Morning Minute è una newsletter quotidiana scritta da Tyler Warner. Le analisi e le opinioni espresse sono sue e non riflettono necessariamente quelle di Decrypt.

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Le principali notizie di oggi:

• Le principali criptovalute sono in rosso, in calo del 2-4% mentre petrolio e obbligazioni salgono; BTC a 76.600 dollari
• Gli ETF su ETH continuano la serie di entrate con 8 milioni di dollari nonostante le uscite dagli ETF su BTC
• La SEC propone di modernizzare le regole sui transfer agent, consentendo alle blockchain di fungere da registri
• 21 banche, tra cui Citi, Goldman e BofA, costituiranno una società di stablecoin nel 2026
• Robinhood Chain spezza i record in ricavi, volumi DEX, volumi del launchpad e altro

Il Bitcoin entra nel 'Rektember' dopo il miglior agosto dal 2017

Il Bitcoin è salito del 25% ad agosto, il suo mese più forte da novembre 2024 e il miglior rally di agosto dal 2017. Ma settembre è iniziato in modo difficile, con il Bitcoin sceso sotto i 77.000 dollari.

Dal 2013, settembre è stato in media il mese peggiore per il Bitcoin, con una perdita vicina al 3% e solo cinque rendimenti positivi in tredici anni—sebbene, va notato, negli ultimi tre anni il Bitcoin abbia sempre chiuso settembre in verde. Effetti stagionali come questo sono tendenze statistiche più che regole fisse, e il contesto di quest'anno è insolito perché il Bitcoin arriva a settembre dopo un agosto forte, e non da una fase prolungata di debolezza.

Ma ci sono reali fattori contrari all'orizzonte. Il presidente della Fed Kevin Warsh, nel suo intervento di venerdì a Jackson Hole, ha insistito fortemente sull'inflazione elevata, e il mercato obbligazionario ha reagito con forza. I rendimenti sovrani hanno toccato nuovi massimi di ciclo e il decenniale statunitense è arrivato al 4,784%. I mercati scontano ora una probabilità del 66% di un rialzo di 25 punti base nella riunione del 16 settembre, con un possibile ulteriore aumento entro fine anno. I continui attacchi statunitensi contro l'Iran hanno spinto il greggio WTI a 88 dollari al barile, in aumento del 2% nella giornata e al livello più alto dalla fine di luglio. Il petrolio più caro alimenta il quadro inflazionistico contro cui la Fed sta lottando, motivo per cui le aspettative su energia e tassi tendono a muoversi insieme.

Tassi più alti irrigidiscono le condizioni finanziarie e rafforzano il dollaro, il classico fattore avverso per tutto ciò che si colloca all'estremo rischioso della curva—negativo per Bitcoin e oro, e per i mercati tradizionali, che in settembre registrano in media rendimenti negativi.

Nel complesso, settembre sarà una battaglia di forze. I venti a favore degli afflussi negli ETF, degli afflussi DAT e di un mercato crypto onchain in piena espansione basteranno a portare il Bitcoin più in alto? Oppure i venti contrari di guerra, petrolio più caro, inflazione e possibili rialzi dei tatti fermeranno il rally? Lo scopriremo presto. Segnate sul calendario il 16 settembre—la prossima riunione FOMC e la decisione sui tassi. Quella riunione potrebbe benissimo definire il tono macro per il resto dell'anno.

Macro, Cripto e Mercati

• Le principali criptovalute erano in rosso dopo il sell-off del TradFi; BTC -2% a 76.600 dollari; ETH -3% a 2.376 dollari; SOL -4% a 98 dollari; HYPE -2% a 81 dollari
• I principali movimenti altcoin includono FIL (+10%), PYTH (+7%) e UNI (+6%)
• Petrolio +3% a 90 dollari; Oro -1% a 4.360 dollari
• I futures azionari sono di nuovo in rosso mentre salgono rendimenti obbligazionari e petrolio; DOW -0,1%, Nasdaq -0,5%

L'amministratore delegato di Strategy, Phong Le, ha difeso la vendita di Bitcoin vicino a 60.000 dollari e il riacquisto a 80.318 dollari, dichiarando a Bloomberg che tali decisioni dipendono dal costo del capitale piuttosto che dal prezzo, dopo che l'azienda ha azzerato il debito netto e costituito 7 miliardi di dollari di riserve in dollari.

Saylor e l'amministratore delegato Phong Le hanno chiesto a MSCI di ritirare un criterio di selezione che eliminerebbe Strategy dai suoi indici globali, definendolo discriminatorio e arbitrario, con il termine per i commenti fissato al 30 settembre. L'appartenenza agli indici conta oltre il prestigio: i fondi che replicano gli indici globali MSCI adeguerebbero i propri portafogli se Strategy venisse rimossa.

Ventuno banche e gestori patrimoniali, tra cui Citi, Goldman, BofA e UBS, costituiranno una società di stablecoin nella seconda metà del 2026, partendo con un token in dollari atteso sul mercato nella prima metà del 2027. La joint venture metterebbe le banche tradizionali in diretta concorrenza con gli emittenti di stablecoin dominanti esistenti come Tether e Circle.

La SEC ha proposto di modernizzare le proprie regole sui transfer agent per consentire alle blockchain di fungere da registri ufficiali di proprietà, e ha fissato per il 17 settembre un tavolo tecnico sul trading 24 ore su 24 con NYSE, Nasdaq, DTCC, Citadel Securities e Robinhood. I transfer agent sono gli intermediari che mantengono i registri ufficiali della proprietà dei titoli, quindi il riconoscimento dei registri blockchain rappresenterebbe un passo significativo verso il settlement dei titoli tradizionali onchain.

I ricavi da commissioni di Robinhood Chain hanno spinto ARB oltre il 30%, mentre i trader scontavano lo stack Orbit alla base della rete.

Hyperliquid Strategies ha innalzato il tetto della propria linea di capitale azionario con Chardan da 1 a 2,5 miliardi di dollari, consentendo alla società di tesoreria quotata al Nasdaq di emettere nuove azioni per finanziare finalità aziendali generali, incluso l'acquisto di ulteriore HYPE.

Tesorerie aziendali ed ETF

• I ETF su Bitcoin hanno registrato martedì 237 milioni di dollari di uscite nette; gli ETF su ETH hanno visto 8,6 milioni di dollari di entrate, proseguendo la loro serie verde
• DeFi Development Corp ha lanciato un'offerta di azioni privilegiate che potrebbe raccogliere 19,8 milioni di dollari per acquistare altro SOL, prezzando 2,2 milioni di azioni a 9 dollari sotto il proposto ticker CHAD

Monitoraggio Meme Coin

• I leader del settore meme erano molto in rosso; DOGE -2%, SHIB invariato, PEPE -2%, PENGU -5%, TRUMP -7%, SPX -6%
• I leader della chain di Robinhood erano misti; PONS -14%; Cashcat +22%; AI +10%; Boner -35%; Microduck +130%; Tendies, Moo, Orbio, Ubik e Optimus sono stati altri grandi performer
• L'amministratore delegato di Robinhood, Vlad Tenev, rispondeva ai post sui memecoin su X, continuando a puntare sull'ecosistema
• Solana non ha visto martedì molti movimenti sostenuti in una giornata in rosso; Ansem -17% a 240 milioni di dollari

Monitoraggio Token, Airdrop e Protocolli

• Robinhood Chain ha stabilito nuovi record di ricavi con 3,38 milioni di dollari e di volumi DEX con 1,3 miliardi di dollari
• Il terminale di Pumpfun ha segnato un nuovo ATH di volume con 162 milioni di dollari, mentre Pump continua a guadagnare più di Hyperliquid (2,14 milioni di dollari di ricavi contro 1,98 milioni), secondo DefiLlama
• Ethena ha lanciato Ethena Pay sull'App Store, un'app neobank che paga il 6% sui risparmi in dollari e il 5% di cashback sulle carte con Avalanche come livello di settlement esclusivo, spingendo ENA su del 9%
• Questo mese sono attesi oltre 1,5 miliardi di dollari in sblocchi di token, che riguardano XPL, Cards, H, ZRO, Ena e altri. Grandi calendari di sblocco sono una comune fonte di pressione sull'offerta, poiché i token appena rilasciati possono aumentare la circolazione.

Cosa succede nel mondo NFT?

• I leader NFT erano leggermente in rosso; Punks +1% a 32 ETH, BAYC -1% a 7,55 ETH, Pudgy -3% a 3,87 ETH
• NetNet Gear (+180%), Normies (+20%) e Stock Miners (+350%) hanno guidato i principali movimenti