Il Bitcoin è in fase di recupero dopo il più grande evento di liquidazione di posizioni corte in un solo giorno registrato dal 2019 dalla società di analisi on-chain Glassnode, e il mercato si trova ora ad affrontare una prova tecnica decisiva tra 83.000 e 86.000 dollari.

Lo squeeze del 19 agosto 2026 ha visto circa l'85% delle posizioni liquidate concentrarsi sul lato corto. Il movimento ha consumato circa l'86% dei cluster di liquidazione modellati lungo il suo percorso immediato, riducendo di fatto la leva sul mercato anziché attrarre nuova speculazione. L'open interest sui futures è diminuito dell'11% misurato in termini di monete, mentre i tassi di funding dei perpetual sono rimasti ancorati vicino alla neutralità e hanno mostrato occasionali letture negative, a conferma dell'assenza di un inseguimento rialzista a leva. In altre parole, il rimbalzo è stato finora alimentato più da una pulizia dei posizionamenti e da una domanda costante che da una spinta speculativa affollata, il che rende la prossima fascia di resistenza particolarmente importante per valutare se il mercato riesce ad assorbire l'offerta sovrastante.

La domanda istituzionale ha sostenuto il movimento. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno assorbito 2,23 miliardi di dollari durante la finestra dello squeeze senza registrare un solo giorno di uscite nette, il più forte afflusso su sette giorni del 2026. Sebbene il volume giornaliero medio sia stato di 2,4 miliardi di dollari, circa la metà del ritmo osservato a gennaio e febbraio, la costanza degli afflussi ha segnalato una partecipazione impegnata e duratura anziché un momentum effimero.

I flussi on-chain rivelano un trasferimento simultaneo di offerta dai wallet privati delle whale verso i canali istituzionali. Le entità che detengono tra 1.000 e 10.000 BTC hanno distribuito circa 50.500 monete dal minimo del 30 giugno, mentre la coorte più grande — composta da exchange, custodi e veicoli ETF — ha assorbito 59.100 BTC nello stesso periodo. La fascia della custodia ha aggiunto 31.500 BTC nella sola settimana dello squeeze, una cifra di scala paragonabile alle creazioni di ETF della settimana. Per chi segue la struttura di mercato, questo spostamento conta perché mostra dove si stanno muovendo le monete, e non solo come reagisce il prezzo.

L'ampiezza dell'accumulo convalida ulteriormente la domanda. Tutte e sei le coorti per dimensione di wallet hanno mantenuto punteggi di trend di accumulo pari o superiori alla soglia neutra di 0,5 per venti giorni consecutivi a partire dal 5 agosto — l'accumulo ampio più sostenuto dalla fine del 2024.

Posizione nel ciclo e resistenze sovrastanti

Il composito di ciclo di Glassnode, che aggrega 45 indicatori, è tornato al livello neutro di 40 dopo sette mesi nella fascia fredda, collocando il recupero nella sua fase iniziale. L'avanzata è stata guidata dagli asset a grande capitalizzazione, che hanno guadagnato il 20,6% nell'ultimo mese contro il 6,0% delle small-cap — un pattern tipico dei recuperi in fase iniziale, quando il capitale privilegia la liquidità.

Il Bitcoin si è inoltre disaccoppiato dai mercati tradizionali, salendo del 25% mentre l'S&P 500 scendeva dell'1,7% durante la finestra dello squeeze, con la correlazione a un mese che collassava verso lo zero. Se storicamente rotture di questo tipo sono rientrate verso la media entro poche settimane, la correlazione trimestrale sta ora iniziando a invertire la rotta.

Molteplici strutture tecniche convergono tra 81.000 e 86.000 dollari. La zona contiene il primo importante livello di costo medio (cost basis) dei detentori di lungo periodo a 80.800 dollari, il gamma flip dei dealer a 82.300 dollari, un cluster di liquidazione di posizioni corte rimasto intatto e un consistente muro di offerta paziente. Una chiusura sostenuta sopra 83.300 dollari indicherebbe che questa offerta sovrastante sta venendo assorbita. Il supporto immediato si colloca al costo medio dei detentori di breve periodo, a 70.000 dollari, con un pavimento più profondo nella fascia 62.000–65.000 dollari difeso dagli acquirenti recenti. Un ritorno all'origine dello squeeze, a 62.900 dollari, annullerebbe l'intero episodio.

I mercati delle opzioni riflettono questo stallo. Il maximum pain per le prossime scadenze più grandi si colloca tra 69.000 e 70.000 dollari, mentre la distribuzione forward del 25 settembre colloca il 70% degli esiti impliciti tra 69.000 e 89.700 dollari. Il mercato dei derivati sta prezzando una fase laterale anziché un breakout direzionale, lasciando la fascia 81.000–86.000 dollari come prova decisiva per la tenuta del recupero e come prossima area da osservare per capire se la domanda spot riuscirà a continuare ad assorbire l'offerta.

Fonte dell'analisi: Glassnode. Pubblicato originariamente da Metaverse Post.