La pressione di vendita su Bitcoin mostra i primi segnali di esaurimento mentre la criptovaluta rimane in range vicino ai 63.000 dollari, sebbene gli indicatori on-chain suggeriscano che i venditori non abbiano ancora raggiunto i livelli associati ai precedenti minimi di mercato.

Il Seller Exhaustion Constant di Glassnode è sceso sotto 0,02 con l'indebolimento della pressione di vendita. La metrica combina il volume di Bitcoin movimentato in perdita con la probabilità complessiva che le monete vengano spese, fornendo una lettura composita su whether i venditori che liquidano posizioni in perdita si stiano avvicinando al loro limite. L'analista crypto Antifragile ha osservato che nei precedenti mercati ribassisti di Bitcoin l'indicatore è sceso sotto 0,01 prima che venissero stabiliti i minimi principali. La lettura attuale indica che l'esaurimento dei venditori è in via di sviluppo ma non ha ancora confermato un minimo di ciclo.

I long-term e short-term holder continuano a distribuire

Le prove che i venditori rimangano attivi sono visibili nel saldo dei Long-Term Holder (LTH) in calo. Secondo i dati CryptoQuant, il saldo LTH continua a tendere al ribasso nonostante il recente aumento delle accumulazioni.

L'analista crypto Rei Researcher ha notato che alcuni long-term holder stanno ancora vendendo e che l'accumulazione attuale non è sufficientemente forte da invertire il declino del totale di BTC detenuto da questa coorte.

"La quantità di $BTC che matura nella coorte dei Long-Term Holder non è ancora sufficiente a compensare le monete che ne escono", ha affermato.

Anche gli short-term holder (STH) stanno distribuirendo in perdita. L'analista Ja Maartun ha riferito che gli STH hanno movimentato circa 19.200 BTC verso gli exchange nelle ultime 24 ore.

https://x.com/JA_Maartun/status/2087222015669494187?s=20

Bitcoin sottoperforma rispetto alle azioni statunitensi su più orizzonti temporali

L'andamento del prezzo di Bitcoin riflette l'ambiente on-chain contrastato. BTC ha scambiato principalmente tra i 60.000 e i 65.000 dollari da giugno, con ripetuti tentativi di recupero falliti vicino al limite superiore. Dopo aver sfiorato brevemente i 65.000 dollari, Bitcoin è ricaduto verso i 63.000 dollari durante l'ultima correzione.

Il calo ha portato BTC a circa il 27% in meno dall'inizio dell'anno, il che significa che Bitcoin ha nettamente sottoperformato rispetto ai principali indici azionari statunitensi nel 2026. Il S&P 500 ha guadagnato circa il 12,8% dall'inizio dell'anno, il Dow Jones Industrial Average è salito dell'11,9% e il Nasdaq 100 ha avanzato del 13,7%. Il Russell 2000 ha registrato la performance più forte tra i quattro indici, salendo di circa il 22%.

La divergenza è stata visibile anche su orizzonti temporali più brevi. Negli ultimi 90 giorni, Bitcoin è sceso di circa il 20%, mentre il S&P 500 ha guadagnato circa il 5% e il Nasdaq ha avanzato di circa l'1,9%. Questi dati indicano che il capitale ha favorito le azioni statunitensi rispetto a Bitcoin nonostante la volatilità tra i titoli tecnologici.

Il rapporto CPI di luglio si profila come il prossimo catalizzatore di mercato

L'attenzione si sta ora spostando sul rapporto del Consumer Price Index statunitense di luglio, la cui pubblicazione è prevista dall'U.S. Bureau of Labor Statistics il 12 agosto alle 8:30 ora orientale.

Il precedente rapporto CPI ha mostrato che l'inflazione generale è aumentata del 3,5% nei 12 mesi fino a giugno, mentre l'inflazione di base, che esclude alimenti ed energia, è salita del 2,6% nello stesso periodo.

La lettura di luglio potrebbe influenzare le aspettative sulla politica dei tassi di interesse della Federal Reserve. Una cifra di inflazione più forte del previsto potrebbe rafforzare le aspettative per una politica monetaria più restrittiva, esercitando potenzialmente pressione su Bitcoin e altre attività rischiose. Al contrario, un'inflazione più moderata potrebbe ridurre la pressione sulla Federal Reserve per il mantenimento di una politica restrittiva.

Il CPI da solo, tuttavia, non determinerà la direzione di lungo termine di Bitcoin. I trader monitoreranno anche le condizioni del mercato del lavoro, le indicazioni della Federal Reserve e la domanda istituzionale.

Per Bitcoin, il quadro on-chain rimane misto in vista del rapporto sull'inflazione. L'esaurimento dei venditori è aumentato, ma l'indicatore di Glassnode rimane sopra i livelli associati ai precedenti minimi dei mercati ribassisti. I modelli di distribuzione dei long-term e short-term holder suggeriscono che la vendita non è scomparsa. Questo lascia non confermata la tesi del minimo di Bitcoin mentre BTC rimane all'interno del suo range di trading di 60.000–65.000 dollari.