Il debito federale statunitense è cresciuto di 40 volte in 45 anni, salendo da 1.000 miliardi di dollari nel 1981 a oltre 40.000 miliardi di dollari. In un'intervista video del 3 novembre con Bitcoin Magazine, Andrew Hohns, fondatore e CEO di Battery Finance, spiega perché non si aspetta che aumenti fiscali o tagli alla spesa risolvano il problema — e come una riserva strategica di Bitcoin potrebbe contribuire a estinguere il debito nazionale. La defeasance è un termine tecnico della finanza che indica l'accantonamento di attività i cui redditi e apprezzamenti possono soddisfare un obbligo senza nuovo indebitamento. Il contesto fiscale affrontato da Hohns è misurabile: gli interessi netti sul debito federale hanno superato la spesa annuale per la difesa, collocandosi tra le maggiori uscite del governo, e Washington ha compiuto un primo passo verso una riserva nel marzo 2025, quando un ordine esecutivo ha creato una Strategic Bitcoin Reserve capitalizzata con bitcoin confiscati a favore del governo federale, invitando i funzionari a esplorare modi per incrementarla senza impatto sul bilancio.

Hohns sostiene inoltre che il Tesoro statunitense dovrebbe sperimentare i BitBonds, e discute perché queste obbligazioni non sono ancora giunte sul mercato. Come proposto pubblicamente da Hohns e dal direttore esecutivo del Bitcoin Policy Institute Matthew Pines, un BitBond abbina una struttura tradizionale di Titoli di Stato — durata di 10 anni e cedola dell'1% — a circa il 10% del capitale in esposizione bitcoin, uno schema proponuto nel 2025 come modo per il Tesoro di prendere a prestito a costi inferiori accumulando attività di riserva. Sul fronte del credito, la conversazione arriva in un contesto immobiliare sotto pressione, in cui un grande volume di prestiti immobiliari concessi nell'era dei tassi bassi sta giungendo a scadenza con gli attuali costi di finanziamento più elevati — il muro di rifinanziamento citato nell'elenco dei capitoli sottostante — e i prestiti garantiti da bitcoin si sono affermati come una via alternativa alla liquidità per i debtori.

La conversazione completa è disponibile su YouTube. Gli argomenti trattati includono:

• 00:00 — Andrew Hohns su Bitcoin e le elezioni di metà mandato
• 00:47 — Volatilità del mercato obbligazionario e prospettive fiscali degli Stati Uniti
• 01:22 — Crescita di 40 volte del debito federale in 45 anni
• 02:55 — Una Strategic Bitcoin Reserve per estinguere il debito
• 03:20 — Perché i BitBonds non sono ancora arrivati sul mercato
• 05:12 — Costi di finanziamento più elevati e il boom del credito digitale
• 06:15 — I prestiti immobiliari garantiti da bitcoin di Battery Finance
• 07:03 — Il muro di rifinanziamento immobiliare da 2.000 miliardi di dollari
• 08:52 — Come i prestiti di Battery evitano le margin call
• 11:03 — Quali tipologie di immobili sono sotto pressione
• 13:34 — Il futuro di Bitcoin e del finanziamento immobiliare
• 16:25 — Credito digitale e adozione istituzionale di Bitcoin

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Questo articolo, scritto da Patrick Green, è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine.