I piccoli detentori di Bitcoin stanno spostando coin su Binance al ritmo più veloce degli ultimi sei mesi, mentre i depositi delle whale sono diminuiti di un terzo da fine agosto, ha scritto lunedì 26 ottobre l'analista di CryptoQuant Darkfost. La divergenza si manifesta mentre Bitcoin lotta per tenere gli 80.000 dollari in vista della decisione della Federal Reserve di mercoledì, e rappresenta l'evoluzione on-chain più significativa della settimana: i due gruppi stanno leggendo lo stesso ribasso in modi opposti.

Bitcoin viene scambiato vicino a 80.450 dollari, fermo sulla giornata e in calo del 3% nell'ultima settimana. Le decisioni sui tassi della Federal Reserve sono tra gli eventi macro più seguiti nel mondo crypto, poiché definiscono le aspettative sul costo del denaro e sulla liquidità disponibile per i mercati sensibili al rischio. Quindi cosa stanno facendo gli investitori retail e le whale — e quali livelli decideranno la prossima mossa?

I flussi retail toccano un massimo di sei mesi mentre BTC tiene gli 80K dollari

CryptoQuant ha evidenziato la divergenza in un post su X del 26 ottobre 2026:

Retail Inflows hit a 6-Month high as BTC holds $80K “BTC flow analysis shows that whales and retail are behaving in radically opposite ways right now.” – By @Darkfost_Coc pic.twitter.com/LtkUtmbt5W

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) October 26, 2026

Perché retail e whale stanno divergendo?

I due gruppi hanno reagito in modo diverso alla discesa dagli 87.000 dollari. Il grafico di CryptoQuant traccia la quantità di Bitcoin che ciascun gruppo invia a Binance — il più grande exchange crypto al mondo per volume di scambi — su 30 giorni. I flussi retail sono saliti costantemente da aprile e ora si attestano vicino agli 11 miliardi di dollari, il loro livello più alto in sei mesi.

I flussi delle whale sono andati nella direzione opposta. Sono culminati vicino a 6 miliardi di dollari a fine agosto e sono scesi a circa 4 miliardi. In altre parole, da aprile il gruppo più piccolo ha aumentato costantemente la propria attività sugli exchange, mentre i maggiori detentori l'hanno ridotta.

La distinzione è importante perché le coin di solito arrivano su un exchange per uno di due motivi: per essere vendute o per essere scambiate. L'aumento dei depositi retail suggerisce che i piccoli detentori sono nervosi, o stanno cercando di fare trading sulle oscillazioni. Il calo dei depositi delle whale significa che i maggiori detentori non stanno correndo a vendere in questo ribasso.

I dati si allineano al quadro della settimana scorsa. I trader retail avevano in gran parte abbandonato i futures su Bitcoin, secondo i dati del CEO di CryptoQuant Ki Young Ju, e ora compaiono sul mercato spot. I piccoli investitori sembrano aver sostituito la leva con coin sugli exchange, e alcuni di loro sembrano pronti a vendere.

I trader puntano ancora su prezzi più alti?

Sì, anche dopo la svendita di sabato. Circa 820 milioni di dollari di posizioni crypto, per lo più long, sono state liquidate quando BTC è sceso a 79.221 dollari, ma i funding rate sono rimasti positivi. Le liquidazioni — la chiusura forzata delle posizioni a leva quando il margine risulta insufficiente — tendono ad amplificare le oscillazioni a breve termine. Su OKX, i long hanno pagato gli short circa lo 0,01% ogni otto ore lunedì mattina. Su Hyperliquid, il funding è più basso ma resta positivo.

Il mercato non è quindi diventato ribassista. La leva resta orientata al rialzo, il che può alimentare un rimbalzo rapido — o un'altra svendita se gli 79.000 dollari cedono.

Non ogni short di grandi dimensioni è una scommessa contro Bitcoin, peraltro. Lookonchain ha segnalato 1,29 miliardi di dollari in short detenuti da Abraxas Capital su Hyperliquid. Que conti rappresentano coperture delle posizioni spot del fondo, non una scommessa direzionale.

Dov'è il supporto on-chain?

Più in basso rispetto al prezzo attuale, ma in aumento. L'analista di CryptoQuant TraderGemini ha notato che il trader realized price — il costo medio delle coin detenute dai trader attivi — è tornato a salire.

“Storicamente, durante le fasi rialziste, questo realized price ha spesso agito da supporto quando BTC si correggeva verso di esso”, ha scritto l'analista.

Un costo medio in aumento per i trader attivi significa che il pavimento sotto il mercato continua a salire anche mentre il prezzo scende, e i ribassi verso di esso hanno tendenzialmente trovato acquirenti che non vogliono vendere al di sotto di quanto hanno pagato.

Quali livelli contano?

BTC ha chiuso domenica sotto la sua EMA a 50 giorni (una media mobile esponenziale, una linea di tendenza che pesa maggiormente i prezzi recenti) a 80.812 dollari per la prima volta da metà agosto. Tornare sopra questo livello è il primo passo per gli acquirenti. Per i venditori, la rottura dei minimi del fine settimana aprirebbe la strada verso il basso.

Sopra, la zona tra 81.430 e 81.850 dollari è il prossimo ostacolo, dove convergono le EMA a 50 e 200 su 4 ore, e gli 82.850 dollari hanno limitato ogni rimbalzo da giovedì. Sotto, la fascia tra 79.221 e 79.369 dollari è il pavimento, corrispondente ai minimi di sabato e lunedì.

Una chiusura giornaliera sotto tale fascia punterebbe verso l'EMA a 200 giorni vicino a 76.350 dollari.

Per ora, le whale attendono e la folla sposta coin. Quella divergenza è la storia on-chain da seguire fino alla decisione della Fed di mercoledì. Nei cicli passati, di solito erano le whale ad averla azzeccata.