Il decennale tocca il 5,127%

Bitcoin (BTC) ha rinunciato ai propri guadagni mercoledì, scivolando a circa 84.300 $ — un calo di circa il 2,3% in 24 ore — dopo un secondo tentativo fallito sui 87.000 $ pochi giorni dopo che la moneta aveva toccato quasi i massimi di otto mesi, secondo gli ultimi dati sui prezzi di Binance. Il detonatore è arrivato dall'esterno del mondo crypto: un violento ribasso dei Treasury USA ha spinto il rendimento del decennale al 5,127%, massimo dal 2007, e ha portato il biennale a circa il 4,93%. La leva ha fatto il resto. Quando BTC ha perso la soglia degli 84.000 $ vicino all'apertura di Wall Street, circa 280 milioni di dollari in posizioni long sono stati spazzati via in circa quattro ore.

L'inversione cambia il carattere del mercato: il 21 settembre la rottura al rialzo di 84.000 $ aveva forzato oltre 260 milioni di dollari di liquidazioni di short in una sola ora, lasciando il mercato Bitcoin in una postura molto più difensiva rispetto a 48 ore prima.

Il PMI flash riaccese i timori inflazionistici

Il catalizzatore è arrivato prima dell'apertura delle azioni USA. Il PMI composito flash di settembre si è attestato a 58,4 — la lettura più forte dell'attività aziendale in oltre cinque anni — con i servizi a 58,7 e la manifattura a 57, mentre i costi di input sono saliti al ritmo più veloce in quattro anni, riaccedo i timori inflazionistici. I dati sui deriv hanno registrato circa 135,8 milioni di dollari di liquidazioni entro un'ora dalla pubblicazione, di cui 125,9 milioni in long. Il grafico di Bitcoin si è girato al ribasso quando il rendimento del decennale è tornato sopra il 5% per la prima volta dal 2007.

Il meccanismo è impietoso: quando i Treasury privi di rischio rendono più del 5%, un asset volatile senza flussi di cassa deve promettere un rendimento atteso più elevato per continuare ad attrarre nuovo capitale.

Riprezzamento delle probabilità di rialzo della Fed

Le aspettative sui tassi si sono riprezzate nel giro di poche ore. CME FedWatch assegna ora circa il 70% di probabilità a un rialzo di 25 punti base alla riunione di ottobre, contro circa il 30% per il mantenimento tra il 3,75% e il 4,00%. A dicembre, i trader considerano lo scenario base un totale di 50 punti base di restrizione al 54,7%, con il mantenimento prezzato appena al 6,6%. Gli interest-rate swap incorporano circa tre rialzi nel prossimo anno, e alcune coperture riflettono già un quarto.

Il movimento ha investito l'intera curva — il rendimento del quinquennale ha toccato i massimi dal 2007 e quello del trenntennale i massimi dal 2004 — e BTC, il Nasdaq e i principali altcoin hanno venduto in sincronia, un promemoria del fatto che Bitcoin si comporta prima di tutto come asset legato alla liquidità globale.

I flussi ETF hanno costruito il fondo

Il ritracciamento non cancella quanto accaduto prima. Durante le vacanze del Silver Week giapponese, BTC è salita da circa 75.000 $ nella zona degli 87.000 $, superando al terzo tentativo la banda di resistenza 82.000–83.000 $ — il massimo di recupero di maggio abbinato al retracciamento del 38,2% del calo dal massimo storico. Gli afflussi in spot ETF hanno fatto gran parte del lavoro: 433 milioni di dollari sono tornati venerdì con l'apertura dei mercati USA, 999 milioni sono seguiti lunedì — vicino a un massimo di un anno — e circa 2,1 miliardi sono entrati in tre sedute, suggerendo che capitale di lungo periodo in stile HODL stava rientrando dal bordo campo.

Anche la geopolitica ha aiutato: il greggio è scivolato sotto i 100 $ su nuovi colloqui USA-Iran, dopo che Washington si sarebbe trattenuta da un attacco agli Houthi, mentre l'entusiasmo per l'AI hauto Meta e portato il Nasdaq a un record — una divergenza già mostrata in passato dai titoli AI, come dimostrato dalla corsa di Palantir oltre i 190 $.

Metaplanet sale del 21%

La riapertura del Giappone ha compresso il rally delle vacanze in un'unica seduta per i titoli tesoreria. Metaplanet, il titolo Bitcoin-tesoreria quotato a Tokyo, è salito fino al 21% nella mattinata del 24 settembre, da una chiusura di 243 ¥ il 18 settembre a un intraday di 294 ¥. Il rimbalzo ha invertito una fase debole: il gestore VanEck aveva valutato Metaplanet "Bad" tra dieci concorrenti in merito alla retribuzione dei dirigenti, citando stock option residue da 10 ¥ che mantengono vivo il rischio di diluizione, mentre il principale azionista Capital Research and Management ha venduto circa 4,8 miliardi di yen di azioni a metà settembre.

La graduatoria dei rialzi mattutini della TSE era affollata di tesorerie digital-asset — Script Energy guidava a +31,48% — ma i proxy quotati negli USA hanno contradetto il movimento locale: Strategy (MSTR), il proxy Bitcoin citato nel filing di Trump, è calato del 3,07%, e Coinbase ha ceduto l'1,5%.

Si avvicina la scadenza di opzioni da 18 miliardi di dollari

Un nuovo sviluppo nella narrativa dei Treasury è emerso nel pomeriggio di mercoledì, quando il Dipartimento del Tesoro USA ha annunciato l'acquisto di fino a 6 miliardi di dollari di debito pubblico a lunga scadenza giovedì — lo stesso programma il cui precedente annuncio aveva alimentato la miglior corsa di Bitcoin in mesi. Questa volta, l'offerta non è riuscita a sollevare la moneta: BTC ha perso un ulteriore 2%, scambiandosi vicino a 84.357 $, mentre i rendimenti salivano. Il massimo intraday della settimana si è attestato quasi a 87.330 $, e l'ultimo dettaglio inflazionistico ha accentuato il vento contrario, con i costi di input nella manifattura e nei servizi saliti ai massimi da ottobre 2022 — trainati soprattutto da carburante e trasporti — insieme a una crescente pressione salariale.

Il composito COINOTAG vede il trend rialzista intatto

Alle 1634 UTC, il composito proprietario di 42 indicatori di COINOTAG legge un trend rialzista intatto con il nastro che macina in salita: lo spot segna 84.544,01 $, in rialzo dello 0,34% sulla giornata, con la resistenza che copre il nastro a 86.371,96 $ (83/100, STRONG — BB Upper, Fibo 0.000, Donchian Upper, Swing High) e solo ripiani moderati oltre a 94.549,91 $ (47/100 — Fibo 1.272) e 98.288,76 $ (42/100 — Fibo 1.414), mentre il pavimento di supporto più vicino si trova a 82.838,89 $ (82/100, STRONG — S2, Ichimoku Tenkan, Ichimoku Kijun, Fibo 0.214) prima di 80.341,02 $ (57/100, moderato — S3, Supertrend, HVN, LVN).

I derivati propendono per un orientamento costruttivo: il funding dei perp si attesta allo 0,0040%, l'open interest è vicino a 16,44 miliardi di dollari, e il rapporto long/short dei conti legge 1,34 (57,3% long / 42,7% short). Il sentiment resta tiepido-caldo — il Fear & Greed Index a 71 (Greed), Bitcoin al 67,6% del mercato tracciato da COINOTAG vicino a una capitalizzazione di 2,52 trilioni di dollari — con RSI a 65,77 e un segnale MACD rialzista. Secondo l'impostazione del composito, una rottura sopra 86.372 $ mantiene la struttura spinta al rialzo, mentre la perdita di 80.341 $ apre la banda moderata a 76.842 $ (57/100) verso 70.844 $ (53/100).