Il recente profilo di redditività di Bitcoin (BTC) potrebbe essere il fattore critico che posiziona l'asset per un rally sostenuto di lungo termine, data l'attuale struttura di mercato.

L'asset è salito da un minimo di luglio a $57.800 a $65.777 nel giro di ventidue giorni, una ripresa che ha ridefinito la posizione dei partecipanti più recenti al mercato. Quel rally ha modificato le dinamiche di mercato, lasciando i detentori di breve termine — definiti come gli investitori che detengono le proprie monete da meno di 155 giorni — nella necessità di mantenere le proprie posizioni più a lungo prima di tornare in utile.

I detentori di breve termine rappresentano storicamente la coorte più sensibile al prezzo nel mercato di Bitcoin, poiché sono più propensi a reagire ai ribassi rispetto ai detentori di lungo termine che hanno affrontato molteplici cicli. La loro posizione collettiva di utile e perdita funge quindi da barometro per la pressione di vendita nel breve termine.

Le perdite dei detentori di breve termine si riducono al 4%

Il margine di utile e perdita dei detentori di breve termine di Bitcoin si è modificato in modo significativo, un cambiamento che potrebbe spingere questa coorte a rivedere il proprio sentiment e mantenere le posizioni per un periodo più lungo. Il prezzo di Bitcoin si sta ora avvicinando al costo medio di acquisizione del gruppo, che si attesta a $68.800 al momento della stesura.

Quel divario che si assottiglia suggerisce che la coorte potrebbe attendere più a lungo semplicemente per raggiungere il pareggio, senza parlare di realizzare profitti, mantenendo di fatto una parte dell'offerta recentemente accumulata fuori dal mercato.

La metrica Short-Term Holder Realized Profit and Loss colloca il margine di perdita del gruppo a circa -4,0% al momento di questo rapporto, in recupero rispetto a -20,48% del 6 giugno. Ciò rappresenta uno dei miglioramenti più netti della metrica in questo trimestre.

Un superamento della soglia dello zero riporterebbe la coorte in utile e implicherebbe una valutazione più elevata per Bitcoin nell'intera base di detentori. L'ultima volta che Bitcoin è entrato in quella zona, il 23 aprile 2025, ha preceduto un rally da $92.000 a un massimo storico di $126.000 nell'ottobre 2025, e una traiettoria simile potrebbe essere in formazione anche ora.

Accumulazione e golden cross segnalano un momentum in costruzione

La struttura di mercato di Bitcoin suggerisce che l'asset si sta posizionando per un rimbalzo. L'indicatore Accumulation/Distribution, uno strumento ponderato per volume che misura se la pressione di acquisto o di vendita domina il mercato, ha continuato a salire.

La lettura ha raggiunto 4,69 milioni nel volume accumulato di Bitcoin, un livello visto l'ultima volta a giugno prima che l'asset registrasse un significativo rialzo, indicando un acquisto graduale e sostenuto su tutto il mercato.

Ad arricchire il quadro, una golden cross si è formata tra il 19 e il 20 luglio, quando la media mobile semplice a 20 giorni ha incrociato al rialzo la media mobile a 50 giorni sul grafico. Il pattern è stato mantenuto da allora.

I trader associano tipicamente l'incrocio a rally sostenuti. L'istanza più recente, il 12 e il 13 aprile, ha portato Bitcoin quasi del 17% più in alto, da $70.500 a oltre $82.458 nello stesso movimento.

Bitcoin scambia all'interno della propria zona di sottovalutazione

Il trading di Bitcoin intorno alla regione dei $66.000 si colloca all'interno di quella che AMBCrypto aveva precedentemente identificato come la zona di sottovalutazione dell'asset, basandosi sul valore di mercato rispetto al valore realizzato delle monete ultima volta mosse on-chain. Questo quadro valutativo, derivato dal rapporto Market Value to Realized Value, confronta l'attuale capitalizzazione di mercato di Bitcoin rispetto al costo medio di acquisizione aggregato di tutte le monete, fornendo una misura se l'asset scambia al di sopra o al di sotto del prezzo medio di acquisizione della rete.

Sebbene la struttura possa favorire un rally, il momentum deve ancora seguire. Ciò richiede che i flussi netti del mercato spot diventino positivi man mano che gli acquirenti superano i venditori in un periodo sostenuto.

Gran parte della resistenza che Bitcoin ha incontrato in questa zona risale alla presa di profitio e all'assenza di nuova domanda nei mercati spot e perpetual, dove i flussi netti sono scesi a -170.000 BTC al 21 luglio.

In sintesi, le perdite dei detentori di breve termine si sono ridotte da -20,48% a giugno a circa -4,0%, lasciando la coorte sufficientemente vicina al proprio costo medio di acquisizione di $68.800 da incentivare la detenzione. La crescita dell'accumulazione e la formazione di una golden cross sono state mantenute, sebbene i flussi netti spot e perpetual siano rimasti negativi a 170.000 BTC.