 87.000 dollari. Il suo ritorno verso gli 84.000ari lascia il precedente rialzo come un tentativo fallito di stabilire un intervallo di trading più alto.

Ethereum affronta un ostacco separato a 2.800 dollari. L'asset ha recentemente raggiunto quel livello, è poi ritracciato, e i successivi tentativi di tornare lì non sono riusciti a reggere. Entrambi gli asset hanno incontrato pressione venditrice a prezzi più alti prima che il mercato più ampio scendesse.

I flussi degli ETF dividono la domanda tra Bitcoin ed Ethereum

SoSoValue ha registrato 118,86 milioni di dollari di afflussi netti per gli ETF spot statunitensi su Bitcoin il 6 ottobre. Gli ETF spot statunitensi su Ethereum, in confronto, hanno registrato deflussi netti di 201,89 milioni di dollari nella stessa sessione. Gli ETF spot detengono direttamente la criptovaluta sottostante e riportano i flussi netti per ogni giornata di trading statunitense, il che rende i loro conteggi uno degli indicatori più visibili del posizionamento degli investitori tradizionali in questa classe di asset.

I dati coprono la precedente giornata di trading statunitense. Non possono spiegare perché i prezzi sono scesi nelle ultime 24 ore, ma mostrano che gli investitori dei fondi hanno trattato Bitcoin ed Ethereum in modo diverso. I dati sugli ETF complicano anche l'idea di un'uscita istituzionale di massa dal crypto: i fondi su Bitcoin hanno continuato ad attrarre denaro fresco, mentre i fondi su Ethereum hanno registrato prelievi.

La leva ha accelerato il rientro

I dati di CoinGlass hanno mostrato 552,81 milioni di dollari di liquidazioni di criptovalute nelle precedenti 24 ore. Le posizioni long hanno rappresentato 485,26 milioni di dollari, quasi l'88% del totale. Solo il periodo di quattro ore precedente allo snapshot ha rappresentato 414,75 milioni di dollari di long liquidati, mostrando quanto rapidamente il movimento ha acquisito velocità.

Le liquidazioni riflettono quanto accaduto dopo che i prezzi avevano già iniziato a scendere. Gli exchange chiudono le posizioni long leveraggiate quando il margine si esaurisce, e quelle uscite forzate possono aggiungere ulteriore pressione venditrice. I grafici di CoinGlass mostrano che l'open interest di Bitcoin ed Ethereum, il valore totale dei contratti derivati in essere, rimane ben al di sopra degli intervalli di giugno e luglio, anche dopo aver attenuato dai massimi di fine settembre. I dati indicano che il calo ha colpito un mercato affollato di long leveraggiati, anche se non mostrano se anche i detentori spot stessero realizzando profitti.

Il sentiment resta nell'intervallo dell'avidità

L'Indice Fear & Greed di CoinMarketCap si è fermato a 63, mantenendo il sentiment di mercato nell'intervallo dell'avidità. Il termometro va da 0, che rappresenta paura estrema, a 100, che rappresenta avidità estrema, quindi le letture nella metà superiore segnalano che l'ottimismo prevale sulla cautela. Il calo ha danneggiato i trader leveraggiati, ma non ha prodotto la paura diffusa che spesso appare durante un riallineamento più profondo.

Con l'indice ancora nell'intervallo dell'avidità dopo la discesa, parte delle vendite potrebbe riflettere trader che realizzano profitti dopo il recente rialzo, piuttosto che un'uscita in massa dal crypto. Né la lettura del sentiment né i dati sulle liquidazioni possono misurarlo direttamente, quindi il profit-taking rimane una spiegazione possibile piuttosto che confermata.

Le azioni toccano record, ma il crypto affronta la sua prova di domanda

Il divario tra azioni e crypto aggiunge un altro livello al rientro. Le azioni statunitensi hanno recentemente raggiunto nuovi massimi, ma gli acquirenti di crypto non hanno mantenuto i propri livelli più alti. Le evidenze storiche mostrano che i guadagni azionari da soli raramente sono bastati a sostenere un movimento crypto.

Gli afflussi negli ETF su Bitcoin sono rimasti positivi, mentre i fondi su Ethereum hanno visto prelievi e le liquidazioni dei long hanno accelerato la svendita. La prossima prova è semplice: Bitcoin deve recuperare gli 87.000 dollari, mentre Ethereum deve tornare a 2.800 dollari e reggersi lì. I report giornalieri sui flussi degli ETF e i dati sui derivati forniranno le prossime letture su eventuali cambiamenti di posizionamento.

Questo articolo ha scopo esclusivamente informativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti o trading. I prezzi delle criptovalute, i flussi degli ETF e i dati sui derivati possono cambiare rapidamente.