Bitcoin è sceso sotto gli 80.000 dollari dopo che un rapporto sull'occupazione statunitense più forte del previsto ha rilanciato le scommesse su un rialzzo dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre, prosciugando l'appetito per il rischio nei mercati crypto e trascinando al ribasso gli asset digitali insieme alle azioni.

Perché Bitcoin è sceso dopo il rapporto sull'occupazione

Bitcoin ha toccato brevemente i 82.240 dollari nelle prime ore del 4 settembre, prima di invertire bruscamente la rotta e rientrare sotto la soglia degli 80.000 dollari, secondo Decrypt. Al momento della pubblicazione, il token scambiava intorno ai 79.710 dollari, in calo di circa l'1,84% nella giornata. Per un approfondimento correlato, vedere Solana, XRP, Ethereum ETFs in Red as Bitcoin ETF Adds $100 Million.

Il fattore scatenante è stato il mercato del lavoro. Il Bureau of Labor Statistics ha riportato che gli impieghi non agricoli sono aumentati di 162.000 unità ad agosto, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%. Le revisioni hanno aggiunto altri 55.000 posti di lavoro tra giugno e luglio, rafforzando il quadro di un mercato del lavoro che si rifiuta di raffreddarsi. Per un approfondimento correlato, vedere BlackRock Leads $217M Bitcoin ETF Rebound While Altcoin Funds Extend Inflows.

Dati sul lavoro robusti tendono tipicamente a spingere al rialzo i rendimenti dei Treasury e il dollaro, perché segnalano che l'economia può assorbire una politica più restrittiva. Questa combinazione aumenta il costo opportunità del detenere asset speculativi privi di rendimento come Bitcoin, motivo per cui una sorpresa sui dati occupazionali può colpire le criptovalute nel giro di pochi minuti. Il Dow è sceso di 226 punti mentre i trader ridefinivano i prezzi del rischio su tutti i mercati. Il legame di Bitcoin con questi canali macro si è rafforzato dall'approvazione degli ETF spot su Bitcoin statunitensi nel gennaio 2024, che ha richiamato nell'asset una base più ampia di capitale istituzionale e ha legato più strettamente i suoi flussi quotidiani alle aspettative sui tassi.

Come le probabilità di un rialzzo della Fed hanno cambiato lo scenario crypto

Il riprezzamento è stato rapido. Dopo il rapporto, i mercati sono passati a una probabilità implicita del 60,4% di un aumento dei tassi a settembre, in netta crescita rispetto a poco sotto il 50% del giorno precedente, secondo il CME FedWatch.

L'aspetto cruciale è che nessuna politica è stata effettivamente modificata. La Fed ha mantenuto il proprio intervallo obiettivo tra il 3,5% e il 3,75% nella riunione del 29 luglio, e lo spostamento riguarda esclusivamente le aspettative in vista della decisione FOMC del 15-16 settembre. Si tratta della meccanica opposta a quella che ha sostenuto il recente rally di Bitcoin, quando è salito a 82.000 dollari su segnali accommodanti della Fed.

Aspettative di tassi più alti per un periodo più lungo comprimono l'attrattiva degli asset speculativi, aumentando lo sconto applicato ai rendimenti futuri e restringendo la liquidità. Bitcoin oggi scambia in larga misura come un asset macro sensibile alla liquidità: tende quindi a scendere con le azioni e a salire con le scommesse su un allentamento — una dinamica evidente quando in precedenza ha ritoccato i 77.500 dollari al calare delle probabilità di rialzzo. È un pattern noto dai precedenti cicli di restrizione: durante la campagna di rialzzo dei tassi del 2022, Bitcoin ha registrato forti ribassi insieme agli indici azionari ricchi di titoli tecnologici mentre la liquidità si riduceva, per poi rivalutarsi quando la Fed ha virato verso una politica accomodante alla fine del 2023.

"Il rapporto sull'occupazione di oggi propende per un aumento dei tassi da parte della Fed", ha dichiarato Terry Sandven di U.S. Bank Asset Management Group, via AP News.

Cosa devono monitorare ora i trader crypto

Il dato decisivo sarà l'inflazione. Il governatore della Fed Christopher J. Waller ha segnalato il 3 settembre che la decisione rimane legata ai dati, affermando che sarebbe favorevole al mantenimento dei tassi invariati se l'inflazione continuasse a migliorare, ma potrebbe appoggiare un rialzzo se il dato di agosto risultasse elevato.

"Se l'inflazione continua a migliorare, sarei incline a sostenere il mantenimento dell'obiettivo per il tasso sui fondi federali al livello attuale." — Christopher J. Waller, Federal Reserve

Il seguito su Bitcoin dipenderà dal fatto che rendimenti e dollaro continuino a salire in vista della pubblicazione del CPI di agosto e della riunione FOMC. Se i dati sull'inflazione si raffreddassero, la narrativa del rialzzo potrebbe dissolversi con la stessa rapidità con cui si è formata, riecheggiando la volatilità vista quando Bitcoin è sceso a 78,4K su commenti restrittivi della Fed. I flussi degli ETF spot su Bitcoin costituiscono un secondo segnale da monitorare nel periodo, poiché l'allocazione istituzionale verso o in uscita da questi fondi ha amplificato la reazione di Bitcoin a ogni dato macro di quest'anno.

Il sentimento, va notato, non si è deteriorato. Il Fear & Greed Index segna ancora 73, saldamente in territorio di Greed, a indicare che i trader considerano il ritracciamento un riprezzamento più che una rottura di tendenza. Se il calo vicino agli 80.000 dollari attirerà acquirenti o si estenderà in un più ampio movimento di fuga dal rischio è la domanda a cui risponderanno i prossimi dati macro.

Disclaimer: questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Conducete sempre le vostre ricerche prima di prendere decisioni.