Gli speculatori short-term di Bitcoin (BTC) hanno mantenuto i profitti per quasi un mese intero, un periodo che la nuova analisi onchain indica come un segnale chiave della forza del mercato.

Secondo CryptoQuant, la coorte degli short-term holder (STH) di Bitcoin ha ora registrato la serie consecutiva in profitto più lunga del 2026, restando in profitto parziale per l'ultimo mese. Le partecipazioni si attestano attualmente a 168,2 miliardi di dollari in profitto contro 102,6 miliardi in perdita — un profilo di redditività che storicamente è stato un segno distintivo dei ribaltamenti rialzisti del prezzo di BTC. Nel frattempo, la base più ampia di investitori Bitcoin è rimasta in profitto netto dal 19 agosto.

I nuovi acquirenti sostengono una serie di profitti di un mese

I dati della piattaforma di analisi onchain CryptoQuant mostrano che una parte della coorte STH di Bitcoin è in profitto dal 16 agosto. Gli investitori STH sono portafogli che detengono un unspent transaction output (UTXO) da meno di sei mesi. Corrispondono ad acquirenti più recenti, più sensibili ai movimenti di prezzo a breve termine e alla volatilità, che aggiungono o riducono l'esposizione più prontamente rispetto agli holder Bitcoin più esperti — ed è per questo che la redditività collettiva della coorte è ampiamente trattata nell'analisi onchain come un barometro del comportamento speculativo.

Dal 16 agosto, la base di investitori STH è divisa riguardo alla redditività della propria esposizione. Al momento, le monete STH in profitto ammontano a 168,2 miliardi di dollari, mentre 102,6 miliardi sono al di sotto del prezzo di acquisizione, secondo CryptoQuant. La divisione irregolare riflette la varietà dei punti di ingresso all'interno della coorte: poiché i nuovi acquirenti hanno accumulato a livelli di prezzo diversi, solo una parte delle partecipazioni del gruppo si trova attualmente al di sopra del proprio costo di acquisizione.

Per CryptoQuant, tuttavia, il rapporto preciso è meno importante della durata della serie: gli STH hanno mantenuto almeno parte dei profitti per 30 giorni consecutivi.

"È prima volta da quando il mercato ha toccato il massimo che gli STH si trovano in territorio di profitto per un periodo prolungato. L'ultima volta è stato a gennaio, ma quell'episodio non è durato più di una settimana. A maggio, le perdite detenute dagli STH rimanevano dominanti", ha scritto l'azienda in un articolo sul blog.

Periodi crescenti e ininterrotti di redditività degli STH hanno caratterizzato le riprese del mercato Bitcoin nei cicli di prezzo passati, e lo stesso schema è stato osservato alla fine del mercato orso del 2022. CryptoQuant considera quindi l'attuale serie un prerequisito per il ritorno di un trend rialzista a lungo termine del prezzo di BTC in questo ciclo.

"Il trend di mercato orso si ribalta davvero solo quando i profitti si consolidano stabilmente per gli STH e poi li spingono a mantenere le posizioni e a cavalcare il rialzo", ha aggiunto.

In questo quadro, il numero da seguire è la durata della serie piuttosto che l'entità del pool di profitti — la stessa misura su cui l'episodio di gennaio è venuto corto, chiudendosi in meno di una settimana.

I costi di base dei nuovi investitori si concentrano sopra i 70.000 dollari

I dati fanno eco a un periodo simile di redditività aggregata attualmente osservato nell'intera base di investitori Bitcoin, con BTC/USD che conserva la maggior parte del rialzo del 25% di agosto.

Come riportato da Cointelegraph, il spent output profit ratio (SOPR), che traccia profitti o perdite nette di tutti gli investitori, ha superato il proprio livello di pareggio di 1 il 19 agosto e da allora vi si è mantenuto a stretta distanza sopra. In pratica, un valore del SOPR superiore a 1 indica che, in aggregato, le monete cambiano mano onchain al di sopra del prezzo di acquisizione. La scorsa settimana, la suite di analisi onchain Checkonchain ha sostenuto che la redditività degli STH in particolare stava "cominciando a assomigliare maggiormente a quelle riprese dei primi mercati rialzisti".

I dati di CryptoQuant mostrano che la redditività degli STH è attualmente trainata da entità che detengono da uno a tre mesi, una coorte con un costo di base — noto anche come realized price — di 63.372 dollari. Il costo di base dell'estremità più matura della base STH, i portafogli che detengono da tre a sei mesi, si trova ora a 73.190 dollari. Livelli di realized price come questi sono punti di riferimento standard nell'analisi onchain, che indica il prezzo medio di acquisizione di un determinato gruppo di holder, e il divario tra i due aiuta a spiegare perché il profilo di redditività della coorte è diviso e non uniforme.

Fonte: Cointelegraph