Bitcoin ha affrontato la seduta del lunedì vicino a una zona di resistenza contesa dopo il recupero dal calo della settimana scorsa, con CoinGecko che ha registrato la chiusura di domenica a 83.691 dollari dopo una discesa verso gli 81.000 dollari. Il rimbalzo, che ha riportato il prezzo verso gli 83.500 dollari, è avvenuto nonostante i continui prelievi dagli ETF spot statunitensi su criptovalute.

Il recupero ha messo gli acquirenti a breve termine di fronte a un quadro di domanda istituzionale più debole. I registri giornalieri di Farside Investors hanno mostrato deflussi combinati dai fondi Bitcoin ed Ether superiori a 1 miliardo di dollari durante ottobre fino a venerdì, una divergenza che ha complicato le affermazioni secondo cui il mercato aveva già stabilito un minimo duraturo e ha separato il recupero dei prezzi dai flussi di capitale verso prodotti di investimento regolamentati.

Bitcoin si riprende dopo una settimana di negoziazione volatile

I dati storici di CoinGecko hanno mostrato Bitcoin chiudere il 6 ottobre a 85.540 dollari prima di scendere a 81.686 dollari due giorni dopo. La criptovaluta si è poi ripresa a 82.564 dollari venerdì e a 82.918 dollari sabato, con la chiusura più alta di domenica che ha prolungato la sequenza, pur senza stabilire un breakout sostenuto.

Lo storico dei prezzi ha anche illustrato quanto rapidamente gli avanzamenti di inizio ottobre si siano invertiti. Bitcoin aveva chiuso il 4 ottobre a 86.490 dollari prima che i venditori riprendessero il controllo nelle sedute successive, lasciando ai trader il compito di valutare se il successivo rimbalzo rappresentasse domanda fresca o una stabilizzazione temporanea.

CoinGecko ha registrato circa 42,76 miliardi di dollari di volume di negoziazione venerdì e 14,84 miliardi di dollari domenica. Queste cifre coprono l'attività di trading di criptovalute, non gli acquisti tramite fondi di investimento statunitensi. I volumi del fine weekend richiedono inoltre cautela, perché i tradizionali prodotti quotati in borsa non vengono negoziati in quelle sedute.

La resistenza si rafforza vicino agli 85.500 dollari

CryptoSavingExpert ha scritto su X che gli acquirenti stavano cercando di riconquistare gli 83.500 dollari dopo il rientro, descrivendo quell'area come un punto decisionale a breve termine piuttosto che un supporto confermato. Secondo l'analista, un movimento sostenuto al di sopra di quel livello potrebbe aprire la strada verso gli 85.000 dollari e infine verso gli 87.000 dollari.

L'analista ha anche delineato lo scenario ribassista in caso di fallimento del recupero: un rifiuto potrebbe riport il mercato verso gli 82.000 dollari, con 79.500 dollari identificati come supporto più profondo. Questi livelli rappresentano l'interpretazione condizionale di un grafico da parte di un analista, non ordini verificati in modo indipendente o destinazioni garantite.

La ricerca di mercato del 7 ottobre di Glassnode ha offerto un ulteriore riferimento tecnico. La società ha individuato un blocco di vendita tra 86.500 e 86.750 dollari sul libro ordini spot di Binance, e i suoi analisti hanno dichiarato che una chiusura stabile al di sopra degli 85.500 dollari migliorerebbe la struttura del breakout precedente. Questa distinzione è importante perché un breve movimento al di sopra della resistenza non stabilisce un'accettazione: i trader dovrebbero comunque esaminare le chiusure successive, l'attività di trading e la reazione dei venditori. Glassnode ha anche individuato offerte sostanziose intorno agli 81.000 dollari durante la sua finestra di osservazione, sebbene le prove del libro ordini coprissero un'istantanea specifica e potessero cambiare man mano che i trader si riposizionavano.

I prelievi dagli ETF sfidano il recupero di Bitcoin

Gli ETF spot di questo tipo detengono direttamente la criptovaluta sottostante e vengono negoziati sulle principali borse statunitensi, consentendo agli investitori di ottenere esposizione tramite normali conti di intermediazione senza custodire direttamente l'asset. I fondi statunitensi spot su Bitcoin hanno iniziato a essere negoziati a gennaio 2024, seguiti dagli equivalenti su Ether a luglio 2024, e le loro creazioni e riscatti giornalieri sono tracciati da fornitori di dati come Farside Investors.

Farside Investors ha registrato 484,9 milioni di dollari di deflussi netti dagli ETF Bitcoin mercoledì, seguiti da 244,1 milioni di dollari giovedì. Venerdì sono arrivati 21,1 milioni di dollari di afflussi netti, offrendo un modesto compenso. Tuttavia, nelle sedute di trading di ottobre completate, i fondi Bitcoin hanno registrato circa 386,3 milioni di dollari di prelievi netti.

I fondi Ether hanno registrato altri 56,1 milioni di dollari di deflussi venerdì, secondo lo stesso fornitore, portando i loro prelievi cumulativi di ottobre a circa 635 milioni di dollari. Insieme, le due categorie hanno perso circa 1,02 miliardo di dollari fino al 9 ottobre, nonostante diverse sedute positive per i fondi Bitcoin.

I flussi dei fondi misurano creazioni e riscatti netti degli investitori, non il volume di trading diretto sugli exchange spot, e non possono stabilire in modo indipendente perché Bitcoin si è mosso in un particolare giorno. Tuttavia, riscatti persistenti indebolirebbero le evidenze di un rimbalzo ampiamente supportato dalle istituzioni, e il modesto afflusso di venerdì sui fondi Bitcoin da solo non ha invertito il pattern mensile di prelievi.

La valutazione del 7 ottobre di Glassnode ha descritto la partecipazione spot come insolitamente esigua, con la sua media a sette giorni del volume combinato exchange spot ed ETF attestata vicino a 6,8 miliardi di dollari al giorno. I ricercatori hanno anche notato che i detentori recenti hanno fornito un sostanziale profit-taking durante il precedente tentativo di breakout.

Il posizionamento sulle opzioni mostrava un quadro diverso. Glassnode ha trovato circa 0,56 contratti put in essere per ogni call nel mercato delle opzioni osservato — un rapporto inferiore a uno, che indica un posizionamento in essere più pesante nei contratti call — e ha individuato una concentrazione di livelli di liquidazione modellati al di sotto dei prezzi prevalenti, aumentando la sensibilità al ribasso. Tali modelli stimano le posizioni vulnerabili piuttosto che documentare liquidazioni già avvenute.

I prossimi catalizzatori dipendono dalla domanda

La prossima prova arriverà dall'attività di trading intorno alla zona di resistenza recentemente contesa e dai successivi flussi istituzionali. Glassnode ha identificato la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo statunitense del 14 ottobre come un altro catalizzatore macroeconomico programmato. L'IPC è un indicatore primario dell'inflazione statunitense e un input ricorrente nelle aspettative sui tassi di interesse della Federal Reserve, ed è per questo che gli operatori su tutte le attività a rischio, comprese le criptovalute, ne seguono le date di pubblicazione. Una chiusura duratura al di sopra della resistenza, accompagnata da un acquisto spot più forte, fornirebbe una conferma più chiara del solo recupero dei prezzi.